金价狂飙破4200美元，金店却扎堆闭店？普通人该买还是避？

摘要：一边是国际金价突破4233美元/盎司的历史高位，单日涨幅超1%，黄金作为避险资产的热度持续攀升；另一边是周大福、周大生等头部品牌扎堆关店，2025年前三季度累计闭店近2000家，三四线城市金店“瘦身”尤为明显。这组看似矛盾的现象背后，是国际金价与金店零售价的严

一边是国际金价突破4233美元/盎司的历史高位，单日涨幅超1%，黄金作为避险资产的热度持续攀升；另一边是周大福、周大生等头部品牌扎堆关店，2025年前三季度累计闭店近2000家，三四线城市金店“瘦身”尤为明显。这组看似矛盾的现象背后，是国际金价与金店零售价的严重分化，也让普通人陷入困惑：现在该跟风买金，还是果断避坑？今天结合最新行业数据和市场逻辑，把金价分化的真相、金店关店的核心原因说透，给出普通人可落地的买金指南。

一、数据说话：国际金价与金店价的“剪刀差”有多夸张？

很多人以为金店金价会跟着国际金价同步涨跌，但实际两者的差距早已拉开“鸿沟”，核心在于定价逻辑的本质不同。

1. 国际金价：原材料的“批发价”，随行就市

国际金价（伦敦金现、纽约金）反映的是黄金原材料的基准价格，像大宗商品一样受全球经济形势、地缘政治、美联储政策等因素影响，价格公开透明、实时波动。2025年11月，伦敦金现突破4233美元/盎司，换算成人民币约950元/克（按实时汇率计算），上海黄金现货（黄金T+D）价格也仅958.74元/克，这就是黄金作为“原材料”的真实价值。

2. 金店金价：包含多重成本的“零售价”，居高不下

金店售卖的黄金首饰，价格远非原材料成本那么简单。目前周大福、周生生等品牌金饰克价已突破1300元，老凤祥更是达到1310元/克，与国际金价的价差超过350元/克。这部分差价主要由三部分构成：

• 品牌溢价：知名品牌的广告营销、品牌口碑积累带来的附加值，越是头部品牌溢价越高；

• 加工成本：从黄金原料到成品首饰的设计、打磨、工艺等环节费用，复杂款式的工费能占到总价的10%-20%；

• 运营成本：门店租金、员工薪资、装修维护等线下运营开支，这也是金店定价的重要组成部分。

简单说，国际金价是“黄金的价格”，而金店金价是“黄金首饰的价格”，两者的价差本质是“原材料”与“成品商品”的成本差异，这也是金价分化的核心原因。

二、反差背后：金价越涨，金店为何越关越多？

2025年的金店关店潮并非偶然，而是行业长期积累的矛盾在高金价背景下的集中爆发，核心问题出在“加盟模式失灵”和“成本压力激增”。

1. 关店的不是金店，是“低效加盟店”

从行业数据来看，闭店潮主要集中在加盟体系，头部品牌的自营门店反而在逆势扩张。周大福9个月内净关店1022家，全部为加盟店，自营门店则稳步优化；周大生加盟店减少380家，自营门店却净增47家；周六福上半年关闭280家加盟店，自营门店新增6家。

这些被关闭的加盟店，大多集中在三四线城市，普遍存在坪效低、客流少、盈利能力弱的问题。在金价高企的背景下，加盟商需要投入更多资金采购黄金原料，资金周转压力陡增，而消费市场趋于理性，高价金饰的销售周期拉长，最终导致不少加盟商主动退出。

2. 高金价+高成本，加盟模式难以为继

曾推动黄金珠宝行业快速扩张的加盟模式，如今成了“甜蜜的负担”。一方面，金价持续上涨让加盟商的采购成本大幅增加，“一进货就压资金”，利润空间被严重压缩；另一方面，线下租金、人工成本逐年上涨，而消费疲软导致销售额下滑，双重压力让很多加盟店陷入亏损。

从财报数据就能看出端倪：周大生2025年前三季度加盟业务营收同比大降56.34%，而自营业务仅微降0.86%，电商业务更是逆势增长17.68%；周六福的加盟收入占比从49%降至39%，首次被线上渠道反超。加盟模式的低毛利特性，在高金价时代彻底暴露，也让头部品牌加速“去加盟化”，通过关闭低效门店优化网络布局。

3. 行业转型：从“拼数量”到“拼质量”

金店关店潮的背后，是黄金珠宝行业的深刻变革。过去品牌比拼的是“谁的门店多、覆盖广”，而现在更看重“坪效、品牌体验和盈利能力”。周大福在财报中明确表示，将持续关闭表现不佳的门店，开设生产力更高的新店；老凤祥押注高端化，设立奢品销售公司进军奢侈品赛道；周大生则联合直播机构，发力“直播引流+门店转化”模式。

简单说，金店关店不是行业衰退，而是“优胜劣汰”的转型阵痛，未来的金店将更聚焦核心商圈、更注重服务体验，而非单纯追求规模扩张。

三、普通人买金指南：分清“需求”，再决定“买不买”

面对金价高位和市场分化，普通人买金的核心原则是：先明确自身需求，再选择合适的产品和渠道，避免盲目跟风。

1. 投资保值需求：避开金店首饰，首选这两类产品

如果买金是为了抵御通胀、资产保值，金店首饰绝非最优选择——品牌溢价和加工费会大幅侵蚀未来的升值空间，变现时还可能面临折价。更推荐这两种方式：

• 银行金条/积存金：银行金条价格最接近国际金价，几乎没有品牌溢价，适合大额投资；积存金（每月固定金额定投）则适合普通工薪族，门槛低、能平摊成本，避免一次性追高风险。

• 黄金ETF：通过证券账户购买，相当于投资黄金指数，无需持有实物，交易灵活、手续费低，适合有一定投资经验的人群，能实时跟踪国际金价波动。

需要注意的是，投资黄金需控制仓位，建议占家庭总资产的5%-15%，不宜将全部资金投入，毕竟金价短期波动风险依然存在。

2. 消费佩戴需求：按需购买，这样买更省钱

如果是结婚、送礼等刚性消费需求，没必要过度纠结金价高低，关键是避开溢价陷阱，性价比更高：

• 选对渠道：优先考虑黄金珠宝批发城，这里的首饰多按“国际金价+少量工费”定价，比品牌金店便宜20%-30%；也可以先在银行买金条，再找正规打金店加工成心仪款式，工费仅13-35元/克，能省不少钱。

• 淡化品牌：黄金纯度由国家统一标准，只要是足金（Au999）或千足金（Au9999），不同品牌的纯度差异极小，非刚需不必执着于头部品牌，小众品牌的性价比更高。