摘要：10月28日，A股三大指数团体低开，随后指数继续走强，接近10点15分，上证指数时隔十年再度站上4000点，为2015年8月19日以来新高。深证成指报13502.17点，涨幅1.09%。创业板指报3249.26点，涨幅0.46%。
“接连30余个交易日成交额超2万亿元，日均成交同比翻倍”。9月以来，交易软件上跳动的红色数字，勾勒出A股向4000点发起冲击的炽热图景。
在全球流动性宽松与国内方针盈余的双重催化下，这个承载着出资者期待的整数关口，时隔十年，总算再次到来！
10月28日，A股三大指数团体低开，随后指数继续走强，接近10点15分，上证指数时隔十年再度站上4000点，为2015年8月19日以来新高。深证成指报13502.17点，涨幅1.09%。创业板指报3249.26点，涨幅0.46%。
板块方面，煤炭、稀土、光模块、存储器等方向涨幅居前。详细来看，CPO概念盘中涨势扩展，新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）盘中均创历史新高。中字头权重股同步开启强势表现，板块内呈现“龙头封板、队伍跟涨”格式，对大盘指数构成有用支撑。
隔夜美股方面，我国财物全线迸发，纳斯达克我国金龙指数一度涨超2%，抢手中概股普涨。多只我国财物相关ETF强势拉升，三倍做多富时我国ETF、两倍做多我国互联网股票ETF涨幅打破 3%。抢手中概股同步掀起上涨潮，小鹏轿车（XPEV.US）、小马智行（PONY.US）领涨超 6%，百度（BIDU.US）跟涨近5%，金山云（KC.US）涨超4%，京东（DJ.US）、爱奇艺（IQ.US）、阿里巴巴（BABA.US）别离录得超3%、近3%涨幅。
多家组织研报指出，我国财物价值重估、科技叙事清楚，推动全球本钱增配。高盛称，我国股市有望步入更具继续性的上行趋势，预计首要股指到2027年末将上涨约30%。
时隔十年A股重返4000点
“十一”长假后的A股商场，用一场淋漓尽致的上涨开启新征程。
4000点这一要害点位，不仅刷新了近10年新高，更标志着A股正式进入新一轮估值重塑阶段。
回溯本年的行情轨道，上证指数的上涨并非一蹴而就，而是在震荡中步步打破要害阻力位。进入8月，商场迎来一波“要害点位攻坚战”：8月13日，沪指首先攻克3684点，成功克复去年10月8日创下的阶段性高点；仅5天后的8月18日，指数再度发力打破3731点，将2021年2月以来的高位甩在死后；8月22日，沪指一举站上3800点，商场做多决心继续升温。
此后A股经历了一个多月的修整，沪指在3750点至3900之间宽幅震荡，直至当时沪指打破4000点整数大关。从年内全体行情看，沪指已累计涨超648点，累计涨幅超19%。
板块轮动中，科技生长主线尤为夺目。半导体板块仅9月大涨18%，存储芯片、设备、资料范畴全面迸发；人工智能与算力板块受方针影响继续活泼，中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）等龙头涨幅超20%。这种结构性行情与2024年“924新政”以来的商场生态一脉相承，北证50、科创50等生长型指数在此期间已完成翻倍涨幅。
与此一起，两融资金的入市脚步并未放缓，仍为商场供给资金支撑。Wind数据闪现，到10月22日（最新数据），A股两融余额已达2.45万亿元，继续坚持稳步攀升态势。
从中证数据有限责任公司宣布的细节来看，当时两融商场参加结构稳定：个人出资者数量达773.28万名，组织出资者50219家，合计有388367名出资者参加两融交易；平均坚持担保份额为 277.5%，闪现商场全体危险抵御能力充足。
从资金占比维度，两融余额占A股流通市值比重为2.47%，两融交易额占A股成交额比重达10.70%，凸显两融资金在当时商场中的重要参加度。
A股涨势如虹的要害时期，外资对我国商场的布局已从“试探性流入”升级为“战略性加仓”，数据轨道明晰勾勒出全球本钱的装备转向。
从板块流向看，外资加仓与A股领涨赛道高度符合。9月外资调研数据闪现，415家外资组织会集关注半导体、工业机械范畴，占总调研量的48%；北向资金当月对中芯国际、北方华创的增持起伏别离达15.3%、12.7%，对中信证券、我国安全的持仓也环比添加8.9%、6.2%。这种“科技+金融”的装备结构，与A股当时的领涨格式构成精准照应，成为行情上行的重要推手。
摩根士丹利此前表明，美国出资者对我国股票的爱好正到达五年来的最高水平，他们重返我国商场的脚步才刚刚“开始”。摩根士丹利表明，“目前，超过90%的美国出资者‘明晰表明乐意添加对我国商场的敞口，这是自2021年头以来的最高水平’。”
摩根士丹利我国首席股票战略师王滢称，“近期在美国进行了为期一周半的路演后发现，当时美国出资者对我国股票商场的爱好远高于2021年至2024年。”
“未来一年左右，咱们对我国股市充满决心！” 摩根士丹利首席我国股票战略师王滢明晰表达对我国股市的乐观预期。她进一步剖析，支撑这一判断的原因有三：宏观经济层面，企稳态势已较为明晰，全球资金对我国方针的信赖度不断增强；立异范畴方面，我国在人形机器人、AI等赛道的进步显着，立异能力得到全球认可；仓位装备上，全球出资者当时持有我国股票的仓位仍处低位，后续增持潜力较大。
科技牛有望继续发力
上证指数再度回到4000点重要关口，商场目光聚集于“A股能否拾级而上”。从组织观点来看，无论国内券商仍是外资金融组织均开释乐观信号，而“科技牛” 被普遍视为支撑后市行情的中心力气。
国内头部券商首先为商场注入决心。我国银河证券首席战略剖析师杨超指出，党的二十届四中全会的举行，为A股开释新一轮方针预期与出资方向，不仅能有用提振商场决心，更将引导出资者聚集“十五五”规划框架下的方针加码范畴。在这一背景下，商场危险偏好有望逐步抬升，进而吸引增量资金进场，为A股行情的继续推动供给要害资金支撑。
外资金融组织对我国股市的长期走势同样持积极情绪。高盛研讨部股票战略团队表明，“我国股市有望开启更具继续性的上行周期，预计到2027年末，首要股指将完成约30%的涨幅，这一猜测首要根据两大中心逻辑：一是企业盈余有望坚持12%的增加趋势，二是估值水平存在5%—10%的进一步上修空间。”
摩根大通我国股票战略团队则将目光确定沪深300指数，明晰表明坚持对A股商场的积极观点。该团队剖析称，“从中期维度调查，居民财物装备向股市转移的趋势将继续，这一结构性改变有望为沪深300指数供给支撑，使其在到2026年末的周期内坚持反弹走势。”
在多方组织看好A股中期走势的一起，商场风格的中心方向也逐渐明晰。前海开源基金首席经济学家杨德龙对界面新闻表明，“当时A股的牛市行情，中心是科技牛主导”。
他进一步解读，“十五五”期间我国经济发展的首要方针是“高质量发展获得显着成效”，而科技自立自强水平的大幅提高是完成这一方针的要害，这意味着科技立异将成为未来五年经济增加的中心驱动力。
本钱商场在科技立异与工业升级中扮演着“纽带人物”：一方面，经过一级商场的PE/VC本钱，为早期硬科技企业注入发展所需资金；另一方面，借助二级商场的融资功能，支撑更多科技立异企业上市壮大，生长为职业龙头。从当时商场表现来看，科技牛行情已开始闪现。人形机器人、芯片半导体、固态电池、立异药、低空经济等科技立异范畴，已成为资金追捧的焦点，相关板块均完成较大起伏上涨。
中航资本团队对界面新闻指出，“展望后市，商场将会继续连续9月的趋势，坚持震荡上行且低斜率的走势。目前商场处在牛市第二阶段的判断没有发生改变，增量资金继续流入的态势没有发生改变，而指数上行速度放缓后，增量资金愈加平稳，是驱动商场稳健上行的要害力气。公募私募融资余额均呈现净流入的态势，也使得商场风格愈加均衡。”
“当时，活泼趋势性资金的减仓已基本完成，商场的成交和换手也现已回到理性水平。这些意味着出资者近期频频评论的风格切换实际上现已基本完毕，而不是开始。商场大概率重新回到成绩驱动的结构市特征。”
外资加码我国财物途径拓宽
在A股商场强势表现的一起，中概股在海外商场也涨势如虹。本年以来，多家中概股公司股价大幅上涨，市值显着提高。以阿里巴巴（BABA.N）为例，到10月24日收盘，阿里巴巴美股股价较年头上上涨现已翻倍，市值也重回全球前十。
关于中概股的这轮上涨行情，银河证券海外战略剖析师许冬石以为，宏观经济环境的改进以及中概股公司自身成绩的提高是首要原因。随着我国经济的稳步复苏，中概股公司的业务增加远景得到了显着改进。一起，部分公司经过积极的战略调整和业务立异，完成了成绩的快速增加，这也得到了商场的高度认可。
此外，方针环境的优化也为中概股的发展供给了有力支撑。本年以来，监管部门在加强对互联网职业规范管理的一起，也出台了一系列方针鼓励平台经济健康发展，这有助于提高商场对中概股的决心。
外资组织对中概股的情绪也发生了显着改变。曩昔一段时间，由于地缘政治、监管方针等要素的影响，外资对中概股的持仓份额有所下降。但近期，随着宏观环境的改进以及中概股表现的回暖，外资组织开始重新审视中概股的出资价值，并逐步加大对中概股的装备力度。
我国财物未来的发展远景终究怎么？对此，多位专家学者和商场人士宣布了观点。
“从上半年本钱商场的改变，特别是把我国本钱商场放在全球本钱商场版图里边来看，我国商场的吸引力在不断提高。”我国人民大学我国本钱商场研讨院联席院长赵锡军此前对界面新闻表明，从国际出资者反映的状况来看，都是逐步的添加对人民币财物的装备，这是一个新的改变。
“当时我国财物正进入价值重估加快期。”从两大中心维度剖析，他进一步阐释了我国财物的增加潜力。“在时间线调查，A股科技板块的行情已继续十余年，而港股科技板块的启动周期较短，至今仅约一年，这意味着港股科技行情仍处于初期阶段，远未到完毕节点；在市值规模对比来看，我国头部互联网企业的市值当时处于万亿元人民币量级，反观美国同类型头部企业，市值普遍到达万亿美元级别，二者间的距离明晰凸显出我国头部互联网巨头可观的上涨空间。”
2024年“924”行情启动以来的估值修正，仅是“慢牛”征程的序章。随着本钱商场赚钱效应逐步闪现、出资者决心修正，居民资金有望经过ETF、直接持股、公募基金等途径继续入市，构成“股市慢涨—决心增强—资金流入”的良性循环，这是“慢牛”得以延展的要害动力。“慢牛”的航向将与国家战略高度同频，聚集新动能、新技术，辅之以部分大金融、新消费。
来源：晶晶看生活