摘要：最近潮宏基要在香港冲击二次上市了，这事儿在珠宝圈挺受关注毕竟它名气能跟老铺黄金比肩，这次上市官方说要推进全球化、提升国际品牌形象，但到底能不能成，还得从它的底子聊起。

最近潮宏基要在香港冲击二次上市了，这事儿在珠宝圈挺受关注毕竟它名气能跟老铺黄金比肩，这次上市官方说要推进全球化、提升国际品牌形象，但到底能不能成，还得从它的底子聊起。

潮宏基1997年在广东汕头成立，那时候国内黄金市场基本都是千足金，竞争能挤破头。

它没跟着凑这个热闹，一上来就主打针对年轻人的K金系列，就是黄金里加了其他金属的合金首饰。

这步差异化走得挺聪明，毕竟年轻人不爱传统黄金的“厚重感”，K金的玫瑰金、白金看着更时尚。

靠着这个定位，潮宏基后来还孵化了不少子品牌，又用自营加加盟的方式开门店，2010年初就在深交所上市了，成了国内首家时尚珠宝公司。

到今年上半年，它线下门店已经有1542家，覆盖200多座城市，还有4家海外门店。

业绩方面也说得过去，2022年营收43.64亿，2023年58.36亿，2024年64.52亿，今年上半年就有40.62亿；净利润更明显，今年上半年3.33亿，比2022年、2023年全年都高，营收同比也涨了近20%。

在金价一直涨的当下，能做到这步确实不容易。

潮宏基能吸引消费者，核心还是抓准了年轻人的需求。

跟周大福那些主打黄金首饰的品牌不一样，它从一开始就盯紧年轻群体，K金硬度高，能做的设计也多，比如螃蟹、算盘造型的饰品，传统黄金根本做不出来。

更关键的是，K金小克重居多，客单价大概五六千元，年轻人不用攒好久钱才能买，“上车”门槛低多了。

而且它特别会跟IP合作，哆啦A梦、三丽鸥这些头部IP都跟它有长期合作。

今年9月初刚出的“黄油小熊”联名系列，直播当晚在线人数就破了5万，产品一下就卖光了。

如此看来，它家年轻消费者占比5年涨到60%，IP联名款复购率超40%，也不是没道理毕竟谁能拒绝带着童年回忆的首饰呢？

不过光有优势也不行，潮宏基眼下的麻烦也不少。

首先是没找到第二增长曲线，它的营收里90%以上都是珠宝业务，今年上半年更是到了93.6%，基本就靠K金撑着。

之前也试过跨界，2014年花14亿收购女包品牌“菲安妮”，本来想打开新市场，结果2024年皮具营收才3.24亿，不仅没帮上忙，还让公司减值超5亿。

后来搞的美容、跨境电商也没起来，搞不清当时咋想的，这跨界步子是不是迈太大了？

品控问题也让消费者不满，小红书、微博上不少人说，买的潮宏基饰品半年多珐琅就掉了，有的一年得去维修两次。

黑猫投诉平台上，关于它的投诉超900条，很多都是质量问题。

更别说它的K金多是一口价，不按克重算，价格透不透明也一直有人质疑买东西连具体计价方式都不清楚，换谁心里也不舒服。

渠道方面也有隐患，它太依赖加盟门店了。

2024年代理营收32.84亿，但毛利率才17.25%，比自营的31.57%低了不少。

而且这几年加盟门店成本涨得比营收快，想赚同样的钱，花的成本越来越多。

受这些影响，它的毛利率从2022年的29.3%降到今年上半年的23.1%，比行业里的头部品牌低了不少。

这次潮宏基冲港股上市，业内大多觉得它是想拿海外资金，支撑海外扩张。

但海外市场并不好做，目前它的海外门店对营收贡献特别少，而且想在海外做珠宝的不止它一家。

周大福今年上半年在新加坡开了7家门店，都在核心商圈；老铺黄金6月也进了新加坡滨海湾金沙购物中心，更别说爱马仕那些奢侈品巨头，也在抢高端客群这么多对手，潮宏基想分一杯羹太难了。

更麻烦的是，今年半年报里还说它被宝格丽、卡地亚起诉了，虽然没说具体原因，但能被奢侈品巨头盯上，说明它在品牌和设计上可能还有短板。

本来想靠海外市场破局，现在又多了这么个事儿，无疑是雪上加霜。

有人可能会问，既然海外不好做，潮宏基能不能学老铺黄金，复刻人家的营销神话，老铺黄金这两年确实火，2024年销售额涨了166%，利润涨253%，去年中港股上市后股价一度涨超20倍。

它靠的就是古法黄金加奢侈品运营，门店不多，但今年上半年营收就有123.54亿，最近还传出要提价的消息。

潮宏基好像也想往这个方向转，今年上半年调整了产品结构，经典黄金占比升到44.6%，跟时尚珠宝的48.6%差不多，还推出了万元级的高端系列“CHJ・ZHEN臻”，明显是想抢老铺黄金的市场。

但老铺黄金的优势是工艺和奢侈品定位，潮宏基硬学的话，不一定能成。

其实潮宏基自己也有拿得出手的东西，比如它的非遗花丝首饰，在这个细分领域，消费者心里它就是第一。

与其跟着老铺黄金的路子走，不如把这个优势做透现在年轻人也喜欢有文化感的东西，把非遗工艺跟年轻设计结合好，说不定能更受欢迎。

当然，前提是得把品控抓好。

如果还是老出质量问题，让消费者频繁维修，再好的设计也留不住人。

这次港股上市要是能拿到资金，把品控体系升级一下，再优化加盟渠道，减少低效门店，说不定能把眼下的困局解开。

总的来说，潮宏基这次港股二次上市，机会有，但挑战更多。

它的K金优势能吸引年轻人，非遗工艺也是护城河，但增长曲线、品控、海外竞争这些问题不解决，想在珠宝市场更进一步很难。

希望它能找准自己的方向，别盲目跟风，毕竟适合自己的路才好走。

来源：冷秋月一点号