摘要：新媒股份成立于2010年7月12日，于2019年4月19日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省。它是国内IPTV运营领域的领先企业，独家运营广东IPTV等相关经营性业务，具有较强的资源和牌照优势。

新媒股份成立于2010年7月12日，于2019年4月19日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省。它是国内IPTV运营领域的领先企业，独家运营广东IPTV等相关经营性业务，具有较强的资源和牌照优势。

公司经广东广播电视台授权，独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务和内容服务配套的经营性业务。所属申万行业为传媒-电视广播Ⅱ-电视广播Ⅲ，涉及社保重仓、广电系、MSCI中国核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第八，净利润第二
2025年三季度，新媒股份营业收入为12.36亿元，在行业15家公司中排名第8，行业第一名华数传媒营收64.07亿元，第二名江苏有线营收58.03亿元，行业平均数为21.93亿元，中位数为12.36亿元。净利润为5.11亿元，行业排名第2，第一名东方明珠净利润为5.34亿元，行业平均数为277.75万元，中位数为171.67万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度新媒股份资产负债率为22.93%，低于去年同期的28.20%，且低于行业平均的41.83%，显示出良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为48.75%，略低于去年同期的49.31%，但高于行业平均的23.05%，盈利能力较强。

董事长蔡伏青经验丰富，总裁杨德建薪酬同比增加1.91万元
公司控股股东为广东南方广播影视传媒集团有限公司，实际控制人为广东广播电视台。董事长蔡伏青1965年出生，有丰富的政府和传媒企业任职经历，2018年7月至今任公司董事长。总裁杨德建1972年出生，有多年传媒行业工作经验，现任公司董事、总裁。其2024年薪酬为235.48万，较2023年的233.57万增加1.91万元。

A股股东户数较上期减少2.61%
截至2025年9月30日，新媒股份A股股东户数为2.31万，较上期减少2.61%；户均持有流通A股数量为9850.78，较上期增加2.68%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股273.31万股，相比上期增加26.54万股。平安低碳经济混合A、南方中证1000ETF、平安价值优享混合A为新进股东，分别持股138.00万股、125.77万股、80.00万股。

华泰证券指出，新媒股份2025年前三季度实现总营业收入12.36亿元（yoy+5.28%）；归母净利润5.12亿元（yoy+19.72%）。维持“买入”评级。业务亮点有：一是内生稳健增长，Q3毛利率同比略增，25Q3公司毛利率48.24%，同比提升0.34pct；二是携手媒体平台深化合作，持续深化与三大运营商合作，开展品牌推广及线上营销活动；三是持续拓展合作版图，完善内容体系建设，25H1互联网视听业务实现收入3.41亿元，同比增长12.8%。
中金公司指出，考虑到公司主营业务稳健性，维持25/26年盈利预测，维持跑赢行业评级，上调目标价10.4%至53.0元。业务亮点有：一是经营稳健，增值业务或持续提效，3Q25公司省内IPTV业务或发展稳健，互联网视听业务和内容版权业务或取得一定发展；二是成本费用相对节制，稳健利润支撑股东回报，预计利润稳健释放，公司未来或持续积极推动股东回报；三是家电换新、广电新政等多重政策利好，关注大屏场景潜力，大屏场景的价值潜力有望促进公司增值业务进一步提效。

图：新媒股份营收及增速

图：新媒股份净利润及增速

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来源：新浪财经