摘要：今日资金面整体均衡偏宽松。早盘，银行融出适量，非银融出较积极，信用隔夜成交在1.5-1.55%；7d跨月报在1.6%，需求持观望态度，后下行至1.55-1.57%附近集中成交；14d成交在1.53%附近。午后隔夜供给充裕，ofr在1.5%附近，机构平盘不难。7

今日资金面整体均衡偏宽松。早盘，银行融出适量，非银融出较积极，信用隔夜成交在1.5-1.55%；7d跨月报在1.6%，需求持观望态度，后下行至1.55-1.57%附近集中成交；14d成交在1.53%附近。午后隔夜供给充裕，ofr在1.5%附近，机构平盘不难。7d供需两淡，在1.55%附近有少量成交。今日21d及以上期限鲜有成交。

央行今日开展3426亿元7天逆回购操作，投标量3426亿元，中标量3426亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。今日2125亿元逆回购到期。

【10月30日利率债结果】

【国开清发结果】

3Y 09250207Z05 加权利率 1.6814% 全场倍数 3.16倍 边际倍数 1.46倍

7Y 09250209Z05 加权利率 1.9097% 全场倍数 4.17倍 边际倍数 22.14倍

3Y需求尚可，费后低二级0.9BP发1.7211，倒挂一般；

7Y需求尚可，费后平估值发1.9254。

【口行结果】

1Y 250306X10 加权利率:1.3571% 全场倍数:2.48倍 边际倍数:1.33倍

3Y 250313X4 加权利率:1.6066% 全场倍数:5.81倍 边际倍数:3.42倍

1Y需求尚可，费后低二级8.7BP发 1.4532，倒挂尚可；

3Y需求尚可，费后低二级4.0BP发 1.6296，倒挂尚可。

1Y 250211X12 加权利率:1.4536% 全场倍数:2.74倍 边际倍数:1.33倍

5Y 250218X3 加权利率:1.7063% 全场倍数:3.4倍 边际倍数:1.31倍

10Y 250220X13 加权利率:1.911% 全场倍数:4.4倍 边际倍数:4.9倍

1Y需求尚可，费后低二级7.4BP发1.5006，倒挂偏强；

5Y需求尚可，费后低二级2.6BP发1.7444，倒挂尚可；

10Y需求尚可，费后低二级1.9BP发1.9380，倒挂尚可。

25内蒙古28,809287,一般债,10Y,15亿,票面2.03%,全场26.43,边际1

25内蒙古29,809288,其他专项,7Y,6.6亿,票面1.95%,全场24.12,边际1.5

25内蒙古30,809289,其他专项,10Y,2.57亿,票面2.09%,全场23.66,边际1.18

25内蒙古31,809290,其他专项,15Y,6.59亿,票面2.32%,全场24.54,边际1.11

25内蒙古32,809291,其他专项,20Y,13.65亿,票面2.41%,全场24.94,边际37.2

25山东103,235777,保障房专项,7Y,12.48亿,票面1.89%,全场18.9,边际2.95

25山东104,235778,其他专项,30Y,64.875亿,票面2.39%,全场22.02,边际246.52

25山东105,235779,其他专项,15Y,24.463亿,票面2.31%,全场20.41,边际2.44

25山东106,235780,其他专项,10Y,14.17亿,票面2.03%,全场20.6,边际9.79

25山东107,235781,市政基建专项,7Y,2.5亿,票面1.9%,全场18.88,边际8

25山东108,235782,其他专项,10Y,6.466亿,票面2.03%,全场17.91,边际3.38

25山东109,235783,土储专项,7Y,7.89亿,票面1.89%,全场17,边际1.23

25山东110,235784,其他专项,15Y,26.23亿,票面2.31%,全场19.97,边际3.75

25山东111,235785,其他专项,15Y,3.83亿,票面2.31%,全场17.75,边际1.16

25山东112,235786,其他专项,15Y,1.37亿,票面2.31%,全场17.45,边际1.26

25江西债60,2571233,棚改专项,5Y,0.86亿,票面1.9%,全场19.77,边际5.63

25江西债61,2571234,棚改专项,7Y,1.6348亿,票面2%,全场20.49,边际2.87

25江西债62,2571235,高质发展专项,10Y,1.82亿,票面2.05%,全场19.62,边际2.73

25江西债63,2571236,高质发展专项,15Y,11.6176亿,票面2.31%,全场22.62,边际1.55

25江西债64,2571237,高质发展专项,20Y,8.5632亿,票面2.38%,全场20.85,边际1.23

25江西债65,2571238,高质发展专项,30Y,140.6902亿,票面2.39%,全场23.31,边际10.12

25江西债66,2571239,土储专项,5Y,204.658亿,票面1.78%,全场25.18,边际3.13

25江西债67,2571240,土储专项,7Y,125.353亿,票面1.91%,全场23.63,边际1.23

25江西债68,2571241,一般债,10Y(5.5033),3.44亿,票面1.95%,全场21.25,边际1.35

25江西债69,2571242,一般债,10Y,122.7112亿,票面2.02%,全场23.68,边际5.67

25江西债70,2571243,普通专项,10Y(5.5033),3.845亿,票面1.95%,全场19.51,边际1.2

25江西债71,2571244,普通专项,10Y,6.81亿,票面2.06%,全场19.52,边际5.45

2025/10/30短融发行结果

【1.67】25中交一公SCP013(科创债) 0.5Y 10e AAA/-- 【1.52-1.72】

【1.78】25凤城河CP003 1Y 1.4e AA+/-- 【1.3-2.3】

【1.6】25厦国贸控SCP010 0.15Y 10e AAA/-- 【1.3-1.6】

【1.79】25海安开投CP005 1Y 3e AA+/-- 【1.5-2.2】

【1.65】25象屿股份SCP003 0.1Y 6e AAA/-- 【1.5-1.7】

【1.54】25中兴通讯SCP026 0.17Y 5e AAA/-- 【1.42-1.62】

【1.54】25中兴通讯SCP024 0.17Y 5e AAA/-- 【1.42-1.62】

【1.45】25华能SCP011 0.14Y 30e AAA/-- 【1.35-1.55】

【1.69】25鲁高速SCP005 0.41Y 15e AAA/-- 【1.54-1.74】

【5.6】25东阳光SCP010 0.74Y 2e AA+/-- 【5-5.6】

【1.61】25鲁招金SCP005(科创债) 0.73Y 10e AAA/-- 【1.6-1.71】

【1.52】25江苏铁路SCP008 0.25Y 10e AAA/-- 【1.4-1.7】

【2.72】25陕西建工SCP010 0.74Y 10e AAA/-- 【2.2-2.72】

【1.73】25知识城SCP006 0.73Y 10e AAA/-- 【1.6-1.78】

【1.64】25知识城SCP004 0.16Y 10e AAA/-- 【1.48-1.68】

【1.7】25蜀道投资SCP001 0.65Y 20e AAA/-- 【1.5-1.75】

【1.6】25芯联集成SCP001(科创债) 0.74Y 5e【1.5-2】

2025/10/30信用发行结果

【1.78】25六安城投PPN007 0.54Y 4.5e AA+/-- 【1.5-2.3】

【2.14】25郴投集团MTN002 3Y 5e AA+/-- 【1.8-2.7】

【1.93】25南电GN011(科创债) 4.99Y 10e AAA/-- 【1.8-2.07】

【2.02】25浙江旅投MTN002 3Y 6e AAA/AAA 【1.7-2.2】

【2】25晋城国资MTN003 2Y 4e AA+/-- 【1.6-2.3】

【1.95】25荆门高新MTN006 1.23Y 3.64e AA/-- 【1.5-2.5】

【2.52】25电建地产MTN004A 2+1 4e AAA/-- 【2-3】

【3.18】25维泰MTN005 5Y 2e AA/-- 【2.6-4】

【2.5】25余姚工业MTN002 5Y 3.8e AA/-- 【2-2.8】

【1.98】25京能电力MTN002 2+N 15e AAA/-- 【1.6-2.6】

【2.12】25晋焦煤MTN005 3+N 10e AAA/AAA 【1.9-2.4】

【1.77】25浙能源MTN007(科创债) 3Y 10e AAA/-- 【1.7-1.95】

【2.5】25华发集团MTN011 3+2 5e AAA/-- 【2-2.56】

【2.49】25金风科技MTN002(科创债) 3+N 10e AAA/-- 【2.3-2.9】

【2.7】25柳州东投MTN003 3+2 0.63e AA+/-- 【2.5-3.5】

【1.88】25豫水利MTN002(乡村振兴) 3Y 11e AAA/-- 【1.5-2.5】

【2.56】25云投MTN012 3.49Y 10e AAA/-- 【2.35-2.85】

【2.27】25晋路桥MTN003A(科创债) 2+N 2.5e AAA/-- 【1.9-2.6】

【1.77】25越秀集团MTN008(绿色) 2Y 4e AAA/-- 【1.7-2】

【2.09】25沪电力MTN006 3+N 16e AAA/-- 【1.8-2.4】

【2.63】25东台城投PPN004 5Y 5e AA+/-- 【2-2.8】

【1.71】25浙交投MTN006 2Y 10e AAA/-- 【1.7-1.84】

【2.54】25贾汪旅游PPN001 3Y 8e AA/-- 【2.2-3.2】

【2.2】25金坛国发PPN001 3Y 7.7e AA+/-- 【1.9-2.9】

【2.03】25岳阳建投MTN006 3+2 5.8e AAA/-- 【1.6-2.6】

【2.14】25广州公交MTN001 3+N 6e AAA/AAA 【1.5-2.5】

【3】25象屿金象MTN004 3+N 3e AAA/AAA 【2.2-3】

【2.97】25济源投资MTN001 5Y 5e AA+/-- 【2.5-3.5】

【2.9】25广投资本MTN001B(科创债) 5Y 0.5e AA+/-- 【2.9-3.4】

【1.95】25国新发展MTN001(科创债) 3Y 20e AAA/AAA 【1.4-2.4】

【2.57】25信阳国信MTN001 3Y 4e AA/-- 【2.2-3.6】

【2.12】25镇江产投MTN011 3Y 5e AAA/-- 【1.9-2.4】

一级市场（10月31日发行） （一级组）

10月31日

今日簿记利率债

利率债348.28亿=国债0亿+政金债20亿+地方债328.28亿

国债

无

口行

09:30-10:30

25进出清发007(增发12) 20亿元 3年 - 荷兰式

今日簿记地方债

一般政府债

09:30-10:10

25西藏债14 8.11亿元 3年 荷兰式

25西藏债15 1.89亿元 7年 荷兰式

10:30-11:10

25重庆债55 49.55亿元 10年 荷兰式

14:00-14:40

25山西59 10.1349亿元 5年 荷兰式

专项政府债

09:30-10:10

(政府专项债) 25西藏债18 1.99亿元 15年 荷兰式

(政府专项债) 25西藏债19 3.65亿元 20年 荷兰式

(政府专项债) 25西藏债20 13.36亿元 30年 荷兰式

10:30-11:10

(地储备专项债) 25重庆债54 140.56亿元 5年 荷兰式

(地储备专项债) 25重庆债53 54.69亿元 5年 荷兰式

(政府专项债) 25重庆债50 2.96亿元 15年 荷兰式

(政府专项债) 25重庆债51 3.97亿元 20年 荷兰式

(政府专项债) 25重庆债52 23.83亿元 30年 荷兰式

14:00-14:40

(政府专项债) 25山西60 2.0228亿元 10年 荷兰式

(政府专项债) 25山西62 8.9846亿元 15年 荷兰式

(政府专项债) 25山西61 2.5922亿元 20年 荷兰式

明日短融发行信息

25温州现代SCP006 270D 2.00e AA+/-- 【1.60-2.10】

25咸宁高新CP002 270D 11.00(0.00~11.00)e AA/-- 【1.60-2.60】

25北控集CP003 360D 10.00e AAA/-- 【1.60-1.70】

25园博园CP004 1Y 3.00e AA/-- 【1.70-2.70】

25永川高新CP002 1Y 10.00(0.00~10.00)e AA+/-- 【1.50-2.50】

明日中票发行信息

25昆明城建MTN003 1Y 5.20(0.00~5.20)e AA+/-- 【2.00-3.00】

25南通高新MTN003 3Y 3.00e AA+/-- 【2.00-2.80】

25萧山机场MTN002A(绿色) 3Y 14.00(0.00~18.50)e AAA/-- 【1.67-1.97】

25五矿集MTN011 3Y+3NY 20.00(20.00~25.00)e AAA/AAA 【2.00-2.40】

25株国投MTN003A 3Y 2.50(0.00~5.00)e AA+/-- 【1.90-2.90】

25巴中发展MTN001 3Y 7.29(0.00~7.29)e AA+/-- 【2.30-3.30】

25萧山机场MTN002B(绿色) 5Y 4.50(0.00~18.50)e AAA/-- 【1.81-2.11】

25株国投MTN003B 5Y 2.50(0.00~5.00)e AA+/-- 【2.30-3.30】

25路桥公投MTN004 3Y+2Y 6.60e AA+/-- 【1.80-2.80】

25邢台路桥PPN001 3Y 5.00(0.00~5.00)e AA/--

10月31日

今日簿记ABS

中铁资本工鑫34期资产支持专项计划2号资产支持证券

主承：兴业证券/中信证券/中信建投/国泰海通证券/国开证券/方正证券

时间：

工鑫34B2 4.53亿元 2年 2027/10/29 AAA

华泰-中交一公局集团应收账款1号4期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中信证券/申万宏源

时间：

中公叁A2 2.31亿元 2.9年 2028/09/27 AAA

中公叁A1 2.68亿元 2.9年 2028/09/27 AAA

中公叁C 0.41亿元 2.9年 2028/09/27 - 中诚信国际

国泰海通-电建租赁2025年资产支持专项计划资产支持证券

主承：国泰海通证券/东吴证券

时间：

25电租1A 9.4亿元 10.8年 2036/08/28 AAA

25电租1C 0.6亿元 10.8年 2036/08/28 - 中诚信国际

国金资管-景熠2号中小微企业融资支持3期资产支持专项计划(可续发型)资产支持证券(第一期次)

主承：国金证券

时间：

景熠231A 9.85亿元 1年 2026/11/16 AAA

景熠23次 0.15亿元 3年 2028/11/15 - 联合资信

泰州市中天新能源产业发展有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种一) 10月31日 合计发行2亿元 5Y 2.50%-3.30% -/- 无担保 东吴证券 上交所

泰州市中天新能源产业发展有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二) 10月31日 合计发行2亿元 10Y 2.60%-3.60% /AA 重庆三峡融资担保集团股份有限公司担保 东吴证券 上交所

惠东县国有资产投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 10月31日 5.3亿元 5Y 2.0%-3.0% -/AA+ 湖北省融资担保集团有限责任公司担保 东方证券 深交所

佛山市金融投资控股有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 10月31日 15亿元 3Y+2Y 1.60%-2.60% /AA+ 无担保 广发证券 深交所

四川川渝安融产业发展有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 10月31日 5亿元 5Y+2Y 2.20%-3.20% -/AA 天府信用增进股份有限公司担保 天风证券 深交所

【存款】1030

临近月末，部分存款行停收；几乎各期限资金均有小幅下降，银行间机构主要关注跨年期限存款，整体交投不错。

今日债市整体偏强，现券收益率普遍下行。国债期货日内震荡，主力合约收盘多升。

今日地方债交投一般，中高资质地区、超长久期成交较多。

短融、NCD 10.30

今日二级存单成交一般，收益率整体继续下行。早盘资金面宽松，受到月末情绪影响，今日1y情绪良好，大行从1.64%tkn至1.63%。全期限来看国股成交，明年1月底到期1.57；明年4月底到期1.61；明年7月底到期1.63；明年10月底到期1.635。

银行间短债今日情绪不错，交投一般，成交基本围绕估值或小幅减点。AAA 4季度在1.53-1.6，1季度在1.62-1.7，2季度在1.65-1.7，3季度在1.65-1.73上下。

中票 10.30

今日中票交投较为活跃, 收益震荡，需求集中在1-3年AAA品种 , 收盘成交在估值小幅减点。

企业债、公司债10.30

今日公司债企业债银行债交投活跃较好,收益整体有所下行，成交位置略低于估值。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、王皓然、王忻怡、马梓涵、赵璇、杨扬雪、李欣怿、蒋翼飞

一级组：宋达、王智飞、赵伊宁

线下组：于茜、耿丹庭、蒋子怡

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、李恺天、张鲲翼、高洁、洪磊、涂仪寰

来源：新浪财经