摘要：恒帅股份成立于2001年2月21日，于2021年4月12日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省宁波市。该公司是国内领先的车用电机及清洗系统产品供应商，具备较强的技术研发实力与全产业链优势。
恒帅股份成立于2001年2月21日，于2021年4月12日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为浙江省宁波市。该公司是国内领先的车用电机及清洗系统产品供应商，具备较强的技术研发实力与全产业链优势。
恒帅股份主营业务为车用电机及以流体技术为核心的清洗系统产品的研发、生产与销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 其他汽车零部件，涉及汽车热管理、小鹏汽车概念等多个概念板块。
经营业绩：营收行业37，净利润19
2025年三季度，恒帅股份实现营业收入6.8亿元，在行业55家公司中排名37位。行业第一名中鼎股份营收145.55亿元，第二名凌云股份营收140.7亿元，行业平均数为21.5亿元，中位数为12.83亿元。主营业务构成方面，清洗类产品2.01亿元占比46.88%，电机类产品1.92亿元占比44.88%，其他产品3057.31万元占比7.14%，其他(补充)473.02万元占比1.10%。当期净利润为1.29亿元，行业排名19/55，行业第一名中鼎股份净利润13.05亿元，第二名凌云股份净利润7.86亿元，行业平均数为1.29亿元，中位数为7830.98万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度恒帅股份资产负债率为30.12%，去年同期为17.35%，低于行业平均的40.56%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为31.18%，去年同期为35.63%，高于行业平均的21.56%。
董事长许宁宁薪酬88.82万元，同比无增减
公司控股股东为宁波恒帅投资管理有限公司，实际控制人为俞国梅、许宁宁。董事长许宁宁，1960年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商企业管理专业大专学历。其履历丰富，曾在多家企业任职，2025年4月至今任恒帅股份董事长，2024年薪酬88.82万，与2023年持平。总经理许恒帅，1987年6月出生，中国国籍，持有加拿大永久居留权，机械工程专业硕士研究生学历及工商管理专业硕士研究生学历。曾在英国斗山巴布科克、加拿大三菱电子等公司任职，2020年3月至2025年4月任恒帅股份副总经理，2024年薪酬64.62万，与2023年持平。
A股股东户数较上期减少8.56%
截至2025年9月30日，恒帅股份A股股东户数为1.01万，较上期减少8.56%；户均持有流通A股数量为3006.27，较上期增加9.36%。十大流通股东中，永赢先进制造智选混合发起A为新进股东，位居第一大流通股东，持股224.15万股。中欧新蓝筹混合A位居第四大流通股东，持股89.17万股，持股数量较上期不变。中欧优质企业混合A位居第五大流通股东，持股79.09万股，相比上期减少3.58万股。中欧数字经济混合发起A位居第六大流通股东，持股73.96万股，相比上期增加40.62万股。中欧洞见一年持有混合位居第八大流通股东，持股58.48万股，相比上期减少4.39万股。香港中央结算有限公司为新进股东，位居第九大流通股东，持股55.11万股。中欧悦享生活混合A退出十大流通股东之列。
国元证券指出，维持恒帅股份“增持”评级，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为2.13、2.72、3.36亿元。业务亮点如下：1. 公司调整泰国基地产能布局，聚焦主动感知清洗系统、热管理系统等高潜力领域，调整后基地将建设228万件电机执行器、15万台套主动感知清洗系统及部件、150万件洗涤泵、131万件热管理部件，内部收益率（税后）24.21%。2. 主动感知清洗系统已获部分客户批量定点，热管理领域冷却歧管量产、电子水泵获大批量定点。3. 电机技术产品在隐形式门把手、充电小门执行器等领域实现 “电机 + 执行器” 产品拓展，与德国伦茨合作的滚筒电机逐步进入量产爬坡期，新型磁性材料产业化落地进展顺利。
国盛证券指出，维持恒帅股份“买入”评级，考虑到行业竞争压力加剧，将2025 - 2027年公司归母净利润下调为2.1、2.4、3.0亿元。业务亮点如下：1. 清洗业务前瞻布局主动感知清洗系统，自动驾驶商业化应用落地促使相关产品产业化加速渗透。2. 电机业务在隐形门把手和充电小门领域实现“电机+执行器”的产品拓展，未来有望向集成度更高的系统产品发展。3. 搭建的新型磁性材料模压成型量产中试线已具备小批量投产能力。4. ADAS智能清洗产品已通过客户对Waymo、美团等终端进行适配交样，主动感知清洗产品已取得部分定点。5. 以谐波磁场电机方案为基础，针对人形机器人等领域的直线关节电机等定制化开发解决方案。
图：恒帅股份营收及增速
图：恒帅股份净利润及增速
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经