摘要：如果你从2023年2月死磕银行股到现在，还没卖，那恭喜你——你赢麻了！而且赢得出奇的安静。没有锣鼓喧天，没有资金狂潮，甚至连分析师都说不出个所以然——银行股就这么悄无声息地穿越牛熊，走出一条独属自己的“慢牛”曲线。

如果你从2023年2月死磕银行股到现在，还没卖，那恭喜你——你赢麻了！而且赢得出奇的安静。没有锣鼓喧天，没有资金狂潮，甚至连分析师都说不出个所以然——银行股就这么悄无声息地穿越牛熊，走出一条独属自己的“慢牛”曲线。

最吊诡的是，银行股居然不是在业绩最辉煌的时候上涨，而是在行业数据一地鸡毛、坏账风险频频刷屏时悄然走高。这种违背常理的走势，简直让人怀疑人生。

问题来了：为啥大家都搞不懂银行股在涨什么？就连那些喊着“坚定看多”的人，逻辑也各说各话，似是而非。

不少人拿出“价值投资”的大旗，说什么银行股低估几十年，终于迎来估值修复，甚至有人套用格雷厄姆的老段子，说这是典型的“烟蒂股”重生。

但你细想一下，2023年之前就没有价值吗？那些年银行股的PE动不动就是4倍、5倍，比萝卜白菜还便宜，可股价就是趴在地上打滚。那时候你要是敢买银行股，论坛里分分钟给你扣上“价值陷阱”的帽子。

所以，2023年突然启动的“价值投资”逻辑站不住脚。它不是突然之间有了价值，而是压着它的那只无形的大手，不见了。

银行股估值长期被低估，并非因为其基本面不好，而是因为市场中有一只巨大的空头力量持续打压。这只空头，是谁？我不便明说，但它的影响早已渗透市场每个角落。

曾几何时，每逢银行板块稍有异动，就会迎来铺天盖地的唱空：坏账风险、房地产拖累、不良率升高、息差收窄、政策打压……仿佛整个银行业明天就要破产。

这类信息的传播极具系统性与持续性，不像是散户凭空杜撰，更像是有人有意为之。而银行板块因此被视作“价值黑洞”，股价也长期处于“躺平”状态。

但从2023年2月起，一切悄然改变。那股强大空头的压制开始消退，甚至销声匿迹。不再有密集的利空、不再有超预期的做空行为，银行股的估值开始自然修复。

最开始，是“守墓人”的坚守：他们是那批最早埋伏在银行股中的坚定派，耐得住寂寞，忍得了冷嘲热讽。后来，越来越多聪明资金开始流入。

特别是到了2024年，市场行情波动剧烈，主线轮动太快，资金开始寻找稳定高息资产。“六大行”成了避风港：高股息、低波动、稳增长，简直是“养老型资金”的天堂。

再加上越来越多声音指出：银行是稳经济的重要抓手，尤其是在财政赤字扩大的背景下，银行股成为稳定器、兜底盘，市场认知也随之转向。

于是，一个“神奇”的局面出现了：经济数据越差，大家越买银行。看似荒唐，其实合理——大家在押注政策，押注国家底牌，押注不可倒的“国家队”。

目前，四大行基本走完了第一轮上涨，逐渐进入高位盘整阶段。而一些前期滞涨的中小银行，比如江苏银行、宁波银行、成都银行等，开始发力补涨。

原因也不复杂：政策扶持下地方银行资产质量边际改善，地方财政也在通过多种方式“输血”。中小银行一度是“被遗忘的角落”，但现在正是补涨的大好时机。

再者，银行股整体估值仍然处于低位，很多银行PB低于0.6，甚至还有跌破净资产的个股。在大空头出清后，这类资产的估值回归只是时间问题。

你看，过去两年，银行板块涨幅超过40%，但却没有任何热炒的气氛。机构调仓默默推进，散户还在犹豫观望，媒体也很少大肆报道。

这就是慢牛：没有喧哗，却震撼人心。没有高潮，却持续拉升。没有庄家，却胜似庄家。

而只要空头不再回来，只要流动性维持宽松，只要股民还在死磕，银行股这头“慢牛”就能一直走下去。

@股民老张：银行股就是新时代的“煤炭股”，看似笨重，其实最抗压。

@科技派小李：我以前是嫌弃银行股的，现在是真香警告。

@大V之声：讲真，银行股这波我也没想到，逻辑全错了，结果却对了。

这个世界，不是所有东西都讲逻辑。尤其是在A股这个“非线性”市场，有时候胜负只在一念之间。银行股的这轮上涨，是一次情绪的逆转，是一次资金的再分配，更是一次空头的彻底出清。

所以，别再问“银行股凭什么涨”了，它不需要理由。

当所有空头都死绝，剩下的只有上涨一条路。记住这一点，比研究100个财务报表还重要。

那么问题来了：你还在观望，还是已经上车？欢迎留言说说你对银行股的看法，是看多、看空还是继续死磕？别忘了点赞、收藏、关注，后续带你一起解锁“银行股第二春”！

来源：浓情蜜意爱在西元前