摘要：中科蓝讯成立于2016年12月19日，于2022年7月15日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省深圳市。该公司是国内领先的无线音频芯片设计企业，具备强大的研发能力与技术创新优势。
中科蓝讯成立于2016年12月19日，于2022年7月15日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为广东省深圳市。该公司是国内领先的无线音频芯片设计企业，具备强大的研发能力与技术创新优势。
中科蓝讯主营业务为无线音频芯片的研发、设计与销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，涉及集成电路、智能眼镜、智能穿戴、核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业23/48，净利润行业17/48
2025年三季度，中科蓝讯实现营业收入13.02亿元，行业排名23/48，行业第一名豪威集团为217.83亿元，第二名江波龙为167.34亿元，行业平均数为29.12亿元，中位数为11.56亿元。当期净利润为2.11亿元，行业排名17/48，行业第一名豪威集团为31.99亿元，第二名海光信息为28.41亿元，行业平均数为3.48亿元，中位数为1.07亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，中科蓝讯资产负债率为7.85%，去年同期为12.93%，远低于行业平均的24.46%，显示出公司良好的偿债能力和财务稳定性。从盈利能力看，当期毛利率为22.59%，去年同期为22.92%，低于行业平均的36.52%。
董事长黄志强薪酬167.32万元，同比增加8.79万元
控股股东和实际控制人均为黄志强。董事长黄志强，1956年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1981 - 2006年，历任福建省度峰糖厂技术科技术员等职。2007 - 2008年，任深圳威玛泰电子科技技术主任；2009 - 2016年，任豪之杰负责人；2016 - 2018年，任公司负责人；2018 - 2019年，任公司执行董事、总经理；2019年至今，任公司董事长。2024年薪酬167.32万，2023年158.53万，同比增加8.79万。总经理刘助展，2006年获华南理工大学自动化专业学士学位，2021年被认定为深圳市高层次人才后备级人才，2025年获集成电路（设计）工程师中级职称。2006 - 2014年，任建荣集成电路软件工程师等职；2014 - 2016年，任珠海煌荣集成电路技术总监；2016年，任南京多行电子软件工程师；2016 - 2019年，任中科蓝讯副总经理兼研发总监；2019年至今，任中科蓝讯董事及总经理等职。2024年薪酬165.94万，2023年155.79万，同比增加10.15万。
A股股东户数较上期增加44.27%
截至2025年9月30日，中科蓝讯A股股东户数为1.89万，较上期增加44.27%；户均持有流通A股数量为2343.81，较上期减少30.69%。十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF位居第一，持股109.26万股，较上期减少4.97万股；香港中央结算有限公司位居第二，持股106.52万股，较上期增加50.68万股；民生加银持续成长混合A位居第三，持股85.00万股，较上期增加29.44万股。信澳领先增长混合A、信澳新能源产业股票A、信澳先进智造股票型A持股均有减少。南方中证1000ETF为新进股东。易方达战略新兴产业股票A等三只基金退出十大流通股东之列。
华安证券指出，中科蓝讯2025年半年度报告显示，上半年营收8.1亿元，同比增长2.6%；归母净利润1.3亿元，同比下降2.6%；毛利率22.9%，同比增长0.9pct。Q2业绩环比改善显著。AI端侧布局逐步兑现：“讯龙”系列芯片在AI耳机领域突破，与火山方舟、百度合作；首款Wi-Fi芯片AB6003G推动AI玩具升级。Wi-Fi产品落地，新兴品类高增：推出首款Wi-Fi+BT+音频三合一SoC AB6003G；智能穿戴与OWS领域表现出色。预计2025 - 2027年公司营业收入为22.9/28.1/34.1亿元，归母净利润为3.8/4.8/6.1亿元，对应EPS为3.18/3.98/5.09，对应PE为43.97/35.13/27.45x，维持“增持”评级。
华创证券指出，2025年上半年公司营收8.12亿元（YoY+2.63%），归母净利润1.31亿元（YoY - 2.61%），扣非归母净利润1.11亿元（YoY+1.14%）。25Q2业绩增长显著。25H1收入创新高，毛利率逐步改善。耳机条线产品矩阵完善，AI耳机新项目25H2量产出货。拓展多下游应用领域，高阶品牌项目实现量产，推出首款Wi-Fi+BT+音频三合一AB6003G芯片。预计25 - 27年公司的归母净利润为4.01/4.86/6.09亿元，给予公司26年40倍PE估值，对应目标价161.21元，维持“强推”评级。
图：中科蓝讯营收及增速
图：中科蓝讯净利润及增速
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来源：新浪财经