摘要：刚才第一场圆桌论坛我想嘉宾们做了非常好的分享和讨论，突出一个“新”字，本场我想更多会突出一个“道”字。那么接下来也是我们今天的压轴环节，刚才主持人已经提到了我们的主题是“问道未来以智致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本”。我们应邀请到了6位上市公司的

圆桌论坛二

主持人：第二场的圆桌议题是“问道未来以智致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本”。

主持人：张伟清华大学国家金融研究院副院长

参会嘉宾：

陶家晋太原重工董事长

王利民华融泰董事长

李文喜博亚精工董事长

马茁飞凯撒旅业总经理

樊科社天力复合董事长

蔡红荣信文化副董事长

张伟：好的各位领导、各位嘉宾大家下午好！首先很荣幸受主办方的邀请特别是受陈慕鸿主任的委托担任本场圆桌论坛的主持人，我已经是这个论坛的常客了。

刚才第一场圆桌论坛我想嘉宾们做了非常好的分享和讨论，突出一个“新”字，本场我想更多会突出一个“道”字。那么接下来也是我们今天的压轴环节，刚才主持人已经提到了我们的主题是“问道未来以智致远上市公司董事长纵论产业升级发展回馈耐心资本”。我们应邀请到了6位上市公司的领航者共同探讨产业升级发展回馈耐心资本这两个核心话题。

三周前党的二十届四中全会胜利闭幕，会议审议通过了“十五五”规划的建议，全会指出学习好贯彻好四中全会精神是当前和今后一个时期全党全国的重大政治任务，我想本场圆桌讨论实际上也是落实好这一项重大政治任务的一个具体的行动。全会指出现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础，我想现代化产业体系既包括培育壮大新兴产业和未来产业，当然还要包括优化提升传统产业，今天这场圆桌讨论实际上邀请的主要就是我们现代产业体系的践行者，而上市公司是现代产业体系的佼佼者和中坚力量。

所以今天非常有幸迎来了横跨不同行业的上市公司的领航者共话时代机遇和发展路径，当前全球经济格局深度调整，科技革命和产业革命加速演进产业升级既是穿越周期的比有路径也是经济高质量发展的核心引擎，而耐心资本的陪伴与赋能更是上市公司深耕主业勇闯无人区的重要支撑，6位上市公司领航者来自不同赛道，在你们的带领下，坚守长期主义，深刻阐释了耐心资本共生共赢的理念。

今天的圆桌讨论正是希望搭建一个思想碰撞的平台让不同行业的智慧相互启迪，让产业升级的实践经验得以分享，让耐心资本的价值更加的凝聚，我想没有标准答案，回馈资本也不仅仅是短期业绩而是长期价值的创造和对社会责任的担当。这是我对这场主持的一个开场白也是希望把我们的主题做一个铺垫。

接下来的时间里我们期待6位嘉宾畅所欲言既分享各自行业的升级痛点和破局之道为所有行业者带来一个如何问道未来如何以智胜远，以及如何回馈耐心资本的思想盛筵。

我先设定一个规则，我们这场论坛总共是90分钟，因此我想提三轮问题，第一轮问题就是做自我介绍，让大家熟悉一下你自己和所在的公司和所在的行业。第二个问题偏宏观一点，我想锚定在刚刚发布的“十五五”规划建议，在“十五五”规划建议都能找到在座的各位所处的行业当中其实都有很多的顶层设计，聚焦产业发展。第三个问题偏微观，锚定在股票市场，特别是各位所在的公司的股票市场的表现聚焦回馈耐心资本，如果还有时间的话我想也可以把提问的权利交给我们的观众进行台上台下互动。第一轮不超过3分钟，超过3分钟我就打断，请大家注意，第二轮问题4分钟，第三轮3分钟，我们先进行3分钟自我介绍，有请陶家晋董事长。

陶家晋：主持人好，大家好，我来自太原重工行业的陶家晋，名字也好记，家在山西。太原重工是常年从事装备制造业大家都比较熟悉，如果还不熟悉的话可以上网查一下，谢谢！

张伟：陶总给我们节约了2分钟的时间，下面有请王董事长。

王利民：主持人好非常感谢组委会邀请我来参加此次论坛，我是来自山西建投的王利民，今年5月20号之前我是负责我们集团一个上市公司山西安装的党委书记董事长，在5月20号以后我接手了深圳市华融泰管理有限公司，我们是化工、机电、冶金专业类的安装工程和工业工程这样的企业，2023年11月23号港股上市，我们公司是一个资管公司，但是下面两个上市公司，一个是深圳主板上市的，一个是香港主板上市的，一个是以数字化智能化也就环保税务作为发展，一个是以医药健身板块作为主要发展。另外母体公司还有一些深圳电厂以及饲养小动物的产业，相对比较多元，谢谢大家！

张伟：有请李董事长。

李文喜：大家好，我是博亚精工装备股份有限公司的董事长李文喜，博亚是2021年在上交所上市的创业板的公司，博亚今年1—9月份的业绩是收入比去年同期增长了60%，利润增长了80%，同时今年的股票市场的表现因年初购买了博亚公司的股份到现在增长了70%。

公司还是应该说归类为两个板块，第一个板块是金属材料的精密装备的生产商，同时也是叫做目前在国内这个领域应该说做的是最好的企业，因为它的定位是与国际上的最高水平。第二个是服务军工，军工领域的表现我们也非常好，谢谢大家！

张伟：有请马总。

马茁飞：大家好我是凯撒的马茁飞，很荣幸今天代表公司出席此次的分论坛，凯撒是拥有30余年的文旅类的上市公司，旗下有旅游、食品和海洋文旅，凯撒曾经7次服务奥运会，两次服务博鳌亚洲论坛，2023年底凯撒旅业正式成为了青岛市市北区上市公司，谢谢大家！

张伟：下面有请樊科社董事长。

樊科社：各位嘉宾大家下午好！我是来自于天力复合材料股份有限公司的樊科社，我们是北交所上市的，公司是专精特新的小巨人，公司的主要核心技术是炸药生产各种的复合材料，公司的产品在核电、化工、冶金包括现在的核聚电等领域有相关的应用，公司上市以后融资以后开展一些复合材料的加工技术的一些探讨和开拓，谢谢大家！

张伟：最后有请蔡董事长。

蔡红：大家好我是荣信文化的蔡红，我来自陕西西安，是少儿图书的策划和发行业务还有出口业务，我们的品牌我相信现场也有很多年轻的同仁们，可能家里如果有儿童书的大概率都有我们的儿童书，当时我们的创始人2006年在国外看到了，我们的书和普通的书不太一样，可能大家见得多了立体翻翻书，也是我们创始人从国外把第一本书引进到我们中国，我们中国才有了这个品类的书。所以对我们这个行业的推动是有5—10年的推动作用的，虽然我们很小，但是在行业是有推动作用的。

我们也是A股上市唯一一加专注做少儿产品的公司，谢谢大家！

张伟：谢谢各位老总，应该按照我的时间他们节约了几分钟的时间，非常好。通过大家的介绍，我们可以看到确实我们6位嘉宾所处的行业，其实都不同，都不太同。当然我们的太原重工、博亚精工、天力复合大的角度都算是制造业，但是细分上还是有非常大的差异。另外我们的华融泰是偏金融和实业，投的公司所处的行业也还是有比较大的一个独特性。我们再看凯撒旅业我们比较熟悉，因为大家都会做旅游，这个品牌其实已经深入民心。还有就是我们的荣信文化，这个有小孩的话应该都比较熟悉，少儿的绘本荣信文化还是我们的领航者。

几位老总所代表着在我们“十五五”规划建议当中其实都有表现，建议里面提了16个强国，而我们今天至少可以代表其中的四个强国，第一个强国就是制造强国，第二个就是金融强国，我们荣信、华融泰，第三个就是旅游强国，第四个就是我们的文化强国。几位都是为建设各自的强国而出现的，第二个问题我想锚定在“十五五”规划相对偏宏观的问题，也是锚定在我们聚焦在每一个企业或者是我们所在的每个行业，如何真的进行产业升级，“十五五”规划建议已经做了很好的顶层设计，我们各自处在的行业，如何去做好产业升级，比如说我先从制造强国建设当中来看。

“十五五”专门提出了加快制造强国，特别保持制造业的合理比重，构建先进制造业骨干的体系，我们可以看到，现代化产业体系制造业还是骨干，当然提到了合理的比重，这个比重多少是合理的？服务业已经占2/3，制造业多少算合理的比重？我们各自所在的细分的领域应该有多大的赛道？如何去理解制造业作为骨干行业怎么保持合理比重？我们所在的三位制造业嘉宾你们各自谈谈如何理解“十五五”规划当中提到的顶层设计的观念以及你们的企业如何进行产业升级？有请陶家晋董事长。

陶家晋：刚才主持人提到了制造强国，太原重工是重型装备制造企业又是制造业里面的一个很细分的行业，实际上纵观国家“十五五”规划建议，也是由“十四五”来的，我想简单的把太原重工“十四五”期间产业升级做的事情说一下，主要围绕着两大方面，一大方面是我们制造业的生产线装备升级，那么我们由原始的或者作坊式离散式的生产方式变成了流程化流水线的生产方式，这种生产方式的升级对于产品的质量降低产品的成本以及给用户带来更好的性价比，都起到了很大的作用。

这个产业升级资深能力的升级是做好产品很大的基础，同时在这个“十四五”期间还是我们互联网时代或者叫互联网时代往AI时代过度的阶段，这个阶段我们在升级我们的产能时候也充分的利用现在的信息化智能化的手段，这样的话我们也建立了咱们行业里面灯塔工厂，也获得了国家级智能工厂的评价以此证明我们产业的制造能力升级，一个产业升级的方面。

第二个产业升级的方面就是我们的产品，由原来传统的产品随着市场需求的变化，全国各行各业需求的变化和服务用户的不断提高的对产品的需求，我们产品也进行了升级，在智能化方面也取得了很多的成效，有很多的案例。

同时给用户降低成本提高用户产品质量方面也做了很多的考量，也给我们的用户带来了很多的收益，所以说“十四五”是我们厂线和我们的产品得到了同步升级。随着同步的升级，对太原重工的生产也会带来一个持续向好，带动着我们对市场的回报有相对稳定的基础。

刚才主持人提到“十五五”规划建议里面讲到，制造业、制造强国我们制造强国装备有我，我们太重正在这个阶段组织了系列产品发布，有兴趣的朋友们可以通过太重的视频公众号可以看一看。所以“十五五”期间我们结合现在的国家指导的战略要求，我们也锚定了下一步做“十五五”的规划，实际上我们已经确认了今天上午老师讲到的智能化、绿色化、融合化再加国际化，我们盯着四化和上午老师讲的一样，这个方面我们会不遗余力以科技创新为抓手同步升级我们的产业，只有我们的产业不断升级，装备水平的不断提升真正能把我们的产品制造出来领先甚至于超过世界的同行，这样的话我觉得我们这个装备强国或者制造强国装备有我这个理念就能得到很好的落实，谢谢！

张伟：非常感谢陶董事长回顾了“十四五”公司从厂线到产品两个角度进行升级，取得了非常好的成绩，我们也可以通过市场可以看到太原重工的业绩稳步提升。同时我们也看到“十五五”规划当中，制造强国、装备有我、四化建设，听起来就感觉到这个未来非常可期。下面博亚李董事长你们怎么做的？

李文喜：作为博亚精工目前我们企业的规模不是很大，只属于专精特新的国家级小巨人企业，但是细分的领域中我们目前在国内甚至在国际的产品做的时候做的比较好。但是作为一个企业作为上市公司的企业或者是所有的投资人我们今天的主题说如何跟投资人带来更高的回报，企业的发展只有企业更好的发展有更高的引领才能够给投资人带来回报。

作为博亚怎么说呢？博亚首先说我们做治理定位，我们作为产业行业定位来说我们是新质生产力发展中的生产者，生产资料中的生产工具提供者我们首先定好我们是帮助我们的用户提供生产工具的人。

那么未来怎么才能够让这样的生产工具更能够满足社会需求更高的引领客户用好这个工具？让他更好的发展，这才是我们追求更高的目标。当然作为产品本身来说，现在作为工具的生产，应该说因为我们是属于工业类的生产工具，那么这个时候就说我们一定要清楚的看到，客户对我们工具的要求，一定是要求叫做什么来？最起码是智能化，第二个是要绿色化，当然我们原来本身具备这样的机密化的水平。但是更重要的我们今天老师们提到发展路径的问题，但是我认为我们的产品更重要的走向高档化，也就是说必须是五化结合的这么一个路径才能够帮助公司未来在服务客户的过程中，能够有更大的市场空间和更高的价值体现。

在这一块上当然要想真正的去能够带来更高的价值，那么一定要把制造业向服务业进行融合，而服务业的融合不能叫后服务，更重要的是前置服务，我们会把前置的服务作为未来的发展重点。

同时也希望博亚公司作为一个上市公司的平台，能够让我们过去资本市场包括我们券商认知培养的一些可能想独立上市上不了，同时在行业中现在很热门的比如说我们叫AI、数字化、通讯等等这些东西。再说这些产品基本上属于智能化装备系统的其中的一个环节。也就是说我们很希望利用这个我们这个平台，让这些不能进入前面领域的就是说新领域中前面的头部企业，那么下面一些小企业他们能够最后与我们进行资本的融合，融合完了以后就利用我们未来广阔的市场空间，去有目的性的培育他们的市场，说实话真正的企业做了这么多年，第一波的人我觉得这些投资包括我们的研究者来说，一个企业能不能做好，一个问题是市场，而我们很多的创业型的企业很有自己专业上的知识，但是它不见得能把握市场，我倒觉得我们能够把他们融合起来，成为他们协同我们的市场支持优势发挥起来，形成更高的支持观点，通过资本型成知识化的融合带动共同的发展。这样因为我们前期的一些可能也许是风投，也许是投了不好的，也有一个更好的资本回报。谢谢！

张伟：谢谢李董事长，也非常不谋而合的提到了前面的四化建设，同时增加了一个高端化，我觉得还可以加上你后面阐述的平台化，就是让大家一起来融合发展，市场是其中的关键，好，谢谢李董事长。那么我们再请天力复合樊董事长发表你的看法。

樊科社：主持人好，大家好！我们这个行业应该是属于一个特别小众的行业，我们在各行各业对复合材料的需求都提出了新的需求，面临“十五五”的时候我们也需要解决传统产业，原来我们感觉到化工比较多一点，包括一些冶金方面的，我们也在积极的布局一些新的领域，包括积极的参加国家重大的课题，包括我们在核电领域我们做的推广应用现在到了核心领域，材料推广应用作为国内行业我们和国内的相关高校和工信部的重大项目积极申报。

同时为了解决相关技术，因为炸药是基础性的门槛，也积极的和国内相关的高校合作，还会布局一些核聚变，在“十四五”前都是化工耐高温的，这几年国家大的科学装置也会用核聚变用的，我觉得理解还是这个企业永远是根本，未来治理我们怎么去做一是解决国家的大项目，国家的规划，接下来就是高校一些用户的紧密合作，让企业能够长久持续的发展，这是我的观点。

张伟：谢谢樊科社董事长，从您的介绍当中我们能够理解到，你所处的这个行业是一个新兴行业新材料，但是也服务了很多传统行业冶金化工等等，同时也服务了一些新兴产业，包括未来产业，包括核聚变就是一个未来产业，所以说通过你的分享我们也看到了就是天力复合产业升级做了很多思考，以及具体的行动，谢谢樊董事长。

张伟：那么下面我想问王利民董事长，你其实如果把你的母公司投的和你投的是横跨金融和实业的，你们投资咨询作为最主要的业务，国有的控股企业，旗下有两个上市公司，所以你是多重的，但是我还是聚焦金融这一块，想从你的角度看一看我们中央金融工作会议已经提出了金融“五篇大文章”，前面我们更多的从金融的角度在谈如何支持产业的升级跃迁，“十五五”规划当中特别提到一个点，就是提高资本市场制度的包容性和适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能，积极发展股权债券直接融资的方式，金融强国这个角度聚焦谈谈如何推动助力我们千行百业的产业升级。

王利民：我的表述和主持人的问题稍微有一点点偏离，我是多少年致力于产业发展，也就是从安装上市到今年接受华融泰金融板块上的新兵，更多是产业方面可能想的稍稍多一点，其实四中全会精深的学习，对“十五五”战略规划的构想上面围绕我们的产业我觉得有三点感悟：

一个还是需要我们的产业聚焦，第二个就是创新，就是创新我们的生态或者创新我们的业态。第三个就是我们的金融赋能，为什么这三个感悟呢？第一个聚焦，可能原来就是我们对于一个企业的发展，可能多元化赛道东方不亮西方亮可能对于这种风雨可能遇上大环境和行业变化的时候抗风险能力能够稍微强一些，但是从经济的发展和行业的发展看下来，其实我们现在更需要的是聚焦产业链，围绕我们的主责主业聚焦产业链，在这个基础上就是大力推进我们的创新发展，原来我们可能更多的是按部就班围绕自己的原主业去发展去走，没有围绕产业的上下游做更深的研究和尝试，所以即使是有规模也是低效益的生存模式。第三点金融赋能，其实好多传统的企业，尤其是老企业，大家可能更多注重的是产业发展，对于金融的支持，金融的赋能上面，可能想到的更多是银行贷款，而没有从资本市场，或者是金融行业去多维度的谋取方式。包括我们前期小规模的发展、研发，包括过程中的培育，包括我们产业的并购，包括我们的股权合作投资，其实可以把行业里面产业里面更多的流失资源凝聚起来，能整合起来，为我们既定的方向快速发展。

所以我觉得从这上面也是我半年以来在企业管理过程中的感受。所以这种前提下，华融泰未来的发展重点围绕其实结合新质生产力选了三条主赛道，因为华融泰目前有64家企业，产业的品类有十几个行业企业，所以结合刚才的感悟基础上我们下一步要聚焦到三个赛道，一个赛道就是我们的新能源行业，但是新能源行业绝对不是前几年这种野蛮生长的时代，以前是抢资源，拿下来就是收益，但随着行业的规范，市场的发展越来越多更需要理性，更需要技术赋能，来升级这个产业，大家可能感受到从去年今年开始，绿电园区、零碳园区在大力的推动，而不是简单的光伏风电，那这可能就需要源网荷储的搭配，然后有序的平衡电网，来结合复合端、电源端有效平衡，这种条件下现有企业的资源，因为我们旗下有4个生物电厂，其实目前对生物电厂一片悲哀，有很大一部分企业因为国补的问题已经倒下或者是在倒下的路上。

在这种情况下怎么发展？就要升级，我们就要拉长我们的产业链需要我们多方面的赋能，我们去发展共热，甚至发展到我们通过碳收集通过电解水质氢做合成氨和绿色甲醇。

张伟：你还有两个赛道，不要展开太多，不好意思打断你。

王利民：数字化领域这个也是无论从数字化平台的搭建，现在智慧城市以及社会+各个产业这个是一个非常好的赛道，再加上机器人的发展，对于机器人未来的应用场景的搭建其实现在还是短板现在是机器人的升级和迭代，这个产业我们觉得是非常好的未来。

第三个点就是生物医药，这也是我们产业里面一个内容，我们尤其在前端的研发和产品升级上要大力推动，这样的话我们在这个赛道上也能发展的更好，我交流这么多。

张伟：因为时间关系也没有王董事长尽情的发挥和表达，但是基本上也说的非常清楚了，三个方面产业聚焦、创新发展、金融赋能，我觉得特别赞同聚焦，确实从我们学金融来说有一个分散化的图，有的好有的差，确实风险会低一点，但是聚焦就像巴非特的专注主营做自己最擅长的，这两种理念其实都可以去做不同的企业可以选择不同的战略。

后面讲到的三个赛道，我相信在王董事长的带领下未来还会进一步的聚焦。下面我们把问题提给凯撒旅业的马总经理，因为十五五规划也提到了旅游强国，要推进旅游强国建设丰富高品质的旅游产品供给提高旅游服务质量，正好凯撒旅游这么多年品牌是深入民心的，但是这个发展过程当中其实也遇到了一些波折，今年势头非常猛尤其从股票价值来看表现不错，请你谈一谈如何理解旅游强国的建设？你们在这个过程当中有什么机遇？如何进行产业升级？

马茁飞：感谢主持人，大家好！大家都知道疫情其实是对中国的旅游业造成了巨大的冲击，在疫情之后，其实整个旅游业的市场发生了非常大的非常深刻的变革，它主要的变化主要有以下几个方面：

第一个是市场发生变化，目前来说我们的Z时代已经崛起成为我们最主要的市场购买力，我们2.6亿的退休人群同步推动了银发旅游。

第二个就是消费习惯的变化，以前大家出游可能还会走马观花打卡式的看风景，目前是转向了深度游在地文化的体验更注重我们的出行体验，消费者的满意度变得更加重要，这也显示出来我们中国的消费已经进入了情绪觉醒+体验为重的第三消费时代了。

第三个技术的变化VR、AI、AR技术的成熟重塑了我们旅游行业对于产品的设计制造包括我们产品的展示都达成了非常大的变化，所以数智化成为我们旅游行业的核心竞争力。

第四个另外变化就是以前旅游行业拼的是资源，拼的是资源的独享和垄断，目前来看我们更多转向了内容的创新和IP的打造这是旅游行业里面更独特的竞争力。

为了应对上述的变化，凯撒旅业凯撒作为国有的创新能力我们立足青岛和海南两地对整个产业做一个升级，从旅游方面来说我们现在做的三个方面的升级，第一个是渠道的升级，整个我们渠道体系的打造，我们现在是构建了线下、线上相融合，多元化的销售体系。线下的话我们是以北京、青岛、厦门、海口为中心，为核心的区域我们在做全国的零售区域的布局，目前我们在全国有400余家的零售网络，当然在山西我们也有一家我们的分公司和几家营业门店。同时我们也在逐步的扩大我们的线下的销售渠道。

第二个就是为了适应我们Z时代的消费人群，我们也在积极的布局我们的线上渠道，包括小红书，包括抖音。同时凯撒我们是有海外布局的，我们德国、法国、英国和日本都有我们的子公司我们利用海外的机构深耕我们的入境游，发展我们的入境游板块。这个是我们体系的建设，体系的升级。第二个方向是做产品的升级，我们是以凯撒旅游作为我们的一个核心主品牌，我们也是顺应着现在消费者的需求我们同步打造凯撒游轮，凯撒康养、凯撒户外和旅游+的子品牌，我们有一个产品环游世界53天南太平洋之旅，第一家由旅行社独家包船在中国母板出行的全球航线。同时拓展了音乐节、音乐会这些方面的文旅体验的项目打造多元化的产品。

第三个产品型向用户型的一个转化，一个升级。我们聚焦我们用户的终身需求以体验式的场景来吸引用户，我们通过我们的数字化形式来获得用户的需求，实现我们用户、体验、场景和我们服务的闭环。这个是我们在旅游方面的转型升级。同时我们也在打造我们上市公司新的增长级，我们选择了滨海目的地作为第二增长曲线，这个也是依托青岛和海南的优势我们做南北协同然后打造我们差异化的竞争力，青岛我们的股东方拥有海域、码头和城市更新的资源优势，那我们在做的打造滨海的旅游区，打造我们历史街区的运营我们市北区运营的也是我们国家级的历史街区，也取得非常好的成绩，也在运行着我们博物馆。同时我们也深度的参与青岛的海岛开发建设，也在打造特色化海导的滨海旅游。

海南以注册地三亚为我们的核心立足点，我们做滨海旅游打造，也通过这个给上市公司在未来的发展上更多新的动力。

张伟：感谢马总，确实旅游不仅仅是走马观花，更多是要深度体验文化，还要现在特别有一个词叫提供情绪价值，我们也看到凯撒旅业目前我觉得发生了很大的变化，其中有一个巨大的变化是控股股东发生了变化，国有控股。通过马总的介绍发现其实要转变观念，现在这个国家队尤其是今年异军突起，我们确实看到很多未来想象的空间，感谢马总。

最后我们第二轮问题提给荣信文化的蔡董事长，“十四五”扎实推进文化强国建设，推进书香建设，推进文化与科技融合，推动文化建设数字化赋能，信息化转型，发展新型文化业态，其实大概了解了一下我们的荣信文化其实在文化和科技融合方面也在做很多的落地探索，那么请你就这个问题谈谈你的看法。

蔡红：谢谢主持人，大家好，其实我们大家可能听起来我们是一个非常传统的一个行业，就是一个图书出版发行的行业，就是读书出版的行业其实从2010年到2020年十年的阶段一直保持着两位数的增长，从2020年开始出现了一点点下滑这两年就是一个大概波动的态势，但是它的总体规模也是千亿级以上的规模，我们是一个少儿领域类的，少儿领域它是从2016年开始，它就成为了一个整个图书行业占比最大的行业，之前一直是经管类的书说明中国越来越重视儿童的教育，从2016年开始已经成为占比最大的行业。

截止到今年吧，2025年的上半年它的整个占比已经占到了整个图书市场的29点多达到了300亿的规模，这是我们整个行业的大致情况。但是这个行业发展出现了一些问题，大概我们跟人家整个的出版集团不一样的，因为出版集团他们有教材教辅做保障我们是非常市场化的民营企业所以我们面临的问题可能就是我们这种市场化的公司会面临的相同问题。第一个问题就是现在的这种内容同质化现象特别严重，出现了盗版、仿版这样的图书，第二个价格特别混乱家长孩子都不太会选择。

第二个还出现渠道的问题，之前大家买书最早就是新华书店一些连锁书店，之后到了各大平台当当、京东、天猫这样的平台，然后大概是2023年开始，这种内容电商的崛起成为了增长最快的一个渠道，其他的渠道其实都在下滑，但是这种内容电商的崛起，让整个渠道呈现了一个增长最快的，这些都是对我们原始的出版企业他会有一些挑战。

第三个技术融合跟进问题，如何用新技术去跟我们产业去融合，大致就是我们这个行业出现了这样比较大的三个问题吧。

作为我们公司也在积极的应对这样问题，今年也有了很好的效果，第一个首先说从内容端，内容端我们也是首先要出精品出更多更好的精品这个是持续不断的，少年儿童是我们祖国的未来，所以要出更好的产品，代表了我们未来的发展。从内容端我们也要应用好这种新技术，一个是新技术在我们整个出版端的效率提升，先用一些AI技术可以生成一些东西，让整个效率提升包括校对阶段的效率提升。

第二个方面其实就是在于怎么样服务好我们的消费者，怎么样用好AI产品服务好我们的产品，这一端想了很多的办法。第二个提升新技术的应用，对于我们来说2023年开始把我们内容进行了打标，就准备做好了数字化转型的一些准备，现在就是从去年下半年开始到今年其实AI的应用现在是成本逐渐在下降，越来越多的就可以应用到这些AI的东西，我们用AI做了很多的智能体包括后台做了家长服务的智能体，这个是在制度方面的。

第三个方面其实就是随着我们渠道方面的，我们也是自己在其他传统电商传统渠道下降的基础上我们也是在尝试着内容电商进行了尝试，我们也是通过去年的摸索，整体打造出了我们一套全域营销的模型，就是要在抖音去把产品打爆，然后在其他渠道形成外溢流量和形成转化，这样就形成了比较大的增长，我们在传统电商有了很大的增长，随后把这种流量转化到我们的私域，之后不要这么多的投流费形成二次消费了。

今年抖音发生了很大的变化，现在更趋向于向品牌方，支持品牌方做直播间，这样的方式之前可能有一些专门的投流公司做产品的推荐，现在品牌方做品牌的支持，所以做好我们的品牌这也是我们一个提升的方向。还有一个就是可能刚才听了马总的介绍，其实我们有一个很大的特色就是我们跨界合作，我们跨界合作是我们跟汉堡王我们给汉堡王做了儿童套餐的给他支持体系的做了一些书，这个给他带来了汉堡王整个进店量增长18%，所以跟他在疫情期间让他进店增长了18%所以他们一直和我们合作，现在大概合作了3年了。

包括还给当地的长安十二时辰，大家可能玩够了吃够了照够了就走了，但是我们把这个阶段我们做了一个产品，就是可以带着产品回去给孩子留下一下念想，这个是我们整个应对现在形式下做的努力。其实总结起来我们其实公司的特色就是我们是内容+IP+AI应用，我们要在这几个方面持续应用。因为我们成立19年，我就举个例子，好比我们出的洞洞书，其实家长只看到了抠洞洞，但是不了解为什么抠，就是他一岁半的时候末梢神经发育的，3岁之后要上幼儿园了他是第一次走进社会和社会接触，他要了解男孩女孩要知道保护好他的隐私，这些对儿童的理解我们这样子的出发点做的这个产品。

我们有这样的产品我们经过19年的努力，又做了和IP就是动画片还有各种IP，还有就是我们和AI的应用，AI应用一个是应用到书上我们其实做的一些智能体包括漫剧。

张伟：蔡总不得不打断你时间关系后面我们还有一轮要提问，最后控制在5点15分，因为上一场是超了15分钟，通过你的分享其实公司已经抓住了三个大的问题，同时提出了三个转型升级的方略，从内容端、技术端以及渠道端做了非常非常多的，我觉得下面因为时间关系不忍心打断你，讲到了你们做这个少儿图书最重要的一个理念就是要去理解少儿，是心理学的问题，大家现在如果有这样的小宝宝，有这个年龄段的话其实特别能够理解一本书给儿童所带来的价值，有时候是无形的。

时间关系没法让您尽情的展开。第三轮问题也是共性的问题，当然答案应该有所不同，针对各个嘉宾所在的公司那么对王总来说比较特殊一点就是投资的上市公司，近段时间股价的表现向投资者阐述一下为什么是这样的？当然有横向的也有涨的特别好的，对于管理层，怎么回馈耐心资本？资本现在的决策也要变，不是说做短线投资要做长期主义，长期的价值投资，那么当前的表现并不一定代表未来，通过你上一轮的产业升级的回答，其实我对你们非常有信心的，那你们自己的角度去看，你们管理上市公司，他的价值是不是充分的反映出来，或者当前没有反映出来，未来可能反映出来，让我们投资者对你们充满信心。我们还是先请按照顺序来请陶家晋董事长分享你的看法。

陶家晋：刚才也提到了装备制造业实际上在咱们股价事情上来说我觉得从一个企业特别是装备制造业的企业来说，最核心还是企业的业绩做好，我觉得股价和业绩之间的关系业绩是基础。未来我们在规划新的产线包括新的产品包括我们也布局了一些新的领域，我们有大量研发投入下一步工业领域的机器人，储能领域的新装备，冶金领域的新装备以及深海深地深空挖掘资源的新装备等等，我们都在研究，可能在十五五期间新一轮的投资，我想这些跟装备制造业的特点就是你要不断的更带迭代，不断的引领未来。所以这样的话就是只有把企业的业绩做好，能实现五连增，八连增，年年增，这样回馈我们的投资人或者是刚才主持人提到的耐心资本，我觉得这是最佳的答案。

我觉得最终回报不管是耐心资本也好还是我们广大的投资人也好，我觉得企业就是把自己的本职工作做好，用最佳的业绩和持续增长的业绩回馈，谢谢！

张伟：我觉得应该有特别特别的掌声，感谢陶家晋董事长在非常困难的情况下接手了这家上市公司而且实现了5年的业绩增，未来还会年年增。这个解释也让我作为一个投资者，虽然我没有买，我作为股票市场的投资者来说看到了信心，敢于直面问题而且已经找到了解决问题的答案，我觉得特别好，再次掌声感谢陶家晋董事长，顺着来，接下来有请王董事长。

王利民：感谢主持人，其实我判断我们的两个上市公司，现在我觉得是被市场严重低估的，其实这两个上市公司也是2020年资产公司一起划为山西建投的，在这个5年过程中，其实20年的发展过程中也有一些历史的问题或者情况，我们经过5年的努力到目前为止我们可以说把历史的问题也好，历史的一些方方面面情况梳理清楚花了很大的努力进一步的理顺和完善。所以我们觉得这两个公司具备了提升发展的基础，所以我刚才也说了我们发展的着力点，同时我们可能会在科技创新以及我们的规模发展，我们和市场的沟通交流上进一步去补充这些短板，提升在这些方面的关于效果和关于结果，我觉得对我们这两个上市公司非常有信心，所以希望大家关注他们，投资他们，谢谢大家！

张伟：我们也要用非常热烈的掌声，为什么？因为有共同的问题就是都是有历史问题的，这几年其实都做了非常多的努力和有非常好的表现，我提议再次掌声热烈一点，感谢！下面有请李董事长。

李文喜：这样说吧，博亚公司从成立一直到现在，每年拿出5%左右用于研发，同时从2015年到现在十年年年分，年年给各位股东分红。第二个方面首先说我们的投入为什么投这么多？就是希望能够把握产业发展的势，提前准备，这样才能带来比较好的收入和比较好的利益和机会。

第二个刚才说了，我们也懂得去与所有的资源提供的和博亚共同发展的不管是人还是我们的资本，还是我们的技术，都会懂得去共同分享，在这个问题中，在博亚上市以后我们去年应该说提出来叫二次创业，二次创业不趋向于在公司内，而是希望在整个产业市场的发展过程中，能够将未来发展中的知识资源和要求放在二次创业的路径上来共同的助推我们企业的持续发展。

因为说实话，我也发现作为上市公司来说，我们第一代创业者他们当上市以后很多人一定会希望变现改善自己的生活，当然这没有任何的问题，同时他们的年龄也到了该退休的时候，你说我们这个时候不要从机制上，一定要考虑到让年轻人继续着个东西用创业的方法去接续事业的发展，不能是我们指挥他怎么干，所以博亚特别重视所有的东西能够提前准备才能够保证我们所有的合作方不管是资本还是技术还是人才，都能够在未来的发展中能够用好资本市场这样一个平台，利用博亚公司在资本市场上的平台去发展自己、发展企业，去为国家和民族做出更大的贡献。谢谢！

张伟：好，掌声感谢，我做一个备注的介绍因为他自己非常谦虚没有介绍，李董事长不仅仅是这个公司的创始人，关键还是国务院特殊津贴的专家，这个又是企业家而且还有一个可以说是高校的研究生导师，刚才我觉得他说的非常有底气的问题就是这么多年做研发投入，这是保持企业领先位置的一个必须的投入，另外还分红，有这么大的投入还分红还赚钱我觉得这是很不容易的，我提议再次掌声。好，下面请马总。

马茁飞：刚才王董事长提到了他是企业方转为金融的，我是从金融行业从去年年底加入了我们产业方，我曾经是券商投行部工作，也在青岛市的国资投融资的工作，到这之前我也是耐心资本的一员，创立和管理40亿的产业基金在进入公司之后我对耐心资本其实有了更加深刻的理解，刚才见到张院长的时候张院长问我最近股市我们股价涨这么好，确实我最近收到这样的信息为什么我们涨这么好？是因为我们有特别好的耐心资本，2023年的时候凯撒旅业进入了一个非常困难的时期，在10月份的时候我们是进入了重整的程序，青岛市北区的国资筹备了我们的产业投资人，结合十来家的财投方一块给上市公司注入了12个亿资金，国有新的背书和国有担当和资金注入其实让我们解决了绝大部分的历史遗留问题。国有的信用背书让凯撒重新回到市场取得了消费者的信任和合作伙伴的信任。

同时国有的合规优势和内控的优势其实让我们凯撒旅业走的更稳，也给我们很多资源注入也让我们凯撒走的更远，当然也要对耐心资本做了很好的回馈要提升它的效率，因为它的市场化其实凯撒旅业有非常好的市场化团队和市场化的思维方式，所以我们也利用我们市场化的创新力去给我们股东方的资源做效应提升同步也在提升我们经营的业绩水平，同时在市值上也给了耐心资本非常好的回馈，这个是我觉得特别契合今天主题。

同时上市公司本身也可以做耐心资本，我们吃到了耐心资本的红利我们也在做旅游行业的耐心资本，这一年多我们也投资了一些公司，也收了一些团队，其实也是本着耐心资本的初心也让上市公司能够在这个行业里面充当耐心资本，也让这个行业的整体行业做整体的提升。

张伟：掌声感谢马总，这么一讲我就更加深刻的理解了凯撒旅业为什么这段股市涨的这么好，但是因为也来自金融界的马总赋能。下面我们有请樊董事长你来分享你的观点。

樊科社：资本市场我一直做技术对这个不太懂，但是我可以说一下我们公司，因为公司整个的立场以及回报的过程来看其实企业的核心还是增强基础的实力，基础实力服务社会自然的话资本的最终自然就会有一个很好的回馈，可能在一个阶段性的时候存在一个行业性的波动，但是提前做好布局还是每年可以持续性的分红，早已经有回报了，相对好的团队有一个好的领域，我们持续耕耘着应该是对资本有所回报的。

张伟：好的，也是掌声感谢樊总的分享。我觉得他表达了非常重要的观点其实是作为投资者来说我们经常希望自己能做的就是手中有股票，心中无股价，作为上市公司的董事长不太关心自己的股价这是非常有定力的。而且刚才的介绍最开始才4块钱，现在价值在30块钱，虽然最近在横向整理，但只要樊董事长有这个定力把业绩做好，那个股价自然会回升，我也相信这一点。最后有请蔡董事长分享你的看法。

蔡红：谢谢主持人，那我就简单讲一下吧，我觉得其实资本市场这个还是我们因为今年也是业绩出现了反转，我们的战略目标刚才讲了内容+IP+AI也是非常的清晰，但是酒香也怕巷子深，其实我们今年加强了和市场的交流参加了一些策略会去和一些公募基金做反路演的活动，让大家也看到了我们这样子的一个小的公司，所以我们的股价应该也是有一个比较大的增长。

另外就是我们在回馈股东方面我们虽然是一个小公司，但是我们上市以后年年在给股东去分红，这个就是我们做的。

最后其实我们做的是一个儿童产业，儿童是我们祖国的未来，我们就是为这一份未来做我们应该做的努力。谢谢大家！

张伟：好的，非常感谢蔡董事长，虽然简短但是点到了非常要害的关键点。荣信文化这个名字其实是有很多的公司叫这个荣信的，所以它自带流量和光环。当然确实好酒也怕巷子深，所以这次能参加我们这次论坛其实就是很好的品牌推广。那么我们推进的是非常从时间上来说非常好，从内容上来说也是非常的精彩，我们还有2分钟的时间，我不知道下面有没有听众观众提问？如果没有的话我想就用2分钟的时间每位嘉宾说一个关键词对未来你们用一个关键词，不用展开说。

陶家晋：创新发展。

王利民：不谋而合一样的词，确实创新发展多努力。

张伟：没问题，相同可以。

李文喜：我希望所有的不管是资本还是链上的同志们增加相互的信任。

张伟：信任。

马茁飞：拥抱变化。

张伟：拥抱变化。

樊科社：技术为王。

蔡红：希望。

张伟：好，非常好，我想创新发展、拥抱变化、希望还有就是技术为王，以及李董事长说的是信任，我觉得这些关键词能够非常好的总结论坛主旨，有未来有道，有希望等等，我觉得这些关键词非常好，同时我觉得信任是我们整个资本市场的基础，我们一定要对未来充满希望，靠什么呢？靠技术、靠创新，所以说我觉得几位嘉宾的总结融合在一起综合在一起特别能够诠释主题论坛，时间到了该说再见的时候，非常感谢6位嘉宾的分享，以最热烈的掌声感谢他们，我相信这个掌声也代表了大家对这几位老总管理者或者投资上市公司的未来期待，好，我们今天所有的论坛环节也要即将告一段落了，那么我把主持这个环节交给我的同仁，谢谢大家！

主持人：谢谢张伟院长，非常感谢本场论坛当中我们一起聆听了各位嘉宾的当下的实践与对未来的思考。大家都感触良多，非常期待各位在未来的发展当中能够取得更好的成绩。

今天的会议到此结束，谢谢线上和现场的朋友们的关注和参与，提醒各位稍候退场的时候可以到签到处领取由大同证券为大家提供的扶贫产品礼盒，好，再次谢谢所有的朋友们，祝福大家，我们期待明年和大家相见！

来源：证券日报