摘要：最近电子圈里藏着个大机会，懂行的都在悄悄布局——PCB行业彻底火了！上游设备商24小时连轴转，订单排到明年二季度；高端材料成了“硬通货”，客户拿着现金等货，多付10%溢价都愿意；下游厂商更是提前半年锁单，就怕断供耽误生产。可能有人对PCB一脸懵，其实它就是“电
最炸的点直接说：AI服务器、折叠屏、智能车集体抢高端PCB，设备订单排到明年，材料现金都难抢，这波风口比5G时还猛！
最近电子圈里藏着个大机会，懂行的都在悄悄布局——PCB行业彻底火了！上游设备商24小时连轴转，订单排到明年二季度；高端材料成了“硬通货”，客户拿着现金等货，多付10%溢价都愿意；下游厂商更是提前半年锁单，就怕断供耽误生产。可能有人对PCB一脸懵，其实它就是“电子设备的骨架+血管”，手机、电脑、新能源汽车、AI服务器里都离不开这块印着电路的板子，没有它，所有智能设备都是一堆废零件。
这波PCB的火爆，可不是短期炒作，而是实实在在的“第二波大风口”。上一波风口是5G带动，这一波更猛——AI、折叠屏手机、智能汽车、新能源四大赛道同时发力，需求直接翻倍，再加上高端产能紧缺、国产化加速，行业正进入“量价齐升”的黄金周期，不管是投资还是就业，都藏着不少机会。
先把核心逻辑说透：PCB行业为啥突然这么香？本质是“需求爆了、供给紧了、技术升级了”，三个因素凑到一块儿，想不火都难。
首先，四大下游赛道集体“喊缺”，需求直接炸了。不是单一领域带动，是手机、汽车、AI、新能源一起抢PCB，把产能缺口越拉越大。
AI服务器绝对是“头号功臣”，堪称“高端PCB吞噬机”。现在AI大模型训练、数据中心运算，全靠AI服务器撑着，而它对PCB的要求远超普通服务器——得用高多层板（HLC）、高密度互联板（HDI），信号传输速度要快10倍，还得稳定不卡顿。更关键的是，一台AI服务器的PCB含量，是普通服务器的5-10倍，这个增幅比4G升5G时的2-3倍夸张多了。2025年全球AI服务器出货量预计涨60%，光这一块就抢走了高端PCB产能的三分之一，其他行业只能排队等。而且国内自主AI芯片和集群方案陆续推出，本土供应链加速成型，深南电路、沪电股份这些企业已经进入头部AI客户供应链，订单能见度都延伸到2026年初了。
智能汽车也在“疯狂吃PCB”，用量直接翻3倍。以前传统燃油车的PCB用量很少，也就几块普通板子，但智能汽车不一样——自动驾驶模块、车载屏幕、电池管理系统、车联网设备，全得靠PCB连接。比如特斯拉Model Y，光自动驾驶模块就用了8块高端PCB，车载屏幕和电池管理系统还要再用12块。今年新能源汽车销量涨35%，智能驾驶渗透率越来越高，对PCB的需求跟着疯涨，不少车企怕断供，直接提前半年锁定产能，甚至愿意接受涨价。
折叠屏手机带火“柔性PCB”，产能根本跟不上。今年前三季度，全球折叠屏手机销量同比涨了110%，而折叠屏最核心的就是柔性PCB——得能反复弯曲10万次不损坏，生产难度比普通PCB高2倍，产能却只有普通PCB的一半。除了折叠屏，iPhone17系列出货量超预期，2026年折叠屏iPhone也要推出，全球智能手机出货量预计稳步增长，就算是非折叠机，也在往轻薄化、高配置升级，对PCB的精度要求越来越高，需求自然水涨船高。
新能源领域再来添一把火。光伏逆变器、储能电池里都离不开PCB，今年全球光伏装机量涨40%，储能项目开工量翻番，这俩领域又分流了一部分PCB产能，让本来就紧张的供需关系雪上加霜。
其次，供给端严重紧缺，高端产能“一票难求”。不是PCB企业不想扩产，而是高端PCB的设备和材料都卡脖子，短期根本补不上来。
高端设备订单排到明年，有钱也拿不到货。造高端PCB得用专门的设备，比如激光钻孔机（孔径比针眼还小）、柔性电路板成型机，这些设备技术门槛高，国内能造的企业不多。某激光钻孔机企业，今年前三季度订单量是去年全年的2.3倍，车间24小时分三班倒，新订单还得排到明年4月；另一家柔性PCB成型机企业，每月产能从50台扩到80台还是不够，客户为了插队，愿意多付5%的加急费。设备到位慢，扩产自然就慢，产能缺口短期内根本填不上。
高端材料成“稀缺品”，价格持续上涨。PCB的核心原材料是覆铜板（CCL）和基板（Substrate），尤其是高端型号，现在供不应求。高端覆铜板（比如M8/M9级别）用在AI服务器上，成本比传统覆铜板高3-5倍，关键原材料供应有限，导致2025年下半年价格还要涨10-15%；BT基板因为存储芯片需求复苏和原材料短缺，产能利用率飙升，部分厂商已经涨价30%，年底前还有上涨空间。更关键的是ABF基板，长期被日本企业垄断，国内正在加速国产化，一旦突破，就能打开高端芯片供应链的通道，增长空间巨大。
还有个关键变化：行业在“优胜劣汰”，低端产能过剩，高端产能紧缺。普通PCB（比如玩具、充电器里的）技术门槛低，国内产能早就过剩了，竞争激烈还不赚钱；但高端PCB（AI、汽车、折叠屏用的）需要高精度设备、高端材料，还得有99.9%的合格率，国内能做好的企业少，刚好碰到需求爆发，自然成了香饽饽。这也是为啥有的PCB企业没订单，有的却忙到飞起——行业正在升级，只有高端产能才能吃到这波红利。
再者，政策和国产化加持，让这波风口更稳、更远。以前高端PCB设备和材料大多靠进口，现在国家支持高端制造，国内企业加大研发，国产化进程加速。某设备企业的激光钻孔机，以前核心部件靠进口，现在已经实现国产化，成本降了20%；PCB龙头企业也在突破高端技术，深南电路的BT基板产线满负荷运行，沪电股份的AI服务器PCB订单不断，本土供应链越来越强。
而且从行业周期来看，这波风口比5G时更有韧性。5G周期时，PCB行业的净利润年均增速是24%，而这波AI驱动的周期，预计2024-27年净利润年均增速能达到42%，增长弹性更大。截至2025年10月，同花顺PCB指数今年以来已经上涨70%，估值处于合理区间，后续还有增长空间。
可能有人会问：PCB行业这么火，具体哪些环节机会最大？其实从产业链来看，核心机会集中在三个方向，每个方向都有实实在在的需求支撑。
第一个是上游高端材料和设备。材料方面，覆铜板（尤其是高速覆铜板）、BT基板、ABF基板是核心，需求紧、价格涨，相关企业直接受益；设备方面，激光钻孔机、柔性电路板成型机、高端检测设备订单爆满，企业业绩确定性强。这些环节技术壁垒高，竞争格局好，能持续吃到行业增长的红利。
第二个是高端PCB制造企业。尤其是进入AI服务器、智能汽车供应链的龙头，比如深南电路、沪电股份，已经通过客户认证，订单稳定增长；还有做柔性PCB的企业，受益于折叠屏手机爆发，产能利用率拉满。这些企业有技术、有订单，业绩增长有保障。
第三个是国产化替代相关企业。ABF基板、高端覆铜板等以前被国外垄断的领域，国内企业正在突破，一旦实现技术量产，就能抢占市场份额，成长空间巨大。对于投资者来说，这些“卡脖子”环节的突破机会，往往是超额收益的来源。
不过也得提醒一句，投资PCB行业不是闭着眼睛买，还是有风险要注意。比如部分高端材料和设备的国产化进度可能不及预期，会影响企业产能释放；如果下游AI服务器、智能汽车出货量不及预期，需求可能会降温；还有现在PCB板块估值已经涨了不少，短期可能有震荡回调的风险。所以要选有核心技术、订单充足、估值合理的企业，别盲目追高。
除了投资，PCB行业的火爆也影响到了普通人的生活和就业。首先，数码、汽车新品可能会涨价或延期——高端PCB缺货导致生产成本上涨，部分折叠屏手机、高端智能汽车可能会小幅涨价；有些新品因为PCB供应不上，发布时间会推迟。其次，相关岗位需求暴涨，薪资也跟着提。设备调试工程师月薪涨到12000-15000元，还包住宿；PCB工艺技术员培训3个月就能上岗，月薪7000-9000元，对于想找技术岗的人来说，是个不错的机会。最后，国产替代加速，以后咱们用的电子设备，核心配件会越来越多“中国制造”，不用再担心被卡脖子。
其实PCB行业的这波风口，本质是科技升级的必然结果。AI要算力、汽车要智能、手机要创新、新能源要发展，都离不开更高级的PCB，而这个需求是长期的，不是短期炒作。就像5G改变了我们的生活，AI和智能汽车也会开启新的时代，而PCB作为“电子工业之母”，会一直受益于这个趋势。
现在的PCB行业，就像几年前的新能源汽车，处于爆发前的临界点。很多人还没意识到它的重要性，但懂行的已经在布局了。这波风口不是昙花一现，而是长达几年的上行周期，核心逻辑就是“需求爆增+供给紧缺+国产化”，三个因素叠加，让PCB行业成为当下最值得关注的赛道之一。
最后抛个钩子：你觉得PCB产业链里，材料、设备、制造哪个环节最有投资价值？折叠屏和AI服务器，哪个会成为PCB需求的最大推手？欢迎在评论区聊聊你的看法！
来源：牛市吹哨人
