摘要：美国服装零售巨头Gap(GAP.US)周四表示，特朗普政府加征的关税将侵蚀其年度营业利润，但由于业绩展望未包含关税影响，导致其股价盘后大幅跳水。

智通财经APP获悉，美国服装零售巨头Gap(GAP.US)周四表示，特朗普政府加征的关税将侵蚀其年度营业利润，但由于业绩展望未包含关税影响，导致其股价盘后大幅跳水。

Gap表示，如果中国输美商品维持30%关税、其他国家商品保持10%税率，预计将承担2.5亿至3亿美元关税成本，但公司已制定策略可消化过半新增成本。

Gap首席执行官Richard Dickson表示：“到2025年底，我们预计(中国)采购占比将低于3%……我们的目标是2026年前将单一国家采购占比控制在25%以内。”2024年，该公司中国采购比例已降至不足10%。

关税已成为全球数百家企业最大痛点，供应链转移、物流及囤货成本持续挤压利润空间。作为消费风向标的沃尔玛(WMT.US)已明确表示将转嫁成本。

尽管面临关税压力，Gap维持2025财年1%-2%的销售增速和8%-10%的营业利润增长预期，并预计第二季度毛利率将与第一季度的41.8%基本持平。

eMarketer分析师Sky Canaves表示：“他们没有将关税影响纳入业绩指引，这一事实可能影响了市场对他们今年剩余时间前景的情绪。”

Gap首席财务官Katrina O'Connell表示，关税影响主要集中在下半年，并强调“我们刻意将业绩展望与关税影响分开评估”。

第一季度业绩

尽管如此，Gap第一季度表现良好，营收达34.6亿美元超过分析师预期的34.2亿美元，经风格革新后的Old Navy及主品牌表现强劲，推动每股收益达0.51美元，优于预期的0.45美元。

但定位高端休闲装的Banana Republic营收同比下滑3%。公司坦言该品牌转型进展缓慢，当前重点在于“重塑品牌形象”与“夯实运营基础”。运动品牌Athleta同样表现不佳，净销售额下降6%，Gap表示“品牌重塑与产品营销升级需时见效”。

财报公布后，该股盘后一度重挫16%，尽管其年内累计涨幅仍达18%。

GlobalData董事总经理Neil Saunders指出：“关税预警的直白披露显然惊吓了投资者”，但他同时肯定Gap品牌复兴举措已初见成效。

“虽然产品线优化与门店升级仍需持续投入，但转型开局良好，正吸引越来越多消费者关注并响应其变革，”Saunders补充道。

近两年前出任CEO的Dickson通过革新产品线成功扭转局面，包括与Dôen、Cult Gaia等品牌的联名合作。目前该公司正推进部分门店的陈列改造以提升吸引力。Dickson在接受采访时强调：“作为集团两大核心品牌，Gap与Old Navy的业绩最能体现我们战略的执行成效”，并特别指出丹宁与运动服饰品类表现亮眼。

为重塑品牌潮流形象，Dickson力邀琳赛·罗翰、特洛耶·希文等明星参与广告宣传，并延揽知名设计师扎克·珀森加盟。本财季两大品牌贡献集团78%销售额，Dickson表示其客群已覆盖全收入阶层。

受特朗普政府贸易政策突变影响，美国零售业开年表现分化。尽管消费者缩减非必要开支，但各企业受影响程度不一：美鹰服饰(AEO.US)因“宏观不确定性”及行业普遍促销下调全年预期，而爱芬奇(ANF.US)反而上调销售指引，显示其关税应对更为从容。

来源：智通财经APP