摘要：美股市场一夜变天，科技股遭遇血腥屠杀。Meta单日暴跌超过11%，创下年内最大跌幅，一场由AI烧钱大战引发的恐慌正在蔓延。

美股市场一夜变天，科技股遭遇血腥屠杀。Meta单日暴跌超过11%，创下年内最大跌幅，一场由AI烧钱大战引发的恐慌正在蔓延。

北京时间10月30日晚间，美股三大指数集体低开，道指跌1.69%，纳指跌2.84%，标普500指数跌2.11%。科技股普遍下挫，芯片股遭受重创，美光科技、AMD跌超6%，苹果、英伟达、特斯拉跌逾4%。

这场暴跌的震中是Meta公司。尽管其三季度营收达512.4亿美元，同比增长26%并超预期，但股价在盘前交易中就跌超7%，开盘后跌幅迅速扩大至11%，创下年内最大单日跌幅。

01 财报背后：税收炸弹引爆市场恐慌

表面看，Meta交出了一份亮眼的成绩单：营收512.4亿美元，同比增长26%，高于市场预期的493.8亿美元。调整后每股收益达7.25美元，本应引发股价上涨。

然而，一笔159亿美元的一次性非现金税收支出彻底改变了局面。这笔因应美国新税制产生的费用，使Meta报表上的净利润骤降83%。

算法交易放大了这种恐慌。看到“净利润暴跌83%”的 headline，程序化交易系统立即触发抛售指令，形成恶性循环。Hargreaves Lansdown高级股票分析师Matt Britzman指出：“投资者的焦点完全集中在两个负面因素上——下一季度较低的增长率以及激增的支出计划。”

02 AI烧钱：巨额投入挤压利润空间

市场恐慌的更深层原因，是Meta对AI的疯狂投资正在侵蚀其利润。

三季度，Meta的总成本和支出飙升至307亿美元，同比激增32%。研发支出大幅增长35%，其中AI基础设施建设是主要投向。

更令投资者担忧的是，Meta将全年资本支出预期上调至700-720亿美元，这意味着这种烧钱模式还将持续。随之而来的是运营利润率从43% 下滑至40%。

自由现金流也因资本支出增加而大幅下降至106亿美元，尽管公司创造了300亿美元的运营现金流纪录。这意味着Meta赚取的现金正大量回流到AI基础设施建设中。

03 市场转向：从追捧增长到关注盈利

Meta的暴跌反映了市场对科技股态度的根本性转变——从追逐增长故事到关注实际盈利。

Wedbush分析师Dan Ives认为市场对Meta的反应是 “短视的” ， increased CapEx实际上是积极举措。但在当前高利率环境下，投资者对“现在付费，以后收获”的叙事已失去耐心。

Zuckerberg试图安抚市场，强调设备销售之外的更大机会在于服务和AI功能。他对智能眼镜和AR设备的盈利能力表示信心，但投资者显然需要更多说服。

科技七巨头过高的期望值已成为自身负担。市场对它们的期待近乎完美，任何瑕疵都会引发剧烈反应。正如分析师所言：“当结果不及惊艳时，市场反应会很快。”

04 连锁反应：科技股普遍承压

Meta的暴跌引发了整个科技板块的连锁反应。

纳斯达克指数成为三大指数中跌幅最大者，充分显示了科技股的脆弱性。芯片股特别敏感，因为它们是AI基础设施的直接供应商。

与此同时，美国钢铁股价跌超11%，因特朗普表示不希望该公司被转让给日本。这表明地缘政治因素继续困扰市场。

市场正重新评估科技股估值，特别是那些投入巨资参与AI竞赛的公司。当Meta这样的巨头都能因支出问题单日暴跌11%，整个板块的估值逻辑正在重写。

截至收盘，美股科技板块血流成河，Meta的万亿市值蒸发仅是开始。市场正在发出明确信号：即使是科技巨头，也不能只谈未来不谈盈利。

市场对Meta的惩罚如此严厉，背后是投资者对AI投资回报率的深度质疑。当泡沫消退，只有真正能将AI转化为利润的公司才能赢得市场信任。

来源：大世界和小生活