摘要：今天是2025年10月18日，又是一个周六，继续笔者第259篇原创投研文章分享。本期为大家献上老张自创的两高一低选股法和A股100只低估值高分红股票排名。

今天是2025年10月18日，又是一个周六，继续笔者第259篇原创投研文章分享。本期为大家献上老张自创的两高一低选股法和A股100只低估值高分红股票排名。

在刚刚过去的一周，由于中美关税战和股指期货交割日影响，上证指数从10月9日的阶段高点3936点，短短9天大幅回撤到3839点，这也是早在笔者预料之中的事情，具体分析详见前面几期文章。接下来，我们闲言少叙，回归正题。

一、老张的两高一低选股法

目前整个市面上，大家分享的选股方法五花八门，鱼龙混杂，让很多人挑花了眼，我的价值投资选股方法，或者叫作选股策略，与其他人选股方法最大的区别是，我是以同花顺问财板块上市公司财报大数据为基础，结合我个人MBA课程上所学财务、会计专业知识，同时引入巴菲特价值投资理念，从而形成自己一套独特的量化选股策略，感兴趣的人可翻阅本人前期“A股讲堂”专栏系列文章。

为了从A股沪深两市5439家上市公司当中，筛选出真正具有投资价值的低估值、高分红股票，我编写了一条“两高一低”选股策略，可简单概括为“高分红、高现金、低估值”，再具体一点讲，就是：高分红募资比、高经营现金流、低PB市净率估值。

分红募资比怎么算高？我这里要求必须历史分红总额大于历史融资总额，也就是分红募资比必须大于1，简单说就是入选的上市公司，给市场分红的钱，必须大于它从市场上融资的钱；一句话概括下，这个上市公司必须是来给股民送钱的。

第二个高经营现金流又是什么意思呢，经营现金流多高才算高？我这里的量化选股标准，比较的基准就是，必须连续5年经营现金流净额远大于净利润，这一条标准保证了入选的上市公司赚到的钱是真钱，是真金白银，而不是纸面富贵。

像昨天刚公布三季报预告的国产芯片龙头股寒武纪，2025年上半年经营现金流还有9个多亿，结果仅仅一个三季度，经营现金流入远远小于经营现金流出，二者差额达到了惊人的9个亿，直接导致寒武纪截至三季度末，经营现金流净额竟然是负的两个多亿，这不是闹吗？

再回到我们的主题，继续看第三个低估值指标，我的要求是市净率估值起码要低于最近5年PB估值平均水平。也许有人会好奇，老张这里为啥不看市盈率PE估值？答案在去年专门发文分享过，市盈率估值是没有下限和锚定物的，是无本之木；而市净率估值则是锚定上市公司实体净资产的，是有底线，可保底的。

老张的两高一低选股法，除了上面提到的三个指标，其实还用到了另一个我非常看重的选股指标，那就是每股盈利，该策略要求入选公司连续5年的每股盈利，起码要大于同行业平均水平。

至此，两高一低选股策略就给大家介绍完毕，接下来我们看看整个A股5400多只股票，都有哪些符合上述筛选条件，排在前100名的又有谁？

二、A股低估值高分红股票100强

在正式公布名单之前，有必要先给大家解释下前100名的排名规则，跟上一期适合长期持有股票排名一样，也是基于历史分红总额排名，为啥笔者喜欢用历史分红总额排名？本文最后给出答案。

在入选的这100家上市公司当中，股票代码60开头的沪市主板上市公司最多，有61家；股票代码00开头的深市中小板上市公司有33家，股票代码300开头的创业板上市公司仅仅有5家。

另外，还有一家股票代码688开头的科创板上市公司传音控股，相信很多人都不了解这家公司，但它却是笔者选股策略里的老面孔。传音控股是中国手机卖全球真正的龙头，特别是在广大的非洲地区。好多米粉只知道小米集团在印度建厂，在东南亚销量可以，其实中国手机在全球销量的龙头是名不见经传的传音控股，而不是在国内卷的小米。

按照历史分红总额从高到低，排名第一的是商业银行龙头股招商银行，历史分红总额3274亿，市净率1倍，历史分红率24%。酱香型白酒龙头贵州茅台，历史分红总额2840亿，排名第二，兴业银行排名第三。

进入前五名的还有优质蓝筹股上汽集团和白色家电龙头格力电器，分别位列第四、第五位。近5年净资产收益率均超过15%且最近有回购计划正在执行的家电龙头美的集团，历史分红总额1319亿，排名第6。

其他上榜股票还包括中特估概念估中远海控，历史分红总额928亿，PB估值1倍，排名第10；乳液龙头伊利股份分红总额586亿，排名第17；工程机械龙头股三一重工，分红总额319亿，排名第25位。100强完整名单如下图所示。

上述榜单中的其他高股息股票，诸如中远海控、济川药业、泸州老窖、五粮液、华润三九、威孚高科、江铃汽车、中文传媒等，笔者都曾经持有过，目前仍持有的是招商银行、鄂尔多斯B股、宝信软件B股。

三、点评与总结

有句话说得好：日久见人心，路遥知马力。历史分红总额，这一个非常简单的财报指标，同时检验了上市公司管理层的“人心”和上市公司股权资产质量的“马力”。

老张是个体育迷，打个比方，不论是美国的NBA赛场，还是欧洲五大联赛，它们评价一个球员的好坏和总的成就，NBA比的是球员职业生涯总得分数、冠军总戒指的个数，而不是过分重视某一个球员某一个赛季的得分数。欧洲五大联赛也是一样规则，评价最伟大前锋球员一定是看他职业生涯总进球数量，而不是只盯着他某个赛季或某一场比赛进球数。

说回到我们的股市，评价上市公司资产质量和管理层人心好坏，就应该看该公司上市以来累计分红总金额。历史分红总金额越高、分红募资比越高、历史分红率越高，说明上市公司资产越优质，也说明管理层越仁厚。

这入选的100家低估值、高分红上市公司，充分体现了我们加入WTO之后高速发展的二十年黄金时代特点，因为汽车行业、白酒企业、房地产公司、建筑材料，这四大行业的入选股票最多，各有六七家。其次是煤炭开采加工行业和钢铁行业各有5家入选，然后银行、中药、化学原料、饮料制造、化学制品（药）分别有5家入选。

上述这些行业所处赛道，或许对我们未来选股有一定参考和启示。本文所提及股票，仅限于选股策略交流用途，不作为买入建议，股市有风险，投资需谨慎。

来源：K哥财经