IP两重天：三丽鸥收入翻倍，《排球少年》降七成

摘要：其中以阿里鱼为主要品牌的IP衍生业务，这两个季度的收入约11.6亿元，同比增长105%，分部业绩约2.35亿元（大致可以理解为毛利润），同比增长44%。

部分超级IP最新表现一览：万代《高达》、圆谷《奥特曼》、三丽鸥、IG Port《排球少年》、东映动画《海贼王》《龙珠》等

最近，有大批公司发布今年最新业绩，披露了许多与IP相关数据。

比如昨天（11月13日），大麦娱乐发布截止9月30日的半年财报。

其中以阿里鱼为主要品牌的IP衍生业务，这两个季度的收入约11.6亿元，同比增长105%，分部业绩约2.35亿元（大致可以理解为毛利润），同比增长44%。

大麦娱乐表示，阿里鱼二三季度的收入增幅超过100%，利润也基本实现翻倍，IP衍生板块的分布业绩增速低于收入增速，是因为对非核心子业务线进行关停（注：锦鲤拿趣），产生一次性亏损。

目前阿里鱼的主要业务模式包括IP代理授权、衍生品零售、主题演艺等，比如三丽鸥、Chiikawa、宝可梦等IP的代理，Chiikawa中国大陆首家线下官方旗舰店，球星卡品牌Topps天猫旗舰店，《黑神话》天猫旗舰店，《美少女战士》音乐剧，另物与另物赏，等等。

《美少女战士》音乐剧中国巡演，由阿里鱼旗下厂牌“啊！鲤鱼”和大麦娱乐主办

二三季度，阿里鱼的IP转授权收入约6.47亿元，同比猛增95.66%，期间与野兽派、布鲁可、喜茶、周大福、名创优品、泡泡玛特、TOPTOY、招商银行等品牌商家合作了多个授权项目。

从三丽鸥的数据，也能看出中国大陆地区表现极为优异。

三丽鸥这半年在中国的收入153亿日元（折算人民币约7亿元），主要包括阿里鱼的授权金和自营电商，同比增幅为92%，与阿里鱼授权收入增速相当。

当然，即使是朝阳产业，也会出现冰火两重天的局面。2025年，在三丽鸥业绩保持大幅增长的同时，也有不少IP收入出现大幅下滑。

今天，文创潮就来对近期发布财报的三丽鸥、万达、圆谷Fields（奥特曼）、IG Port（排球少年）、东映动画（海贼王/龙珠）、东宝动画（药屋少女的呢喃）等、东京电视台等五大电视台，进行最新披露经营概况的解读。

三丽鸥：世博会效应和中国市场扩大单季收入再创新高

2025年1-3季度，三丽鸥总销售额1277.93亿日元，同比增长41.42%，营业利润498.95亿日元，同比增长71.15%。

其中，第三季度单销售额和营业利润继二季度后再度刷新历史新高，分别为445.78亿日元（同增31.52%）和189.85亿日元（同增47.8%）。

三丽鸥的日本国内事业主要由关西世博会相关合作、大型授权合作以及复数角色营销做出工薪，海外主要由中国市场引领增长。

三丽鸥各季度销售额和营业利润推移

（文创潮注：图中Q1为日历年的4-6月，以此类推）

2025年1-3季度，三丽鸥日本本土商品销售业务销售额达444.92亿日元，同比增长38.32%，营业利润92.36亿日元，同比增长80.96%。依旧是本土收入占比最高的事业。

授权业务销售额189.53亿日元，同比增长51.41%，营业利润166.69亿日元，同比增长61.33%。

三丽鸥在日本本土的商品销售，以日晒系列、Chiikawa联名、Hello Kitty 50周年、美乐蒂50周年和酷洛米20周年为中心表现良好。授权商品中，家庭杂货、玩具·运动、服饰这三大类最受欢迎，包括优衣库、森永乳业、麦当劳、世博会官方联动商品等。

日本地区的主要动态

文创潮再具体来看三丽鸥在日本国内的重点动态。

4-10月关西世博会期间，Hello Kitty被任命为特别大使，参与了面向国内外的各种推广活动，在世博会日本馆，Hello Kitty变身为32种各种形态的藻类登场，在联合国展馆，展示#HelloGlobalGoals公益项目（通过Hello Kitty向全球青少年普及可持续发展目标议题），播放Hello Kitty视频。它与世博会的官方角色脉脉MYAKU-MYAKU合作的商品，也引起了巨大反响。

期间，它同时与三丽鸥和谐乐园所在的日本大分县联手，打造了“大分Hello Kitty机场”，推动旅游宣传。三丽鸥在积极推进大分娱乐度假化计划。

7月，美乐蒂50周年和酷洛米20周年原创定格动画《My Melody & Kuromi》在Netflix全球独播，上线首周便在Netflix全球非英语系列周榜中获得第2名，并在59个国家进入榜单前十。主题曲由知名音乐人星野源制作、韩国人气组合LE SSERAFIM演唱。

三丽鸥同月还在涩谷茑屋限时举办互动体验型活动“MY MELODY♡KUROMI GAME PLAZA”，通过大屏互动游戏沉浸入美乐蒂和酷洛米的世界。发表会特别邀请了受年轻人喜爱的偶像组合JO1成员进行宣传试玩。都在通过年轻偶像的宣传吸引更广泛群体。活动期间共吸引超14万人次。

8月，三丽鸥宣布将与全球知名儿童娱乐公司Moonbug达成授权合作。

2026年初开始，Moonbug旗下全球知名儿童动画《CoComelon》将出现三丽鸥设计的新角色及已有角色。今后三丽鸥作为《CoComelon》在日本的总授权商，将推动角色商品开发、体验型活动等各种活动。

这也是三丽鸥中期经验计划的一环，努力扩充其他公司的IP内容。

此外，今年迎来出道20周年的酷洛米，宣布将于10月以“KUROMI”的艺名从音乐厂牌TOY’S FACTORY正式出道，推出首张EP。9月已经事先播出了两首曲子的宣传MV进行宣传造势。酷洛米由二次元IP升级为虚拟偶像艺人。

三丽鸥的海外市场中，中国内地已超过北美，成为收入最高的市场。

三丽鸥中国地区主要动态

2025年前三季度，三丽鸥在中国大陆市场的销售额191.3亿日元，同比增长80.66%。3季度单季销售额74.23亿日元，占其亚洲市场的超7成。

三丽鸥通过阿里鱼扩大授权业务，并且以一线城市为中心布局门店，从而覆盖整个中国。目前已有直营店5家，超50家加盟店，未来计划再开设20家以上。随着潮玩市场的扩大，带动整个玩具类别的增长。玩具·运动、服饰、家庭杂货是在中国最畅销的三类授权商品。

三丽鸥的多角色营销持续奏效，除Hello Kitty、酷洛米、玉桂狗等主要人气角色外，人鱼汉顿、毛毯熊莫普等也颇具人气。

三丽鸥特别重视在中国社交媒体平台的营销，强化品牌渗透，如微博、小红书、抖音、微信表情包等积极营业。同时注重线下活动营销，上文中提到的互动体验型活动“MY MELODY♡KUROMI GAME PLAZA”也于9月开始在中国举办。

8月，三丽鸥在苏州举办了以“游园”为主题的空间展，在上海大学路举办了三丽鸥大秀线下快闪，阿里鱼在上海世博展览馆举办了三丽鸥嗨翻节。

高达大幅增长：新动画+卡牌+世博会带动IP

2025年1-3季度，万代高达IP整体销售额达1650亿日元，同比增长44.86%。其中二三季度的同比涨幅为66.27%。

从下图可见，4-6月高达IP销售额创下季度新高，7-9月虽稍有回落，但仍超600亿日元大关，连续两个季度突破600亿日元。

高达去年同期营收与龙珠规模几乎相当，今年超过68%，成为带动集团的首要IP。（注：本文均采用日历年，数据由文创潮根据各公司财报计算得出）

机动战士高达IP各季度销售额推移

“新动画+新卡牌+世博会”三大Buff叠加，带动《高达》飞跃式增长。

新电视动画《机动战士Gundam GQuuuuuuX》的热度已扩展到整个集团，不仅票房表现良好，授权收入也十分可观。同时，高达卡牌游戏GCG启动顺利，再加上关西世博会带来的全球话题效应，高达今年在全球范围内的热度进一步升级。此外，钢普拉45周年和新游戏《SD高达G世代永恒》也做出了积极贡献。

《机动战士Gundam GQuuuuuuX》热度持续发力，票房、全球流媒体播放及商品授权等各方面均继续增长。

三季度它发售了原声带、发布了插曲动画MV、动画还登录了日航国内国际航班等，开了主题快闪店，登录了北美最大动漫盛会Anime Expo 2025 ，开展了特别座谈活动。内容活动依旧不断。接下来还将发售动画版大碟。

此外，自动画热播以来，万代的相关授权商品不断。

比如与潮流品牌BOUNTY HUNTER、温泉酒店极乐汤RAKU SPA、复合商业设施急歌舞伎町塔、东急东横线点车内装、游戏怪物弹珠、珠宝品牌THE KISS、角色服装商品品牌Cospa等等进行了联动合作，跨界联动涵盖衣食住行玩方方面面，将IP融入日常生活场景，一方面为授权收入做出贡献，一方面继续拓宽知名度，吸收新的消费群体。

其他影像方面，9月，万代在中国“丝绸之路国际电影节”上放映了《机动战士高达：夏亚反击战》和《机动战士高达：海瑟薇》两部作品。10月底上映了纪念《机动战士高达：铁血的奥尔芬斯》的10周年特别纪念短篇和特别剪辑版。预定明年1月上映《机动战士高达：闪光的哈萨维--喀耳刻的魔女》。持续通过内容输出提升IP影响力。

玩具方面，文创潮这里重点要提到卡牌。

7月，高达卡牌游戏GCG在全球54个国家和地区发行，在欧美的人气远超预期。9月发售的第二弹系列同样在全球销售良好，市场反响强烈。这一方面得益于全球卡牌热潮，一方面得益于充分展现高达世界观的策略性游戏设计，通过搭配高达模型对战，与影视作品高度契合。

GCG卡组分为通常版和高达汇战套装，汇战套装中附带高达拼装板件，用户可在卡牌之余，享受涂装的乐趣。例如第一弹基本卡组高达汇战套装中，额外附带了高达、钢加农、钢坦克三套拼装板件，以及搭配使用的替代卡8张。

此外，随着卡牌正式发售，万代在全球的各类线下对战活动也积极展开，安排相当紧密。

如7月在中国参加了Bilibili World 2025，现场举办了教学活动；8月举办了首个大型官方活动First Combat；9月举办了新人类挑战赛2025第一赛段，同时还有各类店铺对战、新手交流会。“高达卡牌冠军锦标赛25-26”也在10月拉开序幕，在全球各国开展地区预选赛，

关西世博会圆满落幕，万代的GUNDAM NEXT FUTURE PAVILION展馆在世博会期间共吸引超100万人到场，并且被评为最受欢迎的展馆第一名，还是在X上发布次数最多的展馆。

此次展会无疑成功向全球访客宣传展现了高达的魅力，不仅吸引了高达迷，还有许多首次接触高达的游客。

自7月开始，万代与JTB旅行社合作推出了“大阪关西世博TOUR TO GUNDAM NEXT FUTURE PAVILION”旅行套餐，套餐中包含世博会门票、高达主题馆入场券。同时，中旬开始发售展馆官方指南书，详细介绍高达馆魅力以及对导演的采访内容等。

8月它还举办了乘坐专用涂装飞机的“JAL高达JET”特别包车之旅活动，在场馆现场也举办了高达音乐会、灯光秀等等特别活动。

万代表示，自8月起，现场开始销售周边商品。

仅从商品销售的波及效果来看，参展世博会确实取得了成果，但更重要是的一些尚未能用数据直观体现的巨大效果。现场有许多海外游客COS角色前来参观，可以直观感受到高达IP在海外的渗透度，同时也获得了许多扩大全球IP认知度的启示。

鉴于高达IP在海外日益增长的人气，万代整合了面向国内外高达粉丝的信息发布网站，成立了“GUNDAM Official Website”。

该网站面向多达90个国家，以多语言同步发布信息并提供免费视频服务。此外还开设了官方TikTok账号。积极面向全球推广高达IP。

值得一提的是，9月2日，在BANDAI SPIRITS的新塑料模型生产基地（BHC PDII）内开设的塑料模型企划开发体验馆（BHC PDII MUSEUM）正式开幕。

该体验馆总建筑面积约1500平方米，设在新工厂的二三层部分区域。来访者不仅可以参观正在运作的工厂，还可以体验包含高达模型在内的塑料模型的企划开发过程，在触控屏上操作，体验从企划、设计、模具、成型到包装设计等塑料模型的整个制造流程，并可以将自己设计的包装盒带走。

馆内还有等身大的高达模型纪念品、超4300件模型产品等。用户还可观看塑料成型的现场演示等精彩内容。

万代想要将这里打造为传播模型制造美丽的基地，希望大人和孩子都能体验制造的乐趣，从而加深对模型的喜爱。

奥特曼：中国地区收入下降开启60周年纪念企划

根据圆谷fields集团发布最新财报计算，2025年1-3季度，负责奥特曼业务的子公司圆谷制作的销售额为74.34亿日元，同比下降6.91%。其中，海外销售额35.56亿日元，同比下降3.71%，国内销售额38.96亿日元，同比下降54.58%。圆谷收入同比全面下降。

（文创潮注：图中1Q为日历年的4-6月，以此类推）

文创潮再来看看详细情况。商品销售与授权收入为45.77亿日元，同比下降16.16%。其中，国内收入15.02亿日元，同比增长37.92%，海外收入30.47亿日元，同比下降30.27%。

从授权收入来看，2-3季度海外收入18.15亿日元，同比下降42.7%，其中中国市场收入14.41亿日元，同比下降50.3%。北美及其他亚洲地区收入3.74亿日元，同比增长38%。

商品销售方面，2-3季度海外收入2.19亿日元，国内收入5.42亿日元，同比大幅增长148.3%。商品销售实现同比大幅增长，主要得益于新发售的奥特曼卡牌。

中国贡献了奥特曼IP海外市近百分之八十的授权收入。

圆谷方面表示，中国市场的主力商品积木玩具和卡牌相关授权收入暂时有所下降，其他授权商品稳定发展。主要由于一度热销的商品销售趋于平稳，尤其是过去大热产品导致的库存过剩，影响在本期有所显现，以及随着IP多元化，当地合作伙伴需要重新审视所经营的产品。

目前，圆谷正推进产品更新和重构，也考虑开拓新的合作伙伴以及公司自身直接进入中国市场的可能性。

3季度，奥特曼在中国的授权新品依旧不断。授权商品包括妙脆角、布鲁可积木、奇妙积木、灵动创想塑胶公仔、Haivivi的奥特曼AI互动玩具、书籍等等，潮玩、玩具占比高。

从商品类目来看，除卡牌外，圆谷其余商品依旧延续上半年的颓势，均同比下降。

卡牌三季度累计销售10.05亿日元，同比大幅增长132.1%。

截至10月，奥特曼新卡牌“ULTRAMAN CARD GAME”全球累计发售约1.2亿张。3季度发售了第四弹商品，同时举办了奥特曼世界锦标赛2026的资格赛事公认店铺赛，正在面向明年5月将举办的世界大赛积极推进海外内各类赛事。

特别要提到的是，自今年7月开始，奥特曼60周年纪念企划正式开启。该系列企划将持续到2027年12月，为期约2年半，将通过各种企划在全球进一步提升奥特曼IP的知名度和影响力。

商品及授权方面，它将陆续开展与各大企业的合作以及与长青IP的联动，7月开设的天猫店也是其中一环，卡牌则是积极筹备世界大赛，发售新品。

影像与活动方面，圆谷7月开始播出新电视作品《奥美迦奥特曼》，还有《THE ORIGIN OF ULTRAMAN（暂定）》《赛罗奥特曼》两部新电影正在制作中，预定26、27年陆续上映，还宣布与东映动画共同制作新动画《怪兽解码艾达拉的戒指》。

此外，圆谷每月在YouTube上免费播放奥特曼系列影片，还将开展各种大型活动，目标是吸引超百万人到场。

3季度，圆谷开展了每年夏季举办的“Ultra Heroes EXPO 2025 夏季嘉年华”和隔年举办的“TSUBURAYA CONVENTION 2025”，这两个大型活动的观众人数增加了。

此外，5-8月期间它在中国香港、台湾，越南、马来西亚、印度尼西亚、美国举办了奥特曼英雄全球巡演“ULTRAMAN THE HERO PREMIERE 2025”，活动包括奥特曼英雄的舞台表演、放映会、见面会、会场限定商品销售等等，与来自世界各地的粉丝进行交流，进一步扩大奥特曼IP海外知名度。

圆谷与新创华在上海举办了“追光之旅：奥特曼60周年纪念展”，不仅展示了众多奥特曼设计图，还有首次公开的艺术作品，以及拍摄道具、VR互动体验、微型沙盘、巨型立体造型等等。此次活动在微博、抖音、B站等各大社交媒体平台进行了大量造势，扩大影响力。

IG Port：《排球少年！！》收入同比降七成

动画公司IG Port最新发布的财报显示，6-8月销售额30.63亿日元，同比下降31.6%，营业利润1.96亿日元，同比下降55.8%，减收减益。

这主要由于去年同期一次性计入了自家出资100%制作的作品《好想告诉你第三季》授权收入。

IG Port各大业务板块中，版权事业利润最高，为3.23亿日元，但同比下降56.6%。该业务这三个月的销售额5亿日元，同比下降75.7%。

作为日本知名的动画制作公司，IG Port也参与了一些制作委员会，享有《排球少年》《进击的巨人》《怪兽8号》《间谍过家家》等IP的部分权益。

6-8月，《排球少年》系列依然是IG Port版权业务的创收主力，单季度贡献1.7亿日元收入，相比去年同期的日谷火爆巅峰，下滑了70%。《进击的巨人》

IG Port版权事业的收入构成

内容制作方面，IG Port的主要客户由东宝变为了Netflix，与Netflix相关的收入占整体销售额的24.5%，主要为动画制作相关和授权收入。

IG Port表示，与Netflix的合作一方面可以扩大作品在全球的知名度，助力打造热门作品，一方面也为IG Port带来了稳定的合作订单和制作预算。

6月，三丽鸥成为IG Port第四大股东。双方表示可充分发挥三丽鸥优势，开发旗下动漫作品的商品、IP活动等，联手开发新的IP，加速动画海外扩张。

东映动画：《海贼王》《龙珠》海外授权收入带动增长

今年1-3季度，东映动画销售额730.89亿日元，同比增长3.67%，营业利润256.93亿日元，同比增长13.77%。

其中，版权事业销售额392.35亿日元，同比增长23.54%，营业利润215.63亿日元，同比增长38.37%。其余包括影像制作·销售、商品销售等事业均同比下降，主要由于去年有大热的《灌篮高手剧场版》相关收入。

版权事业是它唯一保持连续增长的板块，也是收入占比最高的事业。主要依靠《海贼王》《龙珠》两大IP的海外游戏化授权、海外商品化授权带动增长。

日本国内版权方面，东映动画3季度《海贼王》IP主要有海贼王一番赏、OPCG三周年、手办、动画《海贼王粉丝来信》蓝光碟以及众多授权周边商品发售，如联名邮票、苹果手表表带、智能手表、巧克力、服饰、布偶、谷子周边等等，7月还举办了棒球赛特别联动“海贼王之夜”线下活动，授权收入持续向好。

《龙珠》IP主要有手办、一番赏、40周年纪念相关商品等等。9月，万代推出了新主机游戏《龙珠：激震小队》，《龙珠：电光炸裂！ZERO》等热门游戏持续更新DLC。但是总体没有达到去年同期水平，因而国内版权收入同比减收。

2-3季度海外版权收入TOP4

2-3季度，东映动画海外版权收入TOP1依旧是《龙珠》，销售额62.73亿日元，同比增长7.73%，《海贼王》紧随其后，销售额58.37亿日元，同比增长58.48%。

海外版权方面，海贼王OPCG、手办及各类商品化授权持续增长，如中国台湾KFC联名、印度尼西亚雅加达联动咖啡、在广州举办了“海贼王大航海时代展”、在北京参展了“夏日追番”活动、在上海参展了小红书主办的“REDLAND”等等。《龙珠Z：爆裂激战》等游戏的授权收入，持续大幅增收。

文创潮注意到，为了解决过度依赖两大IP的问题，东映动画在最新公布的中期计划重点提及对IP创作的规划，计划未来5年内投资700亿日元开发新作。

东宝动画：《药屋少女的呢喃》《咒术回战》等发行收入良好

东宝第四大支柱——1P·动画事业，2025年3-8月收入373.13亿日元，同比增长9%，营业利润106.98亿日元，同比下降19.5%。

旗下动画制作公司Science SARU和北美动画发行商GKIDS做出贡献，以哥斯拉卡牌为主的东宝怪兽角色商品化授权收入增长，以及TOHO animation的《药屋少女的呢喃》《咒术回战》《排球少年!!》《Dr.STONE》等作品在日本国内外的配信收入表现良好。

另外，剧场用宣传册和角色商品方面，以《剧场版鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》《名侦探柯南独眼的残像》等东宝发行作品销售表现良好。

东宝动画的利润下降主要由于商誉摊销金额增加以及大碟·商品销售不如去年同期。

东宝动画制作公司TOHO animation的主要收入构成，有配信（发行）、角色授权、商品销售、大碟、配分金。

其中，配信收入占比过半，其次是角色授权收入，两者均持续增长。而商品销售和大碟收入均同比大幅下降。TOHO animation收入的超3成来自海外，约80亿日元。

2025年3-8月，配信（发行）收入114.31亿日元，同比增长4.7%，其中日本国内收入58.86亿日元，海外收入55.45亿日元，主要由大热门动画《药屋少女的呢喃》《咒术回战》《排球少年!!》等贡献，从海内外收入比来看，真正的大热门动画在海内外同样受关注。《药屋少女的呢喃》第三季已于10月开播，持续受到关注。

这半年东宝动画的角色授权收入50.5亿日元，同比增长3.55%，其中日本国内收入25.65亿日元，海外收入24.85亿日元，主要由《咒术回战》《我的XX学院》的海外授权收入贡献。