5月23日主题挖掘：核聚变突传大消息半导体原材料现断供流言

摘要：5月23日，两市股指盘中震荡回落，尾盘加速跳水，沪指跌近1%，场内4200股飘绿。行业板块涨少跌多，贵金属、化学制药、医疗服务板块涨幅居前，航运港口、游戏、贸易行业、互联网服务、多元金融板块跌幅居前。

5月23日，两市股指盘中震荡回落，尾盘加速跳水，沪指跌近1%，场内4200股飘绿。行业板块涨少跌多，贵金属、化学制药、医疗服务板块涨幅居前，航运港口、游戏、贸易行业、互联网服务、多元金融板块跌幅居前。

【可控核聚变】特朗普传出大消息核聚变产业迎变局？

据外媒报道，四位知情人士称，美国总统特朗普将于当地时间周五（23日）签署行政命令，旨在通过简化新反应器审批监管程序和加强燃料供应链来推动核能产业的发展。

人工智能蓬勃发展，也让美国20年来电力需求首次增长，面对此情景，他在上任第一天就宣布能源进入紧急状态。

从我国来看，近期核能板块亦是催化不断。2022年—2025年，我国连续4年核准核电机组数量≥10台。中信证券认为，近年来海外可控核聚变发展提速，以美国企业为代表的商业化聚变项目有望在2030前投入商用，倒逼国内产业加速推进。目前，A股核电板块市值超过3.8万亿元。

A股核聚变概念股有，

西部超导：深耕低温超导线材研发，是国际热核聚变实验堆（ITER）计划低温超导线材唯一国内供应商，技术覆盖从锭棒制备到磁体加工的全流程，2024 年参与 “环流三号” 核心部件研发，在维持超导磁体强磁场环境中发挥关键作用。

永鼎股份：通过参股东部超导，布局第二代高温超导带材（REBCO）研发。其产品适配紧凑型聚变堆需求，2024 年超导业务收入增长 80%，并为能量奇点 “洪荒 70” 装置供应磁体材料。

联创光电：聚焦高温超导磁体系统，完成百米级集束缆线试制，支撑大口径高场磁体制造。与中核聚变研究院合作推进 “星火一号” 混合堆项目，2024 年相关订单达 4180 万元。

国光电气：为 ITER 提供偏滤器模块及热氦检漏设备，技术指标达国际标准。其真空高温氦检漏设备灵敏度优于 ITER 要求，解决等离子体泄漏难题，2023 年核工业板块营收占比提升至 51%。

合锻智能：深度参与聚变堆真空室构件制造，掌握多层复合结构件精密成型技术。2024 年承接中核集团 2 亿元订单，计划 2025 年底前交付，产品应用于环流三号超导磁体系统。

兰石重装：研制的高效紧凑型热交换器（PCHE）应用于聚变工程实验堆（CFETR）氦冷测试项目，换热效率较传统设备提升 30%，国产化替代进程加速。

安泰科技：子公司安泰中科为 EAST 装置和 ITER 提供全钨复合偏滤器部件，技术国际领先。其镍基 / 不锈钢焊接材料用于反应堆容器制造，2024 年核聚变业务收入增长 90%。

应流股份：为聚变装置供应耐高温、抗辐射特种合金材料，覆盖第一壁防护及中子屏蔽领域。2024 年交付 ITER 朗缪尔探针用钨部件测试样品，技术获国际认可。

宝钛股份：高端钛合金材料应用于真空室支撑件，耐腐蚀性达国际领先水平。

雪人股份：为中科院合肥物质研究所提供氦气螺杆压缩机，应用于全超导托卡马克装置低温冷却系统，实现 - 271℃超低温环境维持。

纽威股份：作为核电阀门龙头，向 ITER 项目供应超 6000 万元核级阀门，技术适配核聚变装置真空系统。

中国核电：通过聚变能源有限公司，整合核裂变与聚变技术资源。依托中核集团科研实力，参与 “环流三号” 等实验装置建设，推动能源结构转型。

上海电气：覆盖超导磁体、真空室、杜瓦容器等全产业链，中标中科院 BEST 装置 TF 线圈盒项目，交付全球首台全高温超导托卡马克装置 “HH-70” 主机系统。

航天晨光：依托航天液氢液氧储存技术，开发核聚变装置低温制冷设备。

久立特材：为 ITER 项目供应 PF/TF 导管，材料耐辐照性能通过国际认证。在磁约束领域（如 EAST、中国环流三号）已实现多项突破。

【创新药】超级赛道大爆发创新药近期利好不断

近期，多家药企宣布将在2025年5月30日至6月3日举办的2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上展示创新药物研究成果。包括百济神州、科伦博泰生物、亚盛医药、金斯瑞生物科技、

和誉、和黄医药等。

ASCO年会是世界上规模最大、学术水平最高、最具权威性的临床肿瘤学会议，被认为是行业风向标，受到全球医药行业和投资者关注。

此外，有分析称，受益于三生制药与辉瑞达成的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707全球权益合作的消息催化，中国创新药企通过技术授权加速融入全球产业链，市场对于国产创新药出海预期被放大。

展望后市，有券商机构认为，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望持续作为2025年医药板块投资主线。2025年将成为医药行业“三个元年”——收入放量元年（医保谈判后产品加速放量）、盈利跨越元年（成批企业进入盈利期）、估值抬升元年（支付端改善拉长估值周期）。

A股创新药概念股包括，

华东医药：聚焦肿瘤、内分泌及自身免疫三大核心领域，构建了包括 ADC 产品爱拉赫、GLP-1 靶点口服 / 注射双管线及外用制剂罗氟司特乳膏等药物矩阵。其创新医疗器械 “经皮肾小球滤过率测量设备” 填补国内空白，与 MediBeacon 合作推动肾功能评估技术革新，2024 年以来已有 7 款创新产品获批，研发转化效率行业领先。

药明康德：作为全球端到端 CRDMO 一体化平台，覆盖从药物发现到商业化的全产业链，服务全球 30 余国超 3500 家创新企业。凭借高性价比研发生产服务、规模化技术积累及合规优势，助力客户缩短研发周期、降低成本，在 ADC、细胞基因治疗等前沿领域技术壁垒显著，平台协同效应持续释放。

复星医药：深度布局生物药、CAR-T 疗法及国际化合作，创新管线覆盖肿瘤、免疫等多个领域。引进的 BCMA CAR - T 产品赛恺泽、乌司奴单抗生物类似药等已上市，结合自主开发的 PD - 1/PD - L1 等靶点药物，形成 “自主 + 引进” 双轮驱动模式，海外临床及商业化网络加速价值兑现。

长春高新：以生长激素为核心优势，持续拓展儿科、生殖及抗衰老领域创新药研发。长效生长激素金赛增全球领先，并加速推进肿瘤免疫双抗、基因治疗等前沿管线，研发投入占比超 15%，凭借临床需求洞察与产业化能力巩固细分赛道龙头地位。

科伦药业：从传统输液龙头向创新药企转型，构建了抗生素、ADC 及生物类似药三大矩阵。重点产品 SKB264（TROP2 ADC）已进入国际多中心 Ⅲ 期临床，PD - L1 单抗、HER2 ADC 等管线进展迅速，叠加川宁生物原料药成本优势，形成 “仿创结合 + 垂直一体化” 独特竞争力。

新华制药：依托原料药优势向制剂创新延伸，重点布局抗肿瘤、心脑血管及代谢疾病领域。抗阿尔茨海默病新药 OAB - 14 进入 Ⅱ 期临床，前列腺药物 Proluton 加速国际化注册，同时通过合作开发 PROTAC 等前沿技术，打造 “原料 + 制剂 + 创新药” 全产业链生态。