摘要：皓元医药成立于2006年9月30日，于2021年6月8日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。公司是国内小分子药物研发领域的领先企业，为全球医药企业和科研机构提供药物发现到规模化生产的产品和技术服务。

皓元医药成立于2006年9月30日，于2021年6月8日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。公司是国内小分子药物研发领域的领先企业，为全球医药企业和科研机构提供药物发现到规模化生产的产品和技术服务。

公司主营业务聚焦于小分子药物发现领域的分子砌块和工具化合物研发，以及小分子药物原料药、中间体的工艺开发与生产技术改进，属于申万行业中的医药生物 - 医疗服务 - 医疗研发外包，涵盖增持回购、融资融券、专精特新核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第六
2025年三季度，皓元医药实现营业收入20.59亿元，在行业29家公司中排名第7。行业第一名药明康德营收328.57亿元，第二名康龙化成营收100.86亿元，行业平均数为25.47亿元，中位数为6.07亿元。主营业务构成中，分子砌块、工具化合物和生化试剂实现营收9.04亿元，占比68.97%；原料药和中间体、制剂营收3.99亿元，占比30.46%；其他业务营收742.29万元，占比0.57%。当期净利润为2.32亿元，行业排名第6，行业第一名药明康德净利润122.06亿元，第二名泰格医药净利润10.92亿元，行业平均数为5.85亿元，中位数为8070.6万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度，皓元医药资产负债率为48.38%，高于去年同期的41.89%，且高于行业平均的22.79%。从盈利能力看，当期毛利率为49.74%，较去年同期的47.58%有所提升，高于行业平均的37.70%。

董事长郑保富薪酬73.87万元，同比增加6.58万元
皓元医药控股股东为上海安戌信息科技有限公司，实际控制人为郑保富、高强。董事长兼总经理郑保富，1979年10月出生，毕业于南开大学和香港大学，拥有博士学位。2006年9月创办上海皓元化学科技有限公司，自公司成立以来担任多个重要职务。2024年薪酬为73.87万元，较2023年的67.29万元增加6.58万元。

A股股东户数较上期减少6.34%
截至2025年9月30日，皓元医药A股股东户数为1.2万，较上期减少6.34%；户均持有流通A股数量为1.76万，较上期增加6.77%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股860.68万股，较上期增加234.57万股；中欧医疗健康混合A位居第四，持股725.73万股，较上期增加113.88万股；中欧医疗创新股票A为新进第九大流通股东，持股220.63万股；汇添富医药保健混合为新进第十大流通股东，持股141.03万股。

国泰海通证券指出，维持“增持”评级，上修2025 - 2026年EPS预测为1.47/2.03元，新增2027年EPS预测为2.64元，上调目标价至81.2元。业务亮点：1. 2025H1前端生命科学试剂业营收9.04亿元，后端特色原料药和中间体、制剂业务营收3.99亿元。2. 前端累计完成订单数量51.7万个，累计储备约14.7万种生命科学试剂；后端在手订单金额超5.9亿元。3. 特色XDC项目方面承接ADC项目数超70个，14个与ADC药物相关的小分子产品完成美国FDA·sec - DMF备案，参与5个BLA申报。
中信建投证券指出，维持“买入”评级，预测公司2025 - 2027年营收分别为28.0亿、34.7亿以及42.7亿元，归母净利润分别为3.0亿、4.1亿以及5.3亿元。业务亮点：1. 25H1前端业务营收同比增长29.2%，后端业务营收同比增长13.6%。2. 前端构建了220多种集成化化合物库；后端仿制药项目数共419个，创新药项目数共966个，超130个进入临床Ⅱ期、临床Ⅲ期及商业化阶段。3. 25H1在ADC领域服务客户数超810家，承接ADC项目数77个；25年3月，重庆皓元抗体偶联CDMO基地投入运营，6月通过欧盟QP审计。

图：皓元医药营收及增速

图：皓元医药净利润及增速

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来源：新浪财经