摘要：11月16日，国际有色金属市场遭遇“黑色星期五”，伦敦金属交易所（LME）基本金属全线收跌，COMEX贵金属价格重挫，内外盘市场共振走弱。宏观层面，美元指数突破107关口创三个月新高，叠加全球制造业PMI数据疲软，市场避险情绪升温，有色金属板块集体承压。其中，
11月16日，国际有色金属市场遭遇“黑色星期五”，伦敦金属交易所（LME）基本金属全线收跌，COMEX贵金属价格重挫，内外盘市场共振走弱。宏观层面，美元指数突破107关口创三个月新高，叠加全球制造业PMI数据疲软，市场避险情绪升温，有色金属板块集体承压。其中，COMEX白银单日暴跌3.29%，伦锌、伦铝跌幅超1.3%，基本金属与贵金属形成“双杀”格局。
LME基本金属板块呈现“集体回调、分化下跌”特征，六个主要品种均录得负收益，工业需求疲软与宏观情绪压制成为主因：
伦锌电3（IXLEZSD3M） 领跌基本金属，最新报3014.50美元/吨，单日下跌40.50美元，跌幅1.33%。日内价格波动剧烈，开盘3043.50美元后震荡下探，最低触及2998.00美元，创一周新低，显示空头力量主导市场。伦铝电3（IXLEAHD3M） 同步大跌1.31%，报2858.50美元/吨，下跌38.00美元，最高价与最低价价差达49美元，反映市场对铝下游房地产、汽车需求复苏的担忧加剧。伦铜电3（IXLECAD3M） 失守11000美元整数关口，报10846.00美元/吨，下跌110.00美元，跌幅1.00%。尽管日内一度冲高至10922.00美元，但宏观压力下未能站稳，最终收于日内低位附近。伦锡电3（IXLESND3） 报36860.00美元/吨，下跌372.00美元，跌幅1.00%，延续近期震荡下行趋势，东南亚锡矿供应恢复预期持续压制价格。伦镍电3（IXLENID3M） 表现相对抗跌，报14880.00美元/吨，下跌101.00美元，跌幅0.67%，新能源电池产业链对镍的刚性需求提供部分支撑。伦铅电3（IXLEPBD3） 跌幅最小，报2066.00美元/吨，下跌12.00美元，跌幅0.58%，铅酸蓄电池替换需求稳定，缓冲了市场下行压力。COMEX贵金属板块遭遇“惊魂一日”，白银、黄金价格同步放量下挫，技术面呈现破位走势：
COMEX白银（SI） 成为当日“跳水冠军”，最新报50.51美元/盎司，单日暴跌1.72美元，跌幅3.29%，日内最低触及49.86美元，创2025年以来最大单日跌幅。市场担忧美联储12月加息概率上升，白银作为“贵金属中的工业品”，受工业需求疲软与金融属性双重压制。COMEX黄金（GC） 失守4100美元关键支撑位，报4084.10美元/盎司，下跌90.40美元，跌幅2.17%。日内价格从开盘4174.90美元一路下探至4032.60美元，振幅达182.5美元，显示多头止损盘集中涌出，短期技术形态恶化。值得注意的是，美精铜连续（CMZCUA.FUT） 表现相对独立，最新报5.053美元，仅微跌0.005美元，跌幅0.10%，显著强于伦铜及国内沪铜主力。这一差异或源于美国本土制造业补库需求阶段性释放，以及COMEX铜库存降至五年低位，对价格形成支撑。不过，在全球宏观情绪偏空的背景下，美精铜的抗跌性能否持续仍存疑。
当日市场暴跌主要受三方面因素驱动：
美元走强：美元指数突破107.5，创2023年11月以来新高，以美元计价的大宗商品吸引力下降，有色金属首当其冲。需求担忧：11月全球制造业PMI初值普遍低于预期，欧元区、中国制造业PMI仍处于荣枯线下方，工业金属需求前景承压。政策收紧预期：美联储官员鹰派言论强化12月加息预期，联邦基金利率期货显示加息25个基点概率升至65%，金融属性较强的贵金属遭抛售。展望短期，国际有色金属市场或延续“宏观压制、基本面分化”格局：基本金属中，铅、镍或因需求刚性相对抗跌，锌、铝则需警惕库存累积压力；贵金属方面，白银波动率料持续高于黄金，投资者需关注美联储11月会议纪要及美国非农数据对政策预期的影响。技术面看，伦铜若跌破10700美元/吨，或打开进一步下行空间。
来源：金派有色金属服务一点号
