摘要：创新药领域又迎重磅利好！从单抗到双抗，从小分子药物到爆火的减肥药，国内药企在四大核心管线的布局已经进入“白热化”阶段。今天咱们就来扒一扒这些赛道里的头部玩家，以及普通人能从中抓住哪些机会。

创新药领域又迎重磅利好！从单抗到双抗，从小分子药物到爆火的减肥药，国内药企在四大核心管线的布局已经进入“白热化”阶段。今天咱们就来扒一扒这些赛道里的头部玩家，以及普通人能从中抓住哪些机会。

单抗药物是创新药里的“老牌强者”，国内布局的企业个个都是实力派：

- 百济神州：肿瘤单抗管线全球布局，多款药物已在国内外获批，商业化能力突出；

- 恒瑞医药：国内创新药一哥，单抗领域覆盖肺癌、肝癌等大适应症，研发管线厚度惊人；

- 信达生物：PD-1单抗“达伯舒”家喻户晓，在血液瘤、实体瘤领域持续拓展适应症。

这类药物技术成熟、市场验证充分，是创新药领域的“基本盘”。今年国内单抗市场规模预计突破800亿元，头部企业凭借先发优势和医保覆盖，还能持续吃红利。

双抗相当于“升级版单抗”，能同时靶向两个靶点，精准度和疗效更胜一筹：

- 荣昌生物：ADC（抗体偶联药物）+双抗双轮驱动，其HER2双抗在胃癌、乳腺癌领域数据亮眼；

- 康方生物：PD-1/CTLA-4双抗“卡度尼利”已经获批，是国内双抗药物商业化的“头雁”；

- 华海药业：跨界布局双抗，凭借原料药优势在成本控制上有一手。

双抗目前还处于“技术爬坡期”，但全球市场规模预计2030年突破300亿美元。国内企业在这个领域的临床进展走在前列，一旦更多药物获批，将迎来爆发式增长。

小分子药物研发周期短、成本相对低，是药企“快速出成果”的关键布局：

- 药明康德：CXO（医药外包）巨头，为全球药企提供小分子药物研发服务，是行业“卖水人”；

- 迪哲医药：聚焦肺癌小分子靶向药，其EGFR抑制剂在罕见突变领域表现突出；

- 康龙化成：和药明康德齐名的CXO企业，小分子药物CDMO（生产外包）业务市占率稳居前列。

小分子药物在肿瘤、自身免疫病等领域应用广泛，而且国产替代趋势明显。对于药企来说，布局小分子既能快速变现，又能支撑其他管线的研发投入，是“稳中求进”的选择。

减肥药是今年创新药里的“流量担当”，国内玩家已经杀疯了：

- 华东医药：GLP-1受体激动剂“利拉鲁肽”仿制药获批，布局口服减肥药管线，商业化能力拉满；

- 翰宇药业：多肽类减肥药在研，手握多个临床批件，冲刺减肥赛道第一梯队；

- 联邦制药：从传统制药跨界减肥药，凭借生产优势在成本端形成竞争力。

全球减肥药市场规模预计2025年突破1000亿美元，国内肥胖人群基数庞大，这款“既治病又美容”的药物简直是“印钞机”。但也要注意，赛道拥挤度高，最终能跑出来的还是那些有临床数据和商业化能力的企业。

- 长期布局：单抗、小分子领域选龙头，比如恒瑞、药明康德，吃行业增长的“慢红利”；

- 短期博弈：双抗、减肥药盯紧临床进展和获批节点，像康方生物、华东医药这类有爆款潜力的企业可以重点关注；

- 风险提示：创新药研发风险高，别盲目追热点，优先选管线多元化、现金流健康的企业。

创新药这盘棋，四大管线各有看点。无论是药企的技术突破，还是市场的爆发式需求，都在指向同一个信号——这个赛道的黄金期，才刚刚开始。

来源：端庄白云