摘要：2025年“金九银十”传统旺季，再生塑料市场并未迎来预期中的回暖行情，反而在新料走低、成本支撑减弱等多重因素影响下持续走低。截至10月24日，主要再生塑料品种较9月初普遍下跌，其中再生PC跌幅达400元/吨，再生LLDPE下跌250元/吨，整体市场呈现“旺季不

2025年“金九银十”传统旺季，再生塑料市场并未迎来预期中的回暖行情，反而在新料走低、成本支撑减弱等多重因素影响下持续走低。截至10月24日，主要再生塑料品种较9月初普遍下跌，其中再生PC跌幅达400元/吨，再生LLDPE下跌250元/吨，整体市场呈现“旺季不旺”的显著特征。

一、价格表现：全线承压，多数品种深度回调

据金联创监测数据显示，9月至10月期间，再生塑料市场呈现普跌格局。在重点跟踪的10个主要品种中，除再生PVC价格持平外，其余九成产品均出现不同程度下跌。再生PC以400元/吨的跌幅领跌市场，报价从11050元/吨降至10650元/吨；再生LLDPE表现疲软，白透明一级颗粒价格从5800元/吨下滑至5550元/吨，跌幅达250元/吨； 再生PA网丝一级白色颗粒下跌200元/吨至8800元/吨；再生ABS浙江黑色颗粒下跌200元/吨至6600元/吨。主要再生塑料品种基本全面下调，反映出市场需求端普遍疲软，“银十”行情最终以弱势特征收场。

二、供需关系：需求不振成为主要制约

需求端释放不足是制约市场的关键因素。下游制品企业采购意愿普遍偏低，多维持刚需小单补货策略，大批量备货行为稀少。特别是在传统“银十”旺季临近尾声的背景下，新增订单增速进一步放缓，难以对市场形成有效支撑。

新旧料价差持续处于低位，进一步削弱了再生料的价格竞争力。以PE市场为例，新料PE价格长期在低位区间震荡运行。而再生PE因原料回收成本相对刚性、环保合规投入持续增加等因素，其价格下行空间有限，导致新旧料价差长期维持在较低区间，且9-10月价差持续低于合理区间，使得下游企业对再生料的采购更加谨慎，压价现象普遍，目前优质料子成交阻力较大，成交主要集中在更具性价比优势的中低端料子。

不过因目前仍存在刚性需求、且部分厂家为了稳定客户、保障市场份额，再生塑料行业整体开工水平仍处于相对高位，市场现货资源充足，给市场带来一定议价空间。

三、成本与利润：支撑减弱，经营压力仍存

成本端，上游毛料市场同样呈现偏弱走势。尽管降温天气导致废塑料回收难度增加，但在下游压价采购的策略下，多数毛料价格不断下跌。毛料价格的回落虽在一定程度上缓解再生厂家的成本压力，但也削弱其对再生颗粒的成本支撑。

数据来源：金联创

利润方面，以再生PE为例，尽管在传统需求旺季9-10月行业利润水平确实出现了阶段性回升，但这一改善主要得益于成本端的让利。期间，上游毛料供应相对充足，社会回收体系持续完善，加之部分打包站为回笼资金而让价出货，使得再生厂家原料采购成本有所下降，为利润修复创造空间。然而，若将视角放宽至整体经营环境，行业普遍面临的盈利困境并未得到根本性扭转，行业整体仍处于微利经营状态，企业普遍面临资金周转压力大、经营风险高的挑战，真正的经营压力缓解仍需依赖终端需求的实质性回暖。

四、淡旺季过渡：延续偏弱态势

回顾9-10月行情，再生塑料市场在传统旺季走出了一波与预期相悖的下跌走势。需求释放不足与新旧料价差偏窄成为压制市场价格的主要因素，而成本支撑的减弱则进一步加剧了市场的下行压力。在行业整体盈利空间有限的背景下，市场参与者谨慎调价，以稳定订单为主。

本周为10月最后一周，传统旺季需求进一步收缩，叠加新旧料价差难以抬升，下游制品企业采购仍以刚需小单为主，难对市场形成有效拉动。成本端毛料价格虽仍承压，但受废塑料回收效率持续偏低支撑，进一步大幅下跌空间有限。再生厂家在利润空间持续偏窄背景下，继续深跌意愿不强，多将采取稳价操盘策略。随着市场逐步向淡季过渡，预计再生塑料市场延续偏弱调整态势，但价格调整幅度有限。

来源：金联创