摘要：周四，四中全会公报正式发布。根据公报显示，中国面临“深刻复杂”的变化和日益加剧的不确定性。公告还补充说，中国将努力实现“经济快速发展”和“巩固国家安全”。
周四，四中全会公报正式发布。根据公报显示，中国面临“深刻复杂”的变化和日益加剧的不确定性。公告还补充说，中国将努力实现“经济快速发展”和“巩固国家安全”。
公告还承诺加大力度扩大内需，改善民生，但并未详细说明如何遏制中国对出口的过度依赖。
公报并未直接提及与美国总统特朗普的贸易战，但此举正值美国对中国半导体和其他高科技产品的准入实施日益严格的管控之际。
新一轮五年计划
中国已确定了一系列目标，用于指导2030年前的下一个五年规划，其中更加强调技术自主、国内需求和国家安全，并首次将国防建设纳入国家2035年发展蓝图。
蓝图目标涵盖了高质量增长、深化改革、文化建设、生态文明建设、民生改善以及构建更强大的国家安全屏障等诸多方面。
新的五年规划预计将进行修订，但市场普遍认为，它是北京应对经济增长放缓、人口老龄化和全球紧张局势加剧等挑战的早期窗口。
公报称，中国将“加快高水平科技自主创新和强国建设，引领高质量发展”。计划到2035年实现经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力的“重大跃进”，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。
该规划的主要重点是使中国的科技产业实现自给自足，减少对国际公司产品的依赖。彭博社写道，该规划尤其关注发展“半导体和人工智能等领域”，目前这些领域部分由英伟达和OpenAI等美国公司的产品驱动。中国还希望“提振国内消费”，减少对出口的依赖。特朗普政府制定的关税制度不断波动，导致出口业务陷入混乱。
据美联社报道，这项新的五年规划主要以特朗普第一任期内中国制定的五年规划为基础，该规划侧重于投资科技，以此作为中国经济从新冠疫情中复苏的一部分。新规划尤其旨在继续推动中国风能和太阳能产业的增长，并“加速经济社会发展的全面绿色转型”。
在中美两国围绕国际贸易和资源获取问题反复交锋的背景下，彭博社和美联社报道的这项新规划似乎是对两国日益紧张关系的回应，或将减轻中国未来因美国而承受的负担。
制造业有望继续发挥核心作用
新华社在会议后发布的纲要暗示了新一轮五年计划政策的延续性。
公报显示，建设“以先进制造业为骨干的现代工业体系”和加快“高水平科技自主”被列于发展“强大的国内市场”之前。
凯投宏观分析师朱利安·埃文斯-普里查德表示，这份公报传递出这样的信息：制造业仍然是国家实力和安全雄心的核心。
中国经济增长在第三季度放缓至一年来的最低水平，因为疲软的国内需求使其在面临美国关税的情况下仍然严重依赖出口工厂，这引发了人们对结构性失衡加剧的担忧。
科技是核心
经济学家一直预计，北京将采取更激进的措施，实现经济结构从出口导向转向消费驱动。公报中提到了扩大内需和增进民生，但这些重点与技术目标相比显得次要。
市场分析师们认为，从事“优质新生产力”（中国政府用“优质新生产力”来指那些能够增强中国自力更生能力并帮助其工业部门升级的技术和举措）的公司应该会继续受到青睐。正是这部分经济——人工智能、半导体和机器人公司——推动了中国股市今年实现两位数的百分比涨幅。
这份预测表明，中国经济可能会继续沿着两条截然不同的轨道发展。一条是先进制造业和高科技产业的强劲增长，另一条是国内需求低迷、持续的通货紧缩压力和工业产能过剩。
内需低迷是硬伤
公报中没有提到“反内卷化”——政府近期为缓解激烈的竞争和降价措施而采取的措施。而这些措施导致了通货紧缩压力和产能过剩。这表明产能过剩和投资过度的问题只是暂时的。几乎没有迹象表明政策制定者急于实现经济再平衡，从制造业转向积极投资服务业。
然而，公报并未概述2026年至2030年的实际国内生产总值(GDP)增长目标。这将使焦点集中在12月举行的中央经济工作会议上，以评估财政和货币政策的方向。
中国承诺到2035年将人均GDP比2020年翻一番，这将迫使中国今年努力保持4.6%的最低增长率。这可能需要北京找到一种方法来刺激中国家庭增加支出。
中国家庭传统上倾向于储蓄，因为对于不确定性的恐慌在上升。失业和房地产市场多年的低迷，使得他们最近更加不愿意消费。
政府已采取措施重建消费者信心，例如加强社会福利，并试图通过加大对多子女家庭的刺激措施来应对低生育率问题，同时加大对养老、医疗和教育的支持力度。但这些措施并未达到经济学家认为必要的变革性水平。
为了让家庭对支出感到更有信心，苦苦挣扎的房地产市场可能需要触底并出现一些复苏迹象，因为它是家庭财富的主要储备。尽管如此，一些中国消费者最近正在将资金转向股市。
责编:黄晟俊
版面设计:林翰
媒体商务合作
media@qiyunmedia.cn
"财经姝婷说，用故事说财经"
《财经姝婷说》系列财经短视频节目
首播时间：每周五晚20点30分
重播时间：每周六中午11点50分
来源：财经姝婷说