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作者:SMM。部分内容有改动，如有疑问请文末咨询编辑。

锂矿：

本周初，锂矿价格跟随碳酸锂价格环比上周持续抬涨；周初，碳酸锂期货价格涨停，价格直逼9.5万吨/吨，带动锂矿价格同向变动；供应端，近期海外矿山高价放货动作；持货商当前库存量级有所改善，在当前期货价格高位下买货情绪有所好转；需求端，当前锂盐厂保持持续的原料采购需求，询价动作频繁，但锂矿市场因为碳酸锂价格突增高位，观望情绪渐起，成交情况平平。短期来看，锂矿价格持续跟随碳酸锂价格在高位区间震荡。

碳酸锂：

本周初SMM电池级碳酸锂8.42-8.81万元/吨，均价8.615万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨；工业级碳酸锂8.33-8.43万元/吨，均价8.38万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨。目前碳酸锂期货主力合约已至涨停板9.52万元/吨。核心驱动在于储能与动力电池需求旺盛，行业周度库存持续去库验证基本面强劲。需求预期乐观，拉动市场看涨情绪高涨，资金涌入放大涨幅。短期供需格局偏紧支撑价格。从市场实际情况来看，目前虽需求向好但价格上涨速度过快，下游材料厂采购意愿十分谨慎，市场成交清淡。展望后市，供需基本面及市场情绪共同支撑下，短期碳酸锂价格将呈现偏强走势。

氢氧化锂：

本周初，氢氧化锂价格环比上周有增幅放大；市场情绪上，在当前碳酸锂价格高位、碳氢价差拉大之际，出现上游锂盐厂根据期货贴水报价的形式放货；但是对于下游而言，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，只保持一定刚需小幅散货采买节奏；整体市场成交较为平淡。预计短期内氢氧化锂价格将持续在碳酸锂价格及锂矿价格的拉动下持续上抬。

电解钴：

本周一电解钴现货价格维持震荡趋势。供应端在原料成本支撑下维持挺价，贸易商随盘面基差报价。需求端经历前期波动后仍以刚需采购为主，但随着价格企稳，部分企业采购意愿回升，成交有所改善。当前电钴与钴盐价差已回归合理区间，后续上涨仍需钴盐价格带动。

中间品：

本周一钴中间品价格维持偏强运行。本周市场变化不大，供应端企业维持挺价。需求端整体平稳，部分冶炼厂虽有采购意向，但因原料成本显著高于钴盐价格，且卖方挺价坚决，实际成交持续清淡，市场维持“有价无市”格局。目前刚果（金）出口审批流程仍未完成，中间品实际出口尚未恢复。考虑到其至中国船期约3个月，预计2026年一季度前国内钴原料供应将延续结构性偏紧，中间品价格仍具上行支撑。

钴盐（硫酸钴及氯化钴）：

本周一硫酸钴价格维持不变。供应端受生产成本推动，冶炼厂维持挺价：MHP及回收制硫酸钴报价至8.8-9.0万元/吨，中间品制硫酸钴报价接近9.5万元/吨。需求端采购意愿增强，部分企业接受贸易商低价旧库存，亦有企业开始尝试接盘冶炼厂高位新货，推动成交价格整体上行。当前市场仍处供需博弈阶段，上下游价格分歧犹存。预计短期硫酸钴价格以稳为主，待下游逐步消化当前价格并开启新一轮采购后，钴盐价格有望重启上行通道。

本周氯化钴市场继续保持平稳运行，冶炼厂主流报价维持在11.0万元/吨左右，回收企业报价在10.5万元/吨左右，实际成交区间仍为10.2–10.5万元/吨，少数化工及高钴企业成交在10.8-11.4万元/吨左右。供应方面，上游厂商及贸易商出货节奏稳定，市场偏紧局面有所缓解，为价格企稳提供了基础支撑。需求端延续上周的观望态势，下游企业在价格持稳的背景下采购意愿有限，多数仍以按需补库为主，市场观望情绪持续。值得关注的是，下游对氯化钴的预期价位普遍在10.0-10.5万元/吨，叠加全球钴原料供应存在结构性偏紧的长期逻辑，价格具备基本面支撑，短期内大幅波动的可能性较低。

钴盐（四氧化三钴）：

本周四氧化三钴市场继续高位持稳，企业报价区间为34–36万元/吨，实际成交价格稳定在34–35万元/吨。价格坚挺的核心逻辑未变：一方面，上游钴原料受刚果（金）供应政策影响，供应收缩预期持续，成本端支撑稳固；另一方面，终端消费电子领域需求平稳，对四氧化三钴采购仍保持稳定释放。市场交投双方操作谨慎，企业多以长协订单为主，现货流通有限，预计下周价格仍将延续稳态，波动概率较低。

硫酸镍：

11月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28199/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28280-28480元/吨，均价较昨日略有下滑。从成本端来看，美联储“鹰派”信号压制市场降息预期，美元指数走强持续压制伦镍价格，镍盐生产即期成本进一步下探；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场现货流通相对偏少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑，但由于部分厂商本月有复产或爬产计划，叠加部分企业有纯镍减产倾向，市场存在一定原料宽松预期；从需求端来看，月度采购节点已过，月中下游采购情绪有所回落，价格接受度较上月略有下滑。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。展望后市，下游需求无明显增量情况下，镍盐供应上行将对价格形成一定压力，但由于原料成本支撑性较强，预计价格下探空间有限。

三元前驱体：

周初，三元前驱体价格持平。从原材料端看，硫酸镍价格小幅回调，硫酸钴市场回归平淡，硫酸锰持稳。周初市场表现较为清淡，头部厂商以履行长协订单为主，散单市场近期成交相对有限。部分厂商已就明年长单的商务条件展开初步协商，但最终结果预计还需一段时间才能明朗。散单折扣在不同厂商间差异较大，但整体水平较上周变动不大。需求方面，动力市场需求持续旺盛，头部厂商预计将维持较高开工率至年底；小动力及消费类市场在传统旺季和原材料看涨预期的共同推动下表现积极，下游仍存在一定备货需求。尽管订单整体表现良好，但前驱体厂商面临的成本压力持续加大。海外市场需求近期则相对平淡。

三元材料：

周初，三元材料价格继续上行。原材料端，碳酸锂延续上周大幅上涨趋势，氢氧化锂同样大幅上调，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰表现相对平稳。本周三元材料价格预计仍有上行空间。需求端整体表现稳健，国内动力市场需求持续旺盛，头部正极材料企业维持较高开工率，并优先保障长单交付。从当前排产计划来看，这一积极需求态势预计将延续至年末。小动力与消费类市场在四季度传统旺季带动下表现良好，消费电子类需求亦较为活跃。海外市场需求近期相对平淡，叠加钴锂金属价格持续上涨，订单规模略有收缩。临近年末，部分厂商已着手启动明年长单商务条件的初步沟通，但在当前原材料价格快速上涨的背景下，并非达成长期协议的理想时机，具体谈判结果预计仍需时日方能明朗。

磷酸铁锂：

SMM 11月13日讯，本周磷酸铁锂整体受碳酸锂价格大幅上涨影响，价格持续提高，整体涨价约700元吨，碳酸锂在本周涨价约4000元/吨。生产方面，材料厂在本周整体生产积极，约20家磷酸铁锂企业已达到满产水平，铁锂市场现已形成需求饱满和需求冷淡的两种局面，前者产量增无可增，后者订单需求转弱并逐渐形成代工厂的角色。需求端，订单需求依然火热，预计这一现象将延续到年末，主因下游电芯厂订单增量大：纯电重卡项目不断推进、传统车销旺季“金九银十”、储能电芯，一芯难求。近期，铁锂企业积极谈涨加工费，部分企业谈涨落地，但仍有大部分铁锂企业未有结果。

磷酸铁：

本周磷酸铁市场价格较上周有所抬升，目前行行业仍处在价格博弈阶段，上游磷酸铁企业挺价情绪高涨，下游铁锂企业整体接受意愿度不强，这主要归咎于铁锂企业整体谈涨落地进度较慢，以及铁锂企业长期亏损导致原料价格敏感。但仍有小部分磷酸铁企业顺利谈涨，然而涨价幅度有限。原料端，本周由于硫磺价格不断高涨，磷酸及工铵价格也随之走高，本周磷酸整体涨价约50元/吨，预计下周仍有涨价趋势；叠加受钛白粉价格影响导致硫酸亚铁价格也出现小幅涨价，本周亚铁涨价约10元/吨，预计下周也仍有涨价趋势，本周工铵价格涨幅显著，累计涨幅约525元/吨；综合以上，磷酸铁企业在原料成本不断攀升，短期内形成一定经营压力，对涨价的诉求愈发强烈，但整体谈涨进度较慢，仍需观察。

钴酸锂：

本周钴酸锂市场延续高位运行态势，常规型号产品报价仍维持在37.0-38.0万元/吨。当前价格支撑主要来自两方面：一是原料端氯化钴、四氧化三钴价格传导效应仍在，成本支撑稳固；二是下游电芯企业采购需求依然旺盛，部分消费电子企业为明年备货，订单周期拉长，持续释放刚性采购需求。短期来看，在原料价格整体持稳的情况下，钴酸锂价格仍将持稳，短期出现较大波动的可能性有限。

负极：

本周，部分国内人造石墨负极材料价格呈上行态势。供需层面，下游需求持续保持高位稳定，带动负极行业产能利用率稳步改善；成本端来看，前期上游原料价格长期上行，叠加生产环节存在成本传导滞后性，负极企业持续面临高成本压力。展望后市，电芯端需求预计维持高位运行，将为产品价格回升提供有力支撑，同时原料成本仍存上涨预期。综合来看，后续国内人造石墨负极材料价格有望延续回升态势。本周国内天然石墨负极材料价格保持稳定运行。供需端，下游需求稳中有升，产能过剩格局得到一定缓解，消减天然石墨价格下行压力；同时，上游原料价格持稳，为天然石墨负极材料价格平稳运行提供了坚实支撑。展望后市，气温持续走低或将进一步收紧原料供应，短期内有望对产品价格形成阶段性利好支撑。

隔膜：

本周隔膜市场整体运行平稳，各规格产品价格维持在合理区间。从具体价格表现来看，湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜方面，12μm与16μm产品主流报价分别稳定在0.45元/平方米和0.44元/平方米。受下游需求持续旺盛的推动，隔膜行业自10月起已提前进入去库周期。为应对市场变化，隔膜企业正加强与下游电芯企业的价格协商频率，积极推动成本传导。在此背景下，预计11月湿法隔膜产品价格将迎来新一轮上调，供需偏紧格局短期内仍将延续。

电解液：

本周电解液市场价格有所上涨。成本端来看，电解液核心原料六氟磷酸锂受下游需求持续攀升影响，供应偏紧格局仍在延续；同时，VC、FEC 等关键添加剂因需求增长叠加部分企业检修，市场供应趋于紧张，推动相关原料企业上调报价。在此背景下，部分电解液企业为保障终端订单交付，存在刚性补库需求，不得不接受高价原料，进一步为上游原料价格上涨提供支撑，直接导致电解液生产成本上升，推动电解液市场价格有所上涨。需求端来看，下游电芯厂整体仍有增量，直接推动电解液整体需求上行。供应端来看，下游需求增长持续带动电解液企业开工率提升，但行业整体产能释放受原材料供应紧张及价格高位的双重约束，核心增量主要来源于具备稳定原料供应渠道或已有上游原料布局的头部企业。综合供需格局与成本端压力来看，随着电解液企业成本压力不断加大，预计后续电解液价格仍存在进一步上涨空间。

钠电：

钠电行业核心矛盾聚焦于 “价格”与“生存” 。下游电芯厂为抢占市场，对关键材料压价剧烈，部分订单价格已跌破2万元/吨，击穿多数企业现金成本，行业陷入“亏本销售”的恶性循环。对此，头部材料企业呼吁停止内卷，维护产业健康。在此压力下，技术降本与路线分化加速。应用层面，市场虽对两轮车价格敏感度高而推进缓慢，但储能与启停市场已显现明确需求。整体来看，行业正经历阵痛，洗牌在即，理性价格体系与技术创新将是穿越周期的关键。

回收：

本周硫酸钴价格小幅上涨，硫酸镍价格小幅下跌，碳酸锂价格大幅上涨。

铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨，且在供需平衡的状态下基本随锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为3050-3300元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为75-77%，较上周环比持平小涨，而锂系数在71-74%，环比基本持平。目前利润端口，前期随着锂价上涨，外采铁锂黑粉生产碳酸锂利润有所回升，利润率在-3%-4%。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端随着钴价持续上涨带动上下游回收企业的钴系数涨价，目前利润有所下滑，在1-3%左右。目前今年回收端利润情况随着供应有所宽松叠加盐价回暖有所回暖。

下游与终端：

本周，直流侧电池舱的价格与上周持平，5MWh直流侧平均价格0.422元/Wh，3.4/3.72MWh价格仍维持0.434元/Wh。行业内头部电芯厂保持满产满销状态，稳定出货同时积极开拓海外市场，频繁中单，预计储能市场产销两旺的态势将持续至年底。近期受上游材料端价格上涨影响，头部电芯企业小幅上调电芯价格，或将带动储能系统价格轻微上浮，但整体价格预计将维稳至明年年中。

11月6日，国电电力内蒙古新能源开发有限公司包头双良60万千瓦绿色供电项目储能系统设备采购公开招标中标候选人公示。

第一中标候选人：许昌许继电科储能技术有限公司，投标报价19500万元，折合单价0.478元/Wh；

第二中标候选人为许继集团有限公司，投标报价19584万元，折合单价0.48元/Wh。

来源：新浪财经