摘要：随着Polymarket和Kalshi吸引37亿美元新资金，又将年轻的创始人送上亿万富豪之位，预测市场初创公司如今一派红火，尤其受刚出校门不久的大学生毕业生追捧。

随着Polymarket和Kalshi吸引37亿美元新资金，又将年轻的创始人送上亿万富豪之位，预测市场初创公司如今一派红火，尤其受刚出校门不久的大学生毕业生追捧。

Noise的联合创始人均为毕业不久的南加州大学校友，从左至右分别为：卢卡·科尔多瓦·斯图尔特（Luca Cordova Stuart，22岁）、David Zhou（26岁）、加布里埃尔·佩雷斯·卡拉法（Gabriel Perez Carafa，24岁）。图片来源：TARANEH TAJDINI

展望未来一年，风险投资人马克·戈德堡（Mark Goldberg）对一件事很确定，那就是预测市场将成为他的主要投资领域之一。

这位旧金山风投公司Chemistry联合创始人兼管理合伙人表示：“预测市场正迅速进入主流视野，我认为其交易金额在未来5年内将增长100倍。”

戈德伯格并不是唯一持这种看法的人。聚焦加密货币的风险投资公司Paradigm 合伙人凯特琳·品塔沃恩（Caitlin Pintavorn）表示：“预测市场大概是过去一年新一批创业者最倾向进入的热门领域之一。”

2025年，预测市场迎来爆发，数百万用户在Kalshi和Polymarket两大平台累计下注超400亿美元。这一势头在新的一年里有增无减，仅1月，交易者在这两个平台就已下注超100亿美元，其中在第60届超级碗（Super Bowl LX）的冠军预测上押注5.5亿美元。

虽然这两个平台目前均未盈利，但近期来自红杉资本（Sequoia Capital）和纽交所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange）等投资者的股权融资，已使Kalshi和Polymarket的估值分别达到110亿美元和90亿美元。2025年，两家公司通过新一轮融资总共募集37亿美元，使27岁的 Polymarket创始人夏恩·科普兰（Shayne Coplan）和两名29岁的Kalshi联合创始人跻身亿万富豪行列。对这一新兴行业来说，更有利的是它还得到了特朗普政府的支持——Kalshi和Polymarket都是小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）的投资对象。

监管政策利好，投资者热情高涨，预测市场初创公司如雨后春笋般涌现也就不足为奇。

然而，这一批新锐公司并非只是Polymarket和Kalshi的克隆版。有些公司正在推出新的衍生品产品，包括允许投资者做多和做空，另一些公司则是聚合平台或数据分析公司，还有一些聚焦利基市场。

位于纽约市的Novig最初于2024年1月以游戏形式推出其体育预测市场。去年夏天，公司向美国商品期货交易委员会（Commodities Futures Trading Commission）提交申请，希望获准让用户在其免佣金体育博彩交易平台上使用真金白银下注。该公司成立于2021年，当时其两位联合创始人还在哈佛大学就读，目前已获得来自Forerunner Ventures和NFL著名四分卫乔·蒙塔纳（Joe Montana）等投资方的3300万美元资金。Novig创始人雅各布·福廷斯基（Jacob Fortinsky）表示：“现任政府已改变了监管态度，我们当然不想错过这一时机。”

去年12月，Paradigm领投Kalshi的10亿美元融资，今年1月又领投纽约初创公司Noise的710万美元种子轮融资，使这家仅有11人的公司估值达到3500万美元。与Kalshi与Polymarket只提供预测某一事件是否会发生、在某个确定日期结算的“是/否二元合约”不同，Noise押注的是注意力市场，即用户可针对不同互联网趋势、概念和品牌进行做多或做空。

举个例子：迷因币（Memecoins）是Noise平台上可交易的一种趋势。其网站显示，该趋势的“心智占有度”即关注度为2.87（满分100）。这一低值表明，根据从X和Reddit等社交媒体收集的数据，迷因币的热潮已基本退去。但如果交易者认为迷因币热度会反弹，她可以在平台上对该头寸做多1000美元。如果迷因币热度激增，关注度升至30，那么她的1000美元将变成1万美元。

Noise创始人加布里埃尔·佩雷斯·卡拉法（Gabriel Perez Carafa）现年24岁，从南加州大学毕业不久。他表示：“Kalshi 和 Polymarket 能做到今天这样，确实需要极大的勇气，尤其是在应对监管层面的挑战方面。但我们认为，只提供二元选项的模式在某种程度上已经走到头了。”

Polymarket并没有忽视注意力市场产品的潜力。当地时间2月10日，该公司宣布与加密研究和数据聚合商Kaito AI建立合作伙伴关系——Kaito同时也与Noise有合作关系。尽管Polymarket的注意力市场不像Noise那样是允许用户持续做多或做空的永续市场，但支持用户押注诸如“Anthropic本月的心智占有度是否会超过OpenAI？”之类的问题。Polymarket加密业务的负责人表示，预计到今年年底，平台将上线数百个注意力市场，推动公司实现“让一切都可交易”的愿景。

卡拉法表示：“过去一年里，大量优秀人才涌入预测市场行业，这对创始人来说是件好事。一家公司能遇到的最好的事情，就是聪明的人都想来这里工作。”下表列出了10家新兴预测市场初创公司，它们每一家都在积极争夺投资者、用户和新鲜血液的关注。

随着Kalshi和Polymarket的估值达到数十亿美元、为行业树立了标杆，风险投资正流向一群梦想打造预测市场相关业务的年轻创业者。图片来源：FORBES

罗尼特·杰恩（Ronit Jain）18岁时就读加州大学伯克利分校工程专业。当时，他在机器人投顾公司Quantbase实习，帮助开发用于Kalshi早期天气预测市场的算法训练策略。

正是这段经历，加上他在校期间的AI课外研究，促使现年22岁的杰恩创立预测市场Pluto（原名Strike），供人们就AI计算相关的GPU成本押注。杰恩设想，未来交易者和AI公司将利用该平台对冲AI相关成本，就像能源交易员对冲并投机原油价格波动那样。

杰恩认为，他的平台最终将成为一个风险保障体系，不仅面向AI企业，也将服务为数据中心建设发放了数十亿美元贷款的银行及其他债权人。“我们希望成为一种金融‘托底’设施，帮助人们针对这种可以说是未来10年最重要的商品进行对冲、交易和投机。”杰恩透露，Pluto去年8月完成300万美元种子轮融资，投资方包括部分Polymarket的早期支持者。据知情人士称，这家成立仅一年的纽约初创企业正在推进700万美元融资，估值或将达6000万美元，目前公司正等待监管机构的上线批准。

长期以来，预测市场的支持者一直鼓吹其可充当某种形式的保险工具，对冲基金亿万富豪、海纳国际集团（Susquehanna International Group）创始人杰夫·亚斯（Jeff Yass）便是其中之一，该集团也是Kalshi的做市商。亚斯举例称，飓风多发地区的房主无需购买房屋保险，而是可投注飓风的发生概率，以此有效对冲房产受损带来的潜在损失。

Chemistry公司联合创始人戈德堡认为，如果把体育博彩、对特朗普推文或泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）婚礼等投机归为纯粹的赌博，那么将预测市场作为一种保险替代产品，或许才是该行业最大的增长领域。“作为投资者，你也必须问自己一个道德问题，投资这种‘堕落经济’会让你心安吗？”戈德堡表示，“在我看来，赌博、游戏化和消费金融之间的界限，从未像现在这样模糊。”

Arcada Labs联合创始人（从左至右）：23岁的卡姆琳·奥赫利（Kamryn Ohly）、22岁的Grace Li，两人均为哈佛大学2025届毕业生。图片来源：CHRISTOPHE WU

一些初创企业正将预测市场作为一种测试工具。

旧金山公司Arcada Labs创始人Grace Li表示，团队最初想尝试解决如何衡量AI模型人文特质的问题（如常识、直觉），而后自然而然地将目光投向了预测市场。他们让Grok、Claude、Gemini、ChatGPT等多款AI模型，在无人工干预的情况下在Kalshi进行交易，从而更清晰地研究这些模型的行为模式。

目前，唯一能在Kalshi实现正收益的是Grok 4.20模型，截至目前，该模型通过精准预测天气、失业率等话题，累计盈利约400美元，收益率4%。Li认为，这得益于Grok相对保守的特质，与其他倾向于频繁进行高风险投注的模型不同，Grok仅通过少数高度确定的交易博取高额收益。Li称，Arcada正与一众全力开发人工智能的公司洽谈合作，这些企业可利用模型在预测市场上的表现，对旗下AI模型进行测试和优化。据知情人士透露，Arcada近期完成790万美元种子轮融资，投资方包括Conviction和Y Combinator。

还有部分初创企业直接基于Kalshi和Polymarket等现有平台构建交易与分析工具。事实上，去年年底，Kalshi和Polymarket均推出了开发者计划，分别拿出200万美元和250万美元作为资助金，扶持基于其平台构建应用的创业者。

Polyfund是资助金获得者之一，该平台为预测市场交易者提供基金管理和数据分析服务；Polysights在今年1月获得Polymarket提供的2.5万美元资助，该AI驱动的数据分析平台可为用户提供数千个市场的综合数据；由Y Combinator支持、参与Kalshi开发者计划的旧金山公司Valence，则提供聚合Kalshi和Polymarket预测市场的交易平台。

Valence的两位联合创始人均为毕业不久的大学生，且曾在城堡证券（Citadel Securities）等交易公司实习。他们称，自去年8月以来，通过在Valence平台交易，已实现100万美元的净收益。Valence专注于体育赛事市场，其技术可让交易者一览某场体育赛事的所有市场，自动筛选出价格最优、潜在收益最高的标的，同时支持交易者在Kalshi和Polymarket平台同时下注。总部位于芝加哥的Kairos也是一款多市场交易终端，其创始人同样是曾在交易公司实习的大学生。

Kairos两位联合创始人均为伊利诺伊大学的学生（从左至右）：22岁的杰伊·马拉维亚（Jay Malavia，近期刚毕业）、20岁的扎伊德·阿尔泽因（Zayd Alzein，将于12月毕业），两人在芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange）的暑期实习中相识。图片来源：KAIROS

尽管围绕预测市场的炒作和热情不减，但戈德堡等不少业内人士坦言，预测市场仍处于发展初期，尚未形成可持续的商业模式，且仍存在许多问题——从极易被操纵，到消费者保护机制尚不明确。但这无法阻挡硅谷及类似的投资群体，向年轻的预测市场创业者砸下数百万美元，而这些创业者的职业经历，大多仅有暑期实习而已。

上周，Kairos宣布完成250万美元种子轮融资，由风投机构安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）领投。22岁的联合创始人杰伊·马拉维亚表示：“Kairos 意为‘关键时刻’，而我认为，当下正是历史上最合适的时机。”

本文作者为福布斯撰稿人，文章内容仅代表作者本人观点。

本文译自：

文：Alicia Park

翻译：Björn&Rach

校对：Lemin

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来源：福布斯