摘要：惠州仁信新材料股份有限公司（证券代码：301395，简称“仁信新材”）10月29日公告称，公司于10月27日召开第三届董事会第十六次会议，审议通过了使用超募资金投资建设新项目的议案。公司拟投资15.01亿元建设“聚苯新材料一体化12.8万吨/年低顺聚丁二烯新材
惠州仁信新材料股份有限公司（证券代码：301395，简称“仁信新材”）10月29日公告称，公司于10月27日召开第三届董事会第十六次会议，审议通过了使用超募资金投资建设新项目的议案。公司拟投资15.01亿元建设“聚苯新材料一体化12.8万吨/年低顺聚丁二烯新材料（LCBR）/溶聚丁苯橡胶（SSBR）项目”，其中拟使用超募资金不超过1.84亿元（含理财收益和存款利息收入），其余资金将通过自有资金、自筹资金及后续结余募集资金解决。该项目旨在拓展产品应用领域、整合产业链上下游，预计建设期3年，达产后年均销售收入可达17.18亿元。
项目概况：聚焦高性能合成橡胶 总投资15.01亿元
据公告，该项目实施主体为公司全资子公司惠州仁信科技发展有限公司，建设地点位于广东省惠州市大亚湾石化区L4地块，主要产品为低顺聚丁二烯新材料（LCBR）及溶聚丁苯橡胶（SSBR），两类产品均为高性能合成橡胶，广泛应用于轮胎、塑料改性（如HIPS/ABS树脂）、制鞋等领域。
从投资构成来看，项目总投资150,074.91万元，具体明细如下：
投资内容金额（万元）土建工程25,037.30安装工程35,532.11设备购置63,603.13预备费12,417.25铺底流动资金13,485.12合计150,074.91项目预期经济效益显示，完全达产后预计可实现年均销售收入171,758.17万元，税后总投资收益率13.31%，税后内部收益率13.44%，税后静态投资回收期为8.8年（含建设期）。不过公司同时提示，上述数据为基于当前市场状况的估算，不构成盈利预测，存在实际差异风险。
资金来源：超募资金“挑大梁” 1.84亿余额全额投入
公告披露，仁信新材首次公开发行股票实际募集资金净额为8.87亿元，扣除原募投项目需求6.29亿元后，超募资金净额为2.59亿元。经此前使用7750万元补充流动资金、400万元回购股份后，截至2025年9月30日，超募资金余额为18,412.57万元（含理财收益和存款利息收入），此次将全额用于新项目投资。
公司原募投项目及资金使用情况如下：
项目名称项目投资总额（万元）拟投入募集资金（万元）建设期间年产18万吨聚苯乙烯新材料扩建项目26,366.9216,200.0024个月惠州仁信新材料三期项目37,023.2837,023.2824个月聚苯乙烯1号和2号生产线设备更新项目3,639.693,639.6912个月研发中心建设项目6,007.836,007.8318个月合计73,037.7262,870.80-项目必要性：弥补产业链短板 响应政策鼓励方向
公司表示，该项目建设具有明确的可行性与必要性。从行业政策来看，LCBR/SSBR产品符合《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类方向，属于“官能团改性的溶聚丁苯橡胶、合成橡胶化学改性技术开发与应用”范畴，且契合惠州大亚湾石化园区“炼油-化工一体化”的功能定位。
从产业链协同角度，仁信新材当前拥有年产24万吨高抗冲聚苯乙烯（HIPS）产能，而HIPS生产需添加LCBR用于树脂功能改性。项目投产后可实现LCBR自给自足，摆脱上游依赖，同时通过“隔墙供应、管道输送”模式（与中海壳牌、埃克森美孚共享园区原料供应）降低原材料库存及运输成本，进一步扩大HIPS产品利润空间。
市场需求方面，我国LCBR和SSBR下游应用广泛，2024年橡胶轮胎外胎产量达11.87亿条，HIPS/ABS树脂产能持续扩张，预计到“十四五”末国内相关需求约40万吨/年，供给缺口约13万吨/年，为新项目提供市场支撑。
风险提示：市场竞争与成本波动成主要挑战
公告同时提示了项目实施过程中可能面临的风险。市场层面，随着行业产能扩张及新进入者增加，产品价格或面临波动压力；成本端，主要原材料苯乙烯和丁二烯为石油下游产品，价格与油价联动性强，若成本上涨无法及时向下游传导，可能影响盈利水平。此外，项目涉及危险化学品生产及重点监管工艺，存在安全生产风险，且毛利率可能受技术水平、市场竞争等因素影响出现波动。
对此，公司计划通过“长约采购+零星采购”组合策略平抑原材料价格波动，依托品牌与规模优势拓展市场，并通过技术创新与高端产品布局稳定毛利率。
对公司影响：完善一体化布局 提升核心竞争力
仁信新材表示，本次投资是基于市场环境与战略规划的谨慎决策，有利于完善公司“聚苯乙烯-LCBR/SSBR”一体化布局，拓展新的业务增长点。项目实施后，公司产品线将从通用级、高抗冲聚苯乙烯延伸至高性能合成橡胶领域，产品结构进一步优化，核心竞争力与抗风险能力有望增强。
公告显示，该事项尚需提交公司2025年第四次临时股东大会审议，保荐机构万和证券已出具无异议核查意见。公司将通过子公司开立募集资金专户，并签署监管协议，确保资金规范使用。
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来源：新浪财经
