摘要：最近市场对赣锋锂业的争议不少，有人说“不能高看它”。这到底是偏见还是有真实逻辑支撑？今天咱们用最新数据和硬核分析，把这事聊透。

最近市场对赣锋锂业的争议不少，有人说“不能高看它”。这到底是偏见还是有真实逻辑支撑？今天咱们用最新数据和硬核分析，把这事聊透。

• 净利润由盈转亏：三季度净利润-4.16亿元，同比直接从盈利变亏损，这是锂价持续低迷的直接结果。

• 锂盐销量增长但盈利承压：虽然锂盐销量同比增长18%，但电池级碳酸锂价格还在6.8万-7.5万元/吨区间，远低于成本线，卖得越多可能亏得越多。

锂价最近确实止跌了，但别被这波反弹迷惑：

• 价格仍在低位徘徊：11月电池级碳酸锂价格在6.8万-7.5万元/吨，距离企业盈利的“甜蜜点”（至少15万元/吨以上）还有很大差距。

• 供需缺口被高估：虽然机构说2025年全球锂需求超供给，但优质锂矿开发周期长，而赣锋的阿根廷盐湖提锂项目进度不及预期，实际产能释放可能滞后。

在锂矿领域，赣锋的竞争压力不小：

• 资源储备不如天齐：天齐锂业手握全球最优质的锂辉石矿（澳大利亚Greenbushes矿），资源自给率和成本控制能力比赣锋更胜一筹。

• 技术路线有风险：赣锋押注的固态电池虽有进展，但商业化落地还早，短期内难给业绩输血；反观天齐在传统锂电领域的地位更稳固。

从资金面看，赣锋的热度在降温：

• 北向资金减持：10月以来北向资金对赣锋锂业持股比例从5.2%降至3.8%，累计净卖出超15亿元。

• 机构持仓下降：三季度公募基金对赣锋的持仓比例环比下降2个百分点，社保基金也小幅减持，资金对其短期盈利修复没那么乐观。

• 锂价再次回调：若新能源汽车销量增速放缓，锂价可能再跌，赣锋的亏损幅度会进一步扩大。

• 扩产导致债务压力：赣锋近年大规模扩产，资产负债率攀升，若盈利不能改善，财务风险会加剧。

• 技术替代风险：固态电池、钠离子电池若突破加速，传统锂电需求可能被分流，赣锋的市场空间会被压缩。

赣锋锂业作为锂矿龙头，长期逻辑没坏，但短期业绩亏损、锂价低位、资金出逃这些信号很明确。投资者别被“锂矿龙头”的标签冲昏头，现阶段盲目高看可能会踩坑。

要是真看好锂矿，不如关注那些资源成本更低、短期盈利修复更明确的标的；要是盯着赣锋，得做好长期持有的准备，且要忍受业绩波动的阵痛。

来源：是布丁吖