摘要：爱旭股份成立于1996年8月12日，于1996年8月16日在上海证券交易所上市，注册地址位于上海，办公地址位于浙江。该公司是全球光伏电池的重要制造商，专注于太阳能电池研发、生产和销售，具备高效电池技术和大规模生产能力。

爱旭股份成立于1996年8月12日，于1996年8月16日在上海证券交易所上市，注册地址位于上海，办公地址位于浙江。该公司是全球光伏电池的重要制造商，专注于太阳能电池研发、生产和销售，具备高效电池技术和大规模生产能力。

爱旭股份主营业务为太阳能电池的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件，涉及BC电池、TOPCon电池、壳资源核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第八，净利润第十八
2025年三季度，爱旭股份实现营业收入115.97亿元，行业排名8/23，行业第一名隆基绿能营收509.15亿元，第二名天合光能499.7亿元，行业平均为126.27亿元，中位数为30.1亿元。主营业务构成中，太阳能组件62.88亿元占比74.44%，太阳能电池片15.69亿元占比18.58%等。当期净利润为 -5.56亿元，行业排名18/23，行业第一名横店东磁18.08亿元，第二名阿特斯10.11亿元，行业平均为 -7.44亿元，中位数为 -2.72亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度爱旭股份资产负债率为77.60%，去年同期为82.90%，高于行业平均70.17%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为4.94%，去年同期为 -8.71%，高于行业平均1.80%。

董事长陈刚薪酬116.54万元，同比减少40.5万元
爱旭股份控股股东和实际控制人均为陈刚。董事长兼总经理陈刚，男，中国国籍，1968年生，本科学历。2009年至今任广东爱旭科技执行董事兼总经理，2019年12月至今任公司法定代表人、董事长、总经理。其薪酬从2023年的157.04万降至2024年的116.54万。

A股股东户数较上期减少9.57%
截至2025年9月30日，爱旭股份A股股东户数为7.07万，较上期减少9.57%；户均持有流通A股数量为2.24万，较上期增加10.58%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股3676.02万股，较上期增加373.30万股；景顺长城新能源产业股票A类位居第四，持股2621.96万股，较上期增加675.92万股；光伏ETF位居第九，持股1396.10万股，较上期增加120.34万股；汇丰晋信研究精选混合为新进股东，持股1193.88万股。广发高端制造股票A、景顺长城研究精选股票A、汇丰晋信动态策略混合A退出十大流通股东之列。

东莞证券指出，爱旭股份2025Q2扭亏为盈，盈利能力显著改善。2025年上半年营收84.46亿元，同比增长63.63%；归母净利润 -2.38亿元，同比减亏86.38%。N型ABC组件出货量大增，上半年出货量达8.57GW，同比增长超400%，收入占营业总收入约74%。公司持续研发创新，第二代N型ABC组件量产交付转换效率达24.4%。预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.13元、0.57元、0.92元，给予“买入”评级。
银河证券指出，2025H1爱旭股份业绩大幅增长，主要受益于N型ABC组件业务出货量达8.57GW，同比增长超400%，海外占比超40%，ABC组件在总营收销售占比达74.44%。现阶段重点投资建设多个N型电池及组件产能项目，预计2025年底ABC组件产能规模达35GW。公司实现ABC组件全球化拓展，多场景多渠道支撑组件出货高增，海外高溢价支撑盈利。预计公司2025 - 2027年营收分别为219/246/310亿元，归母净利分别为2.5/10.8/25.51亿元，EPS分别为0.14/0.59/1.4元/股，首次覆盖给予“推荐”评级。

图：爱旭股份营收及增速

图：爱旭股份净利润及增速

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来源：新浪财经