摘要：2025年10月28日早上9点多，A股上证指数冲到了4001.32点——这可是自2015年8月之后，整整快十年了，沪指才再一次站上4000点。屏幕上的红色数字一出来，不少人都激动了，但这事儿真不是运气好，背后是科技产业真刀真枪的支撑、政策精准的帮忙，还有资金实

2025年10月28日早上9点多，A股上证指数冲到了4001.32点——这可是自2015年8月之后，整整快十年了，沪指才再一次站上4000点。屏幕上的红色数字一出来，不少人都激动了，但这事儿真不是运气好，背后是科技产业真刀真枪的支撑、政策精准的帮忙，还有资金实实在在的涌入。对咱们普通老百姓来说，别只盯着指数涨没涨，得搞懂这行情到底稳不稳，尤其是有一点，能直接看出这轮上涨靠不靠谱，不是瞎炒。

先说说科技板块：这次真不是“炒概念”，而是靠“赚真钱”撑起来的

以前一提到A股的科技板块，不少人都觉得是“炒概念”——今天说个新名词，明天蹭个热点，股价涨得快跌得也快。但这次不一样，推动沪指冲4000点的科技板块，是靠实实在在的业绩撑起来的，简单说就是“企业真的赚到钱了”，这也是最能证明行情靠谱的关键一点。

就拿大家可能听过的“存储芯片”来说，以前这东西基本都是国外企业垄断，咱们自己造不出来多少。但现在不一样了，国内企业慢慢赶上了，这两年进入了“国产替代爆发期”。10月28日那天早上，这个领域的头部企业股价涨得特别猛，整个板块平均涨了8%以上。为啥能涨这么多？不是资金瞎推，而是行业真的变好了。

有数据能证明：从2024年四季度开始，全球存储芯片价格就开始反弹，到2025年10月，DDR5内存芯片价格一共涨了45%，NAND闪存芯片也涨了38%。价格涨了，国内企业的技术也跟上了，业绩自然就上去了。比如有几家做存储芯片的企业，2025年三季度财报里写着，营收同比涨了60%多，净利润甚至翻了一倍还多；还有企业自己研发的车规级存储芯片，卖得比去年多了3倍，在国内新能源车市场里，每4辆车就有1辆用的是他们家的芯片。你想啊，要是企业没真本事、没赚到真钱，股价怎么可能稳得住？

再说说“算力硬件”，现在AI、云计算这么火，“算力”就跟咱们家里用的“电”一样重要，而“光模块”就是算力网络里的关键零件。10月28日那天，做光模块的头部企业市值突破了4000亿，两家龙头加起来快到万亿了，这可不是小数字。为啥能值这么多钱？还是因为需求真的大，企业真的有订单。

2025年上半年，全球AI服务器卖得比去年多了1.8倍，每台AI服务器都得装4到8个高速光模块，这直接让全球光模块市场规模涨了92%。咱们国内企业也给力，不仅成本低，技术还过关，全球高端光模块市场里，60%都是咱们国内企业做的。有企业的1.6T光模块已经能批量生产了，微软、谷歌这些国际大公司都下单了，订单都排到2026年二季度了——你想啊，要是没实打实的订单，没真能卖出去的产品，企业市值怎么可能涨这么多？

更关键的是，这次科技板块涨不是“就某一家涨”，而是整个产业链都跟着好。比如存储芯片需求多了，上游做半导体设备、光刻胶的企业也跟着赚钱；光模块卖得好，下游建数据中心、做AI应用的企业也活起来了。有做半导体设备的企业，2025年三季度营收比去年涨了70%多，自己研发的14纳米刻蚀机都能批量交货了；还有做AI应用的企业，用国内的算力网络做教育、医疗方面的产品，三季度净利润也涨了快90%。

你看，不管是存储芯片还是算力硬件，不管是上游还是下游，企业都是靠“卖产品、赚利润”推动股价涨，不是靠“画大饼、炒概念”。这一点特别重要，因为只有企业真赚钱，行情才能稳，不然涨得再快，也可能像泡沫一样破了。

政策也没瞎使劲：不是“撒钱”，而是精准帮到点子上

可能有人会问，光靠企业自己，能把指数推到4000点吗？也不全是，政策也帮了大忙，但这次政策不是“大水漫灌”似的撒钱，而是精准地帮到了关键地方。

比如央行，10月27日金融街论坛开会的时候，央行就说会继续保持“支持性”的货币政策，保证市场上有钱，但不会让钱太多导致混乱，还会引导钱流向科技、先进制造这些实体经济领域。当天央行还做了个操作，通过“国债买断式回购”给市场放了1500亿，期限3个月，利率1.95%。这钱不是随便放的，短期能缓解月底钱紧的问题，长期还能让银行手里的国债更灵活，从而更愿意给科技企业贷款。

有数据为证：2025年1到9月，国内科技企业从银行拿到的贷款比去年多了32%，其中超过60%都是期限长的贷款，企业能放心用这些钱搞研发、扩产能，不用急着还钱。

证监会也没闲着，10月27号晚上说了要深化创业板改革，其中“再融资储架发行制度”特别实用。简单说，以前企业要融资，每次都得重新审批，光等审批就得6到9个月；现在符合条件的企业，一次批完额度，之后分好几次用，3个月就能批下来，还能根据市场情况调整节奏，不会一下子融太多钱冲击市场。

另外，证监会还优化了境外投资者的制度，让外国人能买科创板股票和公募REITs，这样能吸引更多国外长期资金进来；同时还建了“中小投资者赔偿机制”，要是上市公司造假坑了散户，保荐机构、大股东先赔钱，再找责任人要。到2025年10月，这个机制已经赔了50多亿，涉及15家公司，散户拿到赔偿的比例超过90%——这政策不是空喊口号，是真的在保护咱们普通投资者。

钱也不是瞎来的：国内外资金都看好，不是短期炒作

有了好企业、好政策，钱自然就来了。这次推动指数上涨的资金，不是以前那种“快进快出”的短期炒作，而是国内外资金都看好，愿意长期拿着。

先说国外的“北上资金”，这部分资金一直被看作“聪明钱”。2025年以来，北上资金一改之前观望的态度，一直在买A股，1到9月一共买了1280亿，10月一个月就买了230亿，创了今年新高。而且他们买的重点就是科技板块，在好几家科技龙头企业里，北上资金的持股比例都不低。

为啥国外资金愿意来？因为咱们国内科技企业越来越厉害，在全球产业链里地位越来越高，业绩增长有保证，而且现在A股科技板块平均市盈率才35倍，比美股的42倍、欧洲的38倍都低，又便宜又能涨，谁不爱？加上人民币汇率也稳，2025年10月一直在7.05到7.10之间波动，国外资金不用担心换钱的时候吃亏，自然更愿意来。

再看国内的钱，咱们自己的资金也越来越有信心。比如“两融余额”（就是大家借钱炒股的钱），到2025年10月27日已经有1.86万亿，比2024年底多了28%，其中融资余额1.72万亿，是2015年以来最高的。这些钱也主要流向科技板块，存储芯片、算力硬件这些领域的融资余额占了40%以上。

还有公募基金，2025年三季度，主动权益类基金投科技板块的比例到了35%，比二季度多了8个百分点，专门投科技细分领域的基金数量比去年多了60%。基金经理也说了，科技产业升级是未来5到10年的大趋势，现在科技企业业绩好、估值也合理，值得长期拿着。

10月27日那天，A股两市成交额突破了2.34万亿，比前一天多了3600亿，这是2023年以来最高的。但跟2015年不一样，这次不是靠杠杆资金瞎炒，而是真的有长期资金进来——2025年1到9月，国内新增公募基金8500亿，其中3200亿是科技主题基金；保险、社保这些长期资金在A股的持仓也多了22%，占A股总市值的8%。这些钱都是打算长期拿着的，不是赚了快钱就跑，行情自然更稳。

4000点之后，咱们普通投资者该咋做？

沪指站上4000点，确实是个大事，但咱们别光激动，得想清楚这行情能不能持续，自己该咋应对。有人问“科技板块涨这么多了，现在还能进吗？”也有人怕“会不会像2015年那样，涨完就跌？”

其实判断行情稳不稳，关键还是看之前说的“企业是不是真赚钱”——要是科技企业还能保持业绩增长，政策还在精准帮忙，长期资金还在进来，那行情就不会是“一阵风”。但也别指望一直涨，中间肯定会有震荡，震荡的时候正好是梳理思路、调整配置的好机会。

咱们普通投资者要避开两个坑：一是别“盲目追高”，别看到哪个板块短期涨得多就跟着买，得看看企业是不是真有竞争力、业绩是不是真的好，别被短期情绪带偏；二是别“买太多太杂”，科技板块细分领域多，有的领域现在好，有的可能还在起步阶段，咱们可以聚焦几个有长期潜力的核心领域，结合自己能承受的风险和投资时间，选几个靠谱的方向，别一下子买十几个，最后自己都搞不清楚买了啥。

最后问问大家：你真的明白这轮科技行情为啥能起来吗？你知道自己最多能承受多少风险吗？在A股站上4000点这个新起点，是跟着别人瞎激动，还是自己想清楚了再动手？欢迎在评论区聊聊你的想法，咱们一起把这事儿琢磨明白。

来源：财经大会堂