摘要：根据招股书显示，2022-2024年期间，纳芯微的收入分别为16.7亿元、13.11亿元、19.6亿元。净利润方面，在2022年录得净利润2.501亿元，但2023年和2024年却分别亏损了3.05亿和4.03亿元。

受行业复苏、国产替代需求等多重利好影响，国产模拟芯片市场迎来了春天。2025年Q1多家相关上市公司业绩出现大幅增长，但部分企业的业绩警报还未完全解除。

不久前，纳芯微向港交所递交了招股书。作为中国领先的模拟芯片提供商，该公司已经于2022年4月在上交所科创板挂牌上市。

目前其产品主要包括传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片三大品类，应用领域覆盖汽车、泛能源、及消费电子。

根据招股书显示，2022-2024年期间，纳芯微的收入分别为16.7亿元、13.11亿元、19.6亿元。净利润方面，在2022年录得净利润2.501亿元，但2023年和2024年却分别亏损了3.05亿和4.03亿元。

对于2023年及2024年合计亏损约7亿元，其在招股书中解释原因，一方面在于市场竞争加剧，领先国际公司在产品定价方面造成了极大的竞争压力，对中国市场和中国供应商的利润带来巨大影响。该公司的毛利率从2022年的48.5%逐年下滑至2024年的28%；另外还因为报告期内包括研发投入在内的大笔投资等。

根据其公布的2025年一季报来看，Q1该公司实现营业收入7.17亿元，同比增长97.82%；净利润显示亏损0.51亿元，亏损同比均大幅收窄，业绩形势明显向好。但对比另一大国产模拟芯片头部供应商来看，其持续亏损和毛利情况依旧需要引起重视。

例如圣邦股份2024年营业收入33.47亿元，同比增长27.96%；归母净利润约5亿元，同比大幅增长78.17%，全年毛利率51.46%；在2025年Q1，其实现净利润5976.67 万元，同比增长 9.90%，毛利率为49.1%。

分业务结构来看，纳芯微的主营产品为信号链芯片、电源管理芯片和传感器产品。其中信号链和电源管理芯片是纳芯微的主要营收来源，在2024年这两大产品营收占比分别为49.1%和35.9%。

而从应用领域来看，汽车电子、泛能源和消费电子三大领域2024年的营业收入占比分别为36.7%、49.8%和13.5%；2022年到2024年，其汽车电子领域收入复合增长率达到36.4%，该板块业务也是其未来业绩增长的主动力之一。

其招股书资料介绍，截止2024年12月31日，该公司已经具备超过700款汽车电子产品型号，2024年在汽车电子领域的销量达到约362.8百万颗。

以2024年模拟芯片收入计，纳芯微在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名， 其中，汽车模拟芯片市场位列中国厂商第一名，数字隔离类芯片市场位列中国厂商第一名。

目前其车规级产品已经应用在新能源汽车三电系统和热管理系统，智能汽车方面，其传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片已经应用在智能座舱、自动驾驶和智能车灯多个领域。

模拟芯片根据功能和产品类型不同，主要可分为信号链芯片和电源管理芯片，当前新能源汽车、智能设施、智能汽车市场快速发展，都大幅推动模拟芯片需求大增。不过从全球市场来看，汽车市场拟芯片的主要市场份额依旧被国际大厂把持，中国模拟芯片国产化率在2024年仅为5%左右，未来国产替代空间巨大。

近些年来，包括圣邦股份、思瑞浦、南芯科技、艾为电子、芯海科技、海贝岭、帝奥微等一大批中国本土供应商开始全面杀入汽车电子领域。随着汽车市场竞争的日趋激烈，也影响到了上游芯片的竞争态势。尤其是模拟芯片领域，国产供应商们的价格战已经愈演愈烈。

近两年开始，各大本土供应商开始卷向了车载SerDes芯片这一新风口。

SerDes作为一种具备高带宽、低延时、低功耗特性的数据传输方案，SerDes在应对摄像头、座舱显示屏等高像素、高分辨率图像传输时，正在展现出无可比拟的优势，可以广泛的应用在智能驾驶系统、智能座舱系统和车载通信系统。

当前国内新能源汽车、智能辅助驾驶、智能座舱的逐渐普及，车规SerDes芯片市场的巨大前景已经显示出来。资料显示，车载SerDes芯片的价值仅次于SoC芯片，目前单车搭载的SerDes芯片价值约为几十美元，随着未来摄像头、显示屏数量持续增加与性能升级，单车搭载价值还会进一步攀升。

需要指出的是，当前全球SerDes芯片领域主要由TI和ADI等国外厂商基于私有协议开发的产品所垄断，相关统计数据显示，ADI和TI占有全球大约90%以上的市场份额。这些公司基于GMSL、FPD-Link等私有协议开发产品，构建起加串器和解串器“强绑定”的生态格局，极大地限制了汽车厂商在芯片选型时的灵活性。

好的一方面在于，当前国产替代需求极其迫切，加之整个汽车供应链对于降本增效的需求日益凸显，国产SerDes芯片正迎来发展良机。另外市场上ASA、MIPI A-PHY、HSMT等公有协议趋势，也为国产供应商的突围提供了机会。

近几年，国内已经有超20家芯片厂商跻身车载SerDes领域，部分企业已经率先规模量产上车。例如瑞发科车载SerDes芯片出货量率先突破500万颗，预计今年第三季度将突破1000万颗。近期就已经有韦尔股份，纳芯微，首传微、裕太微多家供应商陆续发布了车载serdes芯片，足见行业火热程度。

4月29日，纳芯微宣布进入SerDes芯片领域，首次推出基于全国产供应链、采用HSMT公有协议的SerDes芯片产品：加串器芯片NLS9116和解串器芯片NLS9246。

据报道显示，目前纳芯微量产的车载视频 SerDes 芯片组支持 6.4Gbps 传输速率，能够满足当前主流市场需求；更高速率如 12.8Gbps 的产品正在研发中，预计于 2026 年实现量产。

据了解，在摄像头、智能座舱显示屏、域控制器等不同领域使用，对于车载SerDes的通信速率、功耗、成本等都有不同的要求。比如8MP摄像头一般需要6Gbps SerDes支持，智能座舱域中，4K@60Hz屏幕的SerDes则需12Gbps带宽。

当前行业车载SerDes主要聚焦于40nm至28nm制程，通信速率覆盖3Gbps至12Gbps范围，其中6-8Gbps已能满足多数场景需求。但随着当前辅助驾驶系统和座舱交互升级，车载SerDes性能需求也在进一步提升。预计到2027年/2028年，市场将出现24Gbps车载SerDes产品。

由于车载高性能SerDes芯片市场还存在非常高的门槛，比如从设计到量产往往需要3-5年，还需要经过严格的多项测试验证环节，并且当前主机厂对选用国产高端SerDes芯片依旧持谨慎态度。种种原因之下，目前国产供应商在高端领域还需要进一步突围。

行业分析认为，车载SerDes市场接下来2-3年是重要的窗口期，产品质量和量产速度将是杀出重围的关键。甚至有行业人士表示，预计2025年就可以看出整个市场格局情况。

因此，本土供应商需要尽快凭撕开国产替代的口子，通过大规模化量产，在行业口碑、成本、产品成熟度、产品迭代等方面率先实现先发优势，才能在这波风口下占据主导地位。并且接下来的竞争形势将会更加严峻，包括外资供应商的强势压力，国产供应商之间的竞争，汽车市场传到的降本增效压力等等，市场瞬息万变。

对纳芯微来说，持续保持车载市场的领先优势，并在竞争激烈的SerDes芯片市场占有一席之地，将变得至关重要。

来源：高工智能汽车V