摘要：10月28日，A股市场迎来了历史性一刻，上证指数盘中成功站上4000点关口，这是自2015年以来时隔十年的再次突破，续创十年新高。当天盘面呈现普涨态势，深圳成指涨0.2%，创业板指涨0.7%，全市场超2900只个股上涨，福建板块领涨市场，市场成交额同步放大至1

10月28日，A股市场迎来了历史性一刻，上证指数盘中成功站上4000点关口，这是自2015年以来时隔十年的再次突破，续创十年新高。当天盘面呈现普涨态势，深圳成指涨0.2%，创业板指涨0.7%，全市场超2900只个股上涨，福建板块领涨市场，市场成交额同步放大至1.8万亿元，赚钱效应显著回升。

这轮上涨并非偶然，背后是政策、经济、资金三重力量的共振。政策端，2025年积极的财政政策持续发力，全国一般公共预算支出规模达29.7万亿元，新增地方政府专项债务限额4.4万亿元，超长期特别国债发行1.3万亿元，为市场注入稳定预期。资本市场改革同步深化，科创板“1+6”改革扩大前沿科技领域上市范围，并购重组审核机制优化，前8月上市公司资产重组同比增长40%，制度包容性显著提升。经济端，2025年中国经济总量预计达140万亿元，以约17%的经济体量贡献全球30%的增长，成为全球经济稳定器，企业盈利基本面持续改善。资金端，虽然前三季度主力资金净流出较多，但10月以来融资余额稳步回升，10月14日两融余额占流通市值比升至2.627%，外资也呈现回流迹象，高盛报告指出中国资本流入的结构性趋势已开始。

看到沪指站上4000点，不少老股民都感慨万千，毕竟这十年里，多少人经历了2015年的暴涨暴跌，多少人在漫长的调整期中被套牢，又有多少人在反复震荡中失去了耐心。现在指数终于重回4000点，这绝不是简单的数字突破，而是市场释放的多重关键信号，每一个都值得投资者细细品味。

第一个信号，是政策对资本市场的支撑力度达到了新高度。以前说起股市支持政策，多是零散的利好，而这次是系统性的制度重构。财政政策上，赤字率提高到4%，专项债和特别国债规模大幅增加，其中8000亿元专项债和5000亿元特别国债直接进入社会资金循环，化解债务风险的同时激活了市场活力。证监会更是抓紧谋划“十五五”资本市场战略任务，推进新一轮改革开放，从科创板扩容到并购重组优化，从科创债发行到REITs扩围，全方位打通“科技—产业—金融”的循环链条。这种顶层设计层面的支持，比单纯的资金注入更有力量，它给市场吃下了最实在的定心丸。

第二个信号，是中国经济增长逻辑的根本性转变得到了市场认可。过去沪指上冲4000点，多依赖金融、地产、基建等传统板块的拉动，而这次领涨的是科技、高端制造等代表新质生产力的领域。通信、电子等科技板块近一年涨幅突破80%，人形机器人、算力、半导体等赛道轮番走强，科技类公司总市值已超过传统银行与地产市值的总和。这背后是经济从要素驱动向创新驱动的转型，2025年中央本级科学技术支出增长10%，制造业专项资金增长14.5%，政策资源持续向科技领域倾斜。市场用资金投票，说明投资者已经看到了新经济的增长潜力，这种基于产业逻辑的上涨，比题材炒作更具持续性。

第三个信号，是中长期资金入市的通道正在逐步打开。牛市的形成离不开稳定的资金供给，而这次政策正着力解决“钱从哪里来”的问题。一方面，私募股权创投基金管理规模达14.4万亿元，50%的在投项目投向高新技术企业，耐心资本对科技企业的培育作用凸显。另一方面，社保、保险等中长期资金入市的堵点正在打通，监管层推进公募基金改革，建立国有资本运营公司尽职免责机制，引导资金关注长期价值。更重要的是，资本市场高水平开放持续推进，沪深港通优化、人民币计价金融产品丰富，吸引全球资本共享中国发展红利，这为市场提供了源源不断的增量资金。

第四个信号，是市场生态正在向成熟化演进。十年前的4000点，伴随着全民炒股的狂热和杠杆资金的泛滥，最终导致市场大起大落。而现在的4000点，市场表现得更为理性。从投资者结构看，机构投资者占比持续提升，散户追涨杀跌的现象明显减少，当前散户仍处于谨慎状态，未出现全民追高的迹象。从监管层面看，“防风险、强监管、促高质量发展”成为主线，虚假陈述、内幕交易等违法行为被严厉打击，市场定价效率不断提高。这种理性的市场生态，是牛市能够行稳致远的基础。

那么问题来了，时隔十年重回4000点，这到底是不是牛市的起点？我的答案是，这更可能是结构性牛市的起点，但不是全面牛市的开端，投资者既要看到机遇，更要保持理性。

说它是结构性牛市的起点，是因为支撑市场上涨的核心逻辑没有改变。全球流动性宽松周期已经开启，美联储进入降息周期，为新兴市场带来资金红利。国内政策红利持续释放，积极财政政策和资本市场改革的组合拳还在不断推出，“十五五”规划聚焦新质生产力，为科技板块提供了长期成长空间。企业盈利也在稳步改善，随着消费品以旧换新、设备更新等政策落地，消费和制造业景气度将进一步提升，为市场提供业绩支撑。这些因素叠加，决定了代表新经济的优质赛道将持续走牛，结构性机会会不断涌现。

但要说全面牛市还为时尚早，因为市场仍面临不少不确定性。从全球看，IMF预计2025年全球经济增速降至3.2%，贸易碎片化、地缘政治紧张等风险犹存，美国通胀高于目标，可能影响全球宽松节奏。人工智能等产业发展存在波动风险，若科技股股价大跌，可能对金融稳定产生冲击。从国内看，虽然经济总量稳步增长，但部分行业仍面临转型压力，主力资金净流出的态势尚未完全逆转，10月前四个交易日就净流出3000亿元，短期资金面仍有压力。更重要的是，当前市场估值分化明显，科技板块估值较高，而传统板块复苏乏力，全面牛市需要各板块协同发力，目前还不具备这样的条件。

所以对普通投资者来说，现在最该做的不是盲目兴奋，而是做好三点准备。第一，找准主线，聚焦新质生产力相关领域。政策明确支持的AI、机器人、创新药等“新新三样”，以及半导体、电力设备等中等弹性板块，有望成为接下来的领涨方向，这些板块已从政策画饼进入落地应用阶段，成长确定性较强。第二，拒绝追高，保持攻守平衡。高弹性板块经历三季度上涨后，交易拥挤度攀升，短期需等待调整机会，可采取“进攻端布局科技、防守端配置低估值高股息股”的策略，对冲市场波动。第三，坚持长期投资，远离题材炒作。十年的市场经验告诉我们，跟风炒作最终只会亏损离场，只有锚定国家战略和长期趋势，投资有核心竞争力的企业，才能在市场中实现稳健盈利。

还要特别提醒大家，不要被短期市场波动干扰。即使是结构性牛市，也会有回调的时候，4000点附近可能会出现反复震荡，消化获利盘和套牢盘。遇到调整不要恐慌，这反而可能是布局优质标的的机会。同时要密切关注几个关键指标：一是政策落地效果，看专项债使用效率、消费复苏情况；二是资金流向，看北向资金和融资余额是否持续改善；三是企业盈利，看科技板块业绩能否兑现预期。这些指标的变化，将决定结构性牛市的强度和持续时间。

沪指时隔十年站上4000点，不仅是一个数字的突破，更是中国资本市场成熟的标志，是经济转型的缩影。它告诉我们，市场的机会正在从传统行业转向新兴产业，投资的逻辑正在从规模驱动转向质量驱动。对投资者来说，这既是机遇也是挑战，抓住了主线就能分享成长红利，踏错了节奏则可能颗粒无收。

说到底，4000点不是终点，而是新的起点。它让我们看到了中国资本市场的潜力，也让我们明白，只有顺应时代趋势、坚持理性投资，才能在市场中长期生存。与其纠结于是否是牛市起点，不如沉下心来研究政策和产业，找到真正有价值的投资标的。

大家对当前的4000点有什么看法？是准备布局还是保持观望？对科技板块的机会又有哪些判断？欢迎在评论区留言交流，咱们一起把脉市场走向。

我是往事随风，我每天会分享关于社保和其它方面的知识，感谢大家的喜欢，咱们明天见～

来源：妞妞爱养生