摘要：业绩增长的“U型曲线”正在上扬。2025年前三季度，南京银行交出了一份亮眼的成绩单：营业收入419.49亿元，同比增长8.79%；归母净利润180亿元，同比增长8.06%。
区域性银行龙头南京银行正以超预期的业绩表现，在波动的市场中划出一道价值回归的曲线。
业绩增长的“U型曲线”正在上扬。2025年前三季度，南京银行交出了一份亮眼的成绩单：营业收入419.49亿元，同比增长8.79%；归母净利润180亿元，同比增长8.06%。
这一数据超越了上半年8.64%的营收增速和8.84%的净利润增速，显示公司增长动能持续增强。
在银行业整体面临净息差收窄压力的背景下，南京银行凭借其独特的业务布局和精细化管理，实现了资产规模与经营质效的双重提升。截至9月末，该行资产总额达2.96万亿元，较上年末增长14.31%。
01 业绩韧性：利息净收入大增28.5%成核心引擎
拆解南京银行的三季报，利息净收入的强劲增长是业绩的核心支撑。前三季度，公司利息净收入252.07亿元，同比大幅增长28.5%，增速较上半年提升6.4个百分点。
这一表现主要得益于公司资产负债结构的持续优化。资产端，贷款总额较上年末增长12.34%至1.41万亿元；负债端，存款付息率显著下降，其中个人存款付息率较上年末下降26个基点。
与此同时，公司的成本控制能力进一步增强。前三季度成本收入比23.27%，较上年末下降4.81个百分点。降本增效成果显著，为利润增长释放了空间。
非利息收入方面，手续费及佣金净收入同比增长8.52%，其中代销业务收入表现亮眼，同比增幅达47.2%。
02 业务亮点：三大板块协同发展，战略定位清晰
南京银行的“三驾马车”——公司金融、零售金融和金融市场业务，正呈现出协同发展的良好态势。
公司金融板块坚守服务实体经济本源，截至9月末，对公贷款余额1.07万亿元，增幅超14.6%。制造业中长期贷款余额较上年末增长31.56%，精准支持了实体经济发展。
该行在科技金融领域表现尤为突出。截至9月末，科技金融贷款余额1742.8亿元，较上年末增长17.5%。通过“投贷联动”“科创并购贷款”等特色产品，南京银行构建了覆盖科技企业全生命周期的金融服务矩阵。
零售金融板块同样表现不俗。截至9月末，零售金融资产规模（AUM）9687亿元，较年初增长17.1%。零售价值客户、财富客户、私人银行客户较年初增幅分别达18.3%、16.3%、15.4%，客户结构持续优化。
旗下南银法巴消费金融公司已成为重要增长引擎，截至9月末贷款余额较年初增长11%，成功跨入行业第一阵营。
03 资产质量：不良率0.83%保持稳定，风险抵补能力充足
资产质量是银行业的生命线，在这方面南京银行的表现可圈可点。
截至9月末，公司不良贷款率为0.83%，与年初持平且保持在较低水平。更值得关注的是，母公司个人贷款不良率较上季度末下降10个基点至1.33%，显示出零售资产质量的边际改善。
公司的风险抵补能力保持充足。拨备覆盖率313.22%，较上季度末提升1.6个百分点。核心一级资本充足率9.54%，较年初增长0.18个百分点，为业务拓展提供了坚实保障。
此外，公司主动加大拨备计提力度，前三季度信用成本为1.02%，较上年同期提升0.12个百分点，体现了审慎经营的理念。
04 股东信心：大股东踊跃增持，看好长期价值
南京银行的长期投资价值获得了大股东的高度认可。自7月以来，多家大股东相继增持公司股份。
南京高科累计增持该行股份1.3亿股，持股比例提升至9.99%。紫金投资集团控股子公司紫金信托在三季度增持约5678万股，二者合计持股比例达13.51%。
特别是战略投资者法国巴黎银行，在9月22日至26日期间，通过QFII渠道增持南京银行股份1.08亿股，持股比例提升至17.14%。此次增持恰逢双方战略合作20周年，法巴银行同时与南京银行签署了新一阶段《战略合作备忘录》。
大股东的踊跃增持，不仅体现了对南京银行稳健经营的认可，更显示了对公司未来发展的坚定信心。
05 分红慷慨：中期派现37.85亿，股息率吸引力凸显
南京银行一直以丰厚的分红回报投资者，2025年中期利润分配方案再次印证了这一点。
根据方案，南京银行拟向全体普通股股东每10股派送现金股利3.062元人民币（含税），共计派发现金股利37.857亿元，占合并报表中归属于上市公司股东净利润的30%。
这一分红比例在上市银行中保持了较高水平。以当前股价计算，股息率超过5%，对于追求稳定收益的投资者而言具有显著吸引力。
稳定的分红政策是公司现金流充裕、对未来盈利充满信心的体现，也是南京银行长期投资价值的重要组成部分。
06 机构观点：多家券商看好，目标价具上行空间
南京银行的业绩表现和投资价值获得了多家券商机构的认可。中金公司、瑞银证券、广发证券、浙商证券等多家境内外券商纷纷给予“强烈推荐”“跑赢行业”“优于大势”等积极评价。
国泰海通证券在研报中明确指出，南京银行“扩表保持强劲，息差边际改善对业绩形成明显支撑”，并上调目标价至13.4元。该机构基于公司盈利能力提升，给予南京银行2025年0.9倍PB的估值水平。
中信建投证券同样持乐观态度，认为南京银行是“基本面优异的高股息标的”，预计2025-2027年利润增速为7.2%、8.4%、9.3%，当前股价对应2025年股息率达5.6%。
银河证券在研报中强调，公司“规模稳步扩张、结构优化，综合金融服务能力提升”，维持“推荐”评级。
07 未来展望：三十周年新起点，成长空间可期
2026年，南京银行将迎来成立三十周年的重要时点。站在新的起点，公司确立了成为“国内一流的区域综合金融服务商”的战略愿景。
公司表示，将紧紧围绕国家和区域重大发展战略，充分发挥系统重要性银行金融“稳定器”和“压舱石”作用，坚持服务实体、聚焦价值创造、切实防控风险。
在业务布局上，南京银行将继续做深做实科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等金融“五篇大文章”，这些领域也正是其传统优势所在。
随着可转债转股完成，公司的资本实力进一步增强，为未来规模扩张和业务拓展打开了成长空间。
纵观南京银行的发展轨迹，公司已从一家地方性银行成长为扎根江苏、辐射全国的综合性金融服务商。在银行业整体面临挑战的背景下，公司凭借其清晰的战略定位、稳健的经营风格和持续的创新动力，展现出穿越周期的韧性。
对于投资者而言，南京银行不仅仅是一只银行股，更是参与长三角区域经济发展的重要载体。其强劲的业绩表现、丰厚的股息回报以及大股东的坚定信心，共同构筑了其独特的投资价值。
来源：爱生活的奶茶a一点号
