摘要：2025年10月，碳酸锂期货市场突然走强，主力合约价格从75700元/吨一路攀升至8400元/吨，期现价格同步上涨，彻底扭转了此前两年单边下跌的颓势。这场价格反转的核心逻辑，在于供需关系的根本性重构——供应端高成本产能加速退出，需求端新能源汽车与储能市场双轮驱

2025年10月，碳酸锂期货市场突然走强，主力合约价格从75700元/吨一路攀升至8400元/吨，期现价格同步上涨，彻底扭转了此前两年单边下跌的颓势。这场价格反转的核心逻辑，在于供需关系的根本性重构——供应端高成本产能加速退出，需求端新能源汽车与储能市场双轮驱动，推动市场从过剩走向紧平衡。

碳酸锂生产成本呈现明显的梯度分布：盐湖提锂成本最低（4万-5万元/吨），锂辉石提锂次之（6万-7万元/吨），锂云母提锂最高（8万-10万元/吨）。当价格跌破8万元/吨时，国内锂云母提锂企业首当其冲。2025年6月以来，江西地区锂云母矿开工率骤降至16.3%，8座澳大利亚矿山宣布减停产，全球锂辉石精矿供应量同比减少8%。这些高成本产能的退出，直接削减了市场供应量。

虽然南美盐湖和非洲矿山新项目在上半年集中投产，推动全球锂资源产量同比增长16%-21%，但下半年新项目推进速度明显放缓。盐湖股份4万吨/年基础锂盐一体化项目虽于6月试生产，但藏格矿业、川能动力等企业复产因环保政策受限。澳大利亚Greenbushes矿山主动减产13%，Liontown资源砍掉50%产量，进一步限制了低成本资源的供应增长。

截至2025年10月，国内碳酸锂库存虽仍处13万吨历史高位，但库存结构发生质变：锂盐厂库存占比从42%降至35%，贸易商/期现贸易商库存占比提升至30%。这表明上游抛压减轻，中间环节去库加速，市场供应压力有所缓解。

2025年全球新能源汽车销量预计达1920万辆，中国渗透率超过60%。头部电池厂11月排产环比增加7%-20%，磷酸铁锂正极材料企业开工率升至71%，带动碳酸锂需求同比增长52%。宁德时代等企业“抢出口”效应拉动需求，9月储能市场“量价齐升”进一步消化库存。

全球储能电池需求增速超过40%，占锂总需求的13%。欧洲2025年新型储能装机量达28.7GWh，中东市场快速崛起，大储需求呈现指数级增长。储能市场的爆发，为碳酸锂需求提供了新的增长点。

工信部提出强化全固态电池技术创新，宁德时代等企业加快产能建设以应对订单激增。六氟磷酸锂价格10月翻番至8万元/吨，高压实磷酸铁锂材料因需求暴增被提价。这些政策和技术上的变化，进一步刺激了下游对碳酸锂的需求。

2025年全球碳酸锂供应预计164万吨，需求140万吨，过剩幅度从2024年的14万吨收窄至24万吨。但若考虑库存水平，当总库存降至10万吨以下，且上游库存占比低于30%时，供需将基本实现平衡。目前，下游补库意愿增强，电池厂、材料厂库存周转天数从45天降至30天，显示出需求端的强劲支撑。

2025年碳酸锂市场的反转，本质上是供需关系重构的结果。供应端高成本产能的退出和低成本资源释放的趋缓，与需求端新能源汽车和储能市场的双轮驱动形成合力，推动市场从过剩走向紧平衡。这场反转不仅是价格的回升，更是行业从无序竞争向高质量发展转型的缩影。对于市场参与者而言，把握供需格局的变化，将是捕捉投资机会的关键。

来源：迪哥看财经