摘要：位于几内亚东南部山区的西芒杜铁矿，在搁置近三十年后终于正式投产，这项耗资200多亿美元的超级工程正在改写全球铁矿石贸易格局。

位于几内亚东南部山区的西芒杜铁矿，在搁置近三十年后终于正式投产，这项耗资200多亿美元的超级工程正在改写全球铁矿石贸易格局。

当地时间11月11日下午，几内亚西芒杜铁矿投产仪式在新建的莫雷巴亚港举行。几内亚过渡总统敦布亚、中国副总理刘国中、卢旺达总统卡加梅、加蓬总统恩圭马等政要出席。

这个全球规模最大的绿地铁矿项目，从零开始建设了超过600公里的跨几内亚铁路和深水港口设施。

西芒杜铁矿项目总投资高达232亿美元（约300亿新元），由至少六方牵头发展，包括新加坡韦立国际、中国山东魏桥铝电、中国宝武钢铁集团、英澳铁矿巨头力拓、中国铝业集团以及几内亚政府。

01 项目背景：搁置近三十年的“世纪工程”

西芒杜铁矿并非新发现。早在1997年，力拓便获得几内亚政府授予的勘探权，但受政治、基础设施及合作纠纷等多重因素影响，项目迟迟未能启动。

西芒杜铁矿是世界级的大型优质露天赤铁矿，位于西非几内亚东南部的西芒杜山脉。它是**全球储量最大、品质最高的未开发铁矿**，资源量已查明超过20亿吨，预计总量可达100亿吨。

这一项目原定于1997年投产，但已长期推迟。几内亚执政军政府于2022年甚至下令暂停开发，称其正在寻求澄清该国利益将如何得到保障。

直到2019年，由新加坡韦立国际、中国山东魏桥铝电和几内亚UMS公司组成的“赢联盟”标得西芒杜北矿区发展权，才重新开启了这个被搁置超过20年的项目。

02 股权结构：错综复杂的利益共同体

西芒杜铁矿分为南北两段，其中北段包括1号和2号区块，南段包括3号和4号区块。

北段（1、2号区块） 由赢联盟负责开发。赢联盟是由新加坡韦立国际集团（持股45%）、山东魏桥创业集团旗下中国宏桥集团（持股35%）。

几内亚UMS公司（持股20%）组成的联合体。

2024年6月19日， 宝武集团完成了对赢联盟矿山和基础设施项目49%股份的收购 ，赢联盟控股持有剩余的51%股份。

南段（3、4号区块） 则由Simfer公司开发。几内亚政府持有该公司15%股份，Simfer Jersey公司持有剩余85%的股份。

而Simfer Jersey公司则由**力拓与中铝铁矿控股有限公司分别持股53%、47% 。

中铝铁矿控股有限公司的股东为中国铝业集团有限公司（持股75%）、中国宝武（持股20%）、中国铁建股份有限公司（2.5%）和中国港湾工程公司（2.5%）。

基础设施方面，几内亚政府、赢联盟、力拓联合组建了跨几内亚公司，负责开发建设铁路和港口。Simfer公司和赢联盟分别持有跨几内亚公司 42.5%的股份 ，几内亚政府则持有15%的股份。

03 生产规模：改变全球贸易格局的巨无霸

西芒杜项目 初期年产能高达1.2亿吨 ，未来可能达到1.5亿吨。这一数字意味着什么？

它相当于 全球海运铁矿石贸易量的约5% 。据CRU集团数据，西芒杜的年产量将占世界海运贸易的1%，足以改变现有市场格局。

西芒杜的铁矿石品位高达 65%铁含量 ，远高于澳大利亚皮尔巴拉地区58-62%的品位。

这种高品位矿石杂质少、能耗低，特别适用于碳排放强度较低的绿色钢铁生产，被誉为“ caviar of iron ore”（鱼子酱级别的铁矿石）。

几内亚矿业部长Bouna Sylla明确表示：“我们的主要目标是保持高价。” 该国计划绕过中国，将其西芒杜高品位铁矿石直接销售给欧洲和中东，用于绿色钢铁市场。

04 市场影响：重塑全球铁矿石贸易流向

西芒杜投产正值全球铁矿石市场动荡之时。本周，铁矿石价格跌至7月以来的最低水平，凸显了尽管供应中断提供了短暂支撑，但基本面依然脆弱。

西芒杜的高品位矿石有望在绿色钢铁新兴市场中占据溢价地位。金属咨询公司CRU Group原钢材料主管Erik Hedborg表示，几内亚将从西芒杜两个矿区总产量的15%中获得收益。

这将使其在由澳大利亚和巴西主导的绿色钢铁新兴市场中拥有独特的议价能力。

同时，西芒杜项目也将改变力拓与巴西淡水河谷的竞争格局。Sylla部长指出：“在澳大利亚，他们没有优质矿石。这使得力拓有机会将皮尔巴拉62品位矿石和西芒杜的优质矿石都销售出去。

不仅销往中国，还销往欧洲钢厂，甚至可能销往中东用于绿色钢铁。”

然而，中国因素仍是关键。西芒杜项目75%由中方持有，这意味着其四分之三的产量将运往中国。

中国消耗了全球70%以上的炼钢材料，这种市场地位赋予了其强大的定价影响力。

05 运输革命：拉动干散货航运需求

西芒杜铁矿项目正成为全球干散货航运市场的焦点，尤其是在海岬型船板块。

从几内亚新建的莫雷巴亚港至中国青岛的航程接近澳大利亚至中国的三倍，运输距离的拉长将大幅拉动吨海里需求。

克拉克森证券数据显示，西芒杜铁矿投产后预计将导致海岬型船需求飙升。该机构认为，到2028年，西芒杜铁矿的有效产能将达到1.1亿吨。

Frode Morkedal为首的分析师表示：“鉴于中国对这两座矿的强大所有权，可以合理地假设，西芒杜的大部分矿石可能要经过11000海里的距离运往中国。

这相当于从巴西到中国的距离。考虑到该地区转运导致的额外装载时间，我们认为到2028年，西芒杜铁矿石项目有可能**每年需要满负荷运行的170艘好望角型船舶**。

这超过了目前116艘好望角型船舶的订单量。”

West Bulk首席执行官判断，2026至2027年将是“海岬型船的年份”。一方面，西非新增矿石带来航运需求增量；另一方面，大型船板块目前船队供应相对紧张，手持订单也相对保守。

06 经济效益：改变几内亚国家命运

西芒杜对几内亚而言远超一个采矿项目。几内亚幕僚长Djiba Diakite直言：“西芒杜不仅仅是一个采矿项目，它是一个地缘政治和经济杠杆。”

当几内亚达到最大生产量时，年产量将达到1.2亿吨铁矿石，预计该国将成为世界上增长最快的国家之一。政府谈论到2040年使几内亚经济规模翻两番。

几内亚矿业部长Bouna Sylla表示：“我们有机会改变我们国家的规模和人民的生活。” 西芒杜2040发展计划 envisages 刺激2000亿美元的投资。

用于道路、炼油厂、工业园、学校和农业。

除了采矿，几内亚还计划建设球团厂和直接还原铁厂，以供应欧洲和美国的绿色钢铁市场，利用其地理优势来降低成本。

这种共同开发模式降低了成本，并确保了国家的长期收入。官员们强调，该模式确保了国家从资源开发中获得持久利益。

西芒杜的投产恰逢全球钢铁行业迈向绿色转型的关键时刻。其高品位铁矿石将成为绿色钢铁生产的重要原料，而几内亚政府也明确表示将瞄准欧洲和中东的绿色钢铁市场。

新加坡前外长杨荣文在参观项目后表示，西芒杜开启了几内亚的新篇章，也激励所有非洲国家。

让它们看到通过投资和科技能实现的成就。

随着西芒杜铁矿的投产，全球铁矿石市场将迎来新一轮洗牌，而几内亚这个西非国家。

正在从资源富国向区域经济重要参与者转变。

来源：河南开发区