摘要：SK海力士发布截至2025年9月30日的2025财年第三季度财务业绩：营业收入为24.4489万亿韩元（约合170.9亿美元），同比增长39%，环比增长10%；营业利润为11.3834万亿韩元（约合79.5亿美元），同比增长62%，环比增长24%；净利润为12
本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合
SK海力士季度营业利润首次超过了10万亿韩元。
SK海力士发布截至2025年9月30日的2025财年第三季度财务业绩：营业收入为24.4489万亿韩元（约合170.9亿美元），同比增长39%，环比增长10%；营业利润为11.3834万亿韩元（约合79.5亿美元），同比增长62%，环比增长24%；净利润为12.5975万亿韩元（约合88亿美元），同比增长119%，环比增长80%。该季度营业利润率为47%，净利润率为52%。
随着DRAM和NAND闪存的价格全面上涨，面向AI服务器的高性能产品的出货量增加，SK海力士创下季度历史最高业绩，营业利润更是自SK海力士成立以来首次超过了10万亿韩元。
具体而言，NAND业务收入占比20%，约4.89万亿韩元，NAND bit出货量环比减少4%-6%，ASP环比增长10%-15%。DRAM业务收入占比78%，约19.07万亿韩元，DRAM bit出货量环比增长7%-9%百分比，ASP环比增长4%-6%。
SK海力士目前正面临着一个历史性的“超级周期”，几乎所有产品的需求都在飙升。目前SK海力士正在供应英伟达AI加速器中安装的大部分HBM3E，并且即将通过HBM4英伟达质量测试。随着AI数据中心建设的大幅增加，其中存储半导体需求将继续增加，随着现有通用服务器更新换代周期的到来，通用DRAM半导体的需求正在猛增。PC通用DRAM的固定交易价格从今年1月的1.35美元开始，截至今年9月已经上涨了五倍，达到6.30美元。目前，DRAM价格占PC生产成本的7%，远超4%的历史平均水平。
此外，随着需要更多的服务器存储设备来学习AI并存储AI产生的海量数据，企业级SSD的销量也大幅增长。一位科技行业人士表示，“在这个超级周期中，由于结构性影响，几乎所有存储半导体的价格都在上涨。”
HBM4四季度开始出货据悉，SK海力士第四季度业绩有望更上一层楼。这是因为HBM销量稳健，DRAM内存价格持续涨穿天花板，SK海力士当天表示，“我们已经完成了明年与主要客户的所有HBM供应咨询，计划从第四季度开始出货HBM4，并从明年开始认真扩大销售”。有分析认为，这意味着SK海力士通过了英伟达的HBM4最终质量测试并开始出货。
证券市场也同样认为，SK海力士今年第四季度的销售额和业绩将好于第三季度。SK海力士最近在清州M15X工厂开设了洁净室，并开始引进设备，进度比原计划提前了一个月左右，是根据高需求扩大HBM供应的计划。
证券研究员表示，“原本第四季度存储半导体出货量总体较上季度有所下降，但由于近期需求强劲，预计第四季度出货量将维持在第三季度的水平。SK海力士第四季度销售额预计为26.6万亿韩元，营业利润为13.3万亿韩元。”
在半导体行业，这种超级周期预计将强劲持续到至少明年第一季度。尽管在三星电子进入HBM市场后，SK海力士预计将失去部分市场份额，但由于通用DRAM的需求飙升，SK海力士营收有望大幅增长。IBK投资证券研究员金云浩表示：“预计2026年内存市场将继续增长，SK海力士有望在DRAM和NAND闪存方面实现差异化表现。”
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来源：半导体产业纵横一点号