摘要：报告期内，国泰国证食品饮料指数A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）财务表现分化明显。A类实现本期利润1.22亿元，C类则亏损832.62万元；两类份额本期已实现收益均为负值，A类亏损9208.63万元，C类亏损716.63万元。
报告期内，国泰国证食品饮料指数A类（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）财务表现分化明显。A类实现本期利润1.22亿元，C类则亏损832.62万元；两类份额本期已实现收益均为负值，A类亏损9208.63万元，C类亏损716.63万元。
主要财务指标A类C类本期已实现收益（万元）-9208.63-716.63本期利润（万元）12232.16-832.62加权平均基金份额本期利润（元）0.0292-0.0309期末基金资产净值（万元）333127.2940083.65期末基金份额净值（元）0.81580.8071过去三个月，A类净值增长率3.63%，同期业绩比较基准收益率2.76%，超额收益0.87%；C类净值增长率3.57%，超额收益0.81%。长期来看，A类自基金合同生效以来累计跑赢基准4.70个百分点，C类自新增份额以来超额收益3.75%。
阶段A类净值增长率基准收益率超额收益C类净值增长率基准收益率超额收益过去三个月3.63%2.76%0.87%3.57%2.76%0.81%过去六个月-1.56%-3.81%2.25%-1.69%-3.81%2.12%过去一年-10.60%-13.08%2.48%-10.86%-13.08%2.22%过去三年-23.07%-27.55%4.48%-23.75%-27.55%3.80%自成立/新增份额起至今-39.69%-44.39%4.70%-31.17%-34.92%3.75%报告期内，国证食品指数三季度上涨2.89%，显著跑输沪深300指数17.9%的涨幅。管理人指出，消费整体不振及中央八项规定精神深入贯彻影响市场预期，叠加科技股行情对消费板块资金的虹吸效应，导致食品饮料板块表现承压。本基金A类净值增长率3.63%，略高于指数涨幅，实现了对标的指数的有效跟踪。
本报告期内，A类净值增长率3.63%，C类3.57%，两者相差0.06个百分点，主要源于C类份额计提销售服务费导致的费用差异。同期业绩比较基准收益率2.76%，两类份额均跑赢基准。
管理人认为，2025年经济数据虽边际好转，但受收入预期及地产行业持续下滑影响，市场对白酒等行业后续信心不足，零售价格下滑压制板块表现。展望未来，需继续等待超预期政策出台及持续落地，经济基本面好转后有望带动行业景气复苏。
报告期末，基金总资产37.77亿元，其中权益投资35.02亿元，占比92.71%；银行存款和结算备付金合计2.24亿元，占比5.92%；固定收益投资404.97万元，占比0.11%。资产配置高度集中于权益类资产，现金类资产占比处于较低水平。
项目金额（万元）占总资产比例权益投资350213.4492.71%固定收益投资404.970.11%银行存款和结算备付金合计22356.845.92%其他资产4764.151.26%合计377739.40100.00%报告期末，指数投资的股票组合中，制造业公允价值34.87亿元，占基金资产净值比例93.42%；积极投资股票组合公允价值仅48.76万元，占比0.01%。行业配置高度集中于制造业，其他行业几乎无配置，行业分散度极低。
行业类别指数投资公允价值（万元）占净值比例积极投资公允价值（万元）占净值比例制造业348659.0693.42%44.760.01%批发和零售业--2.170.00%科学研究和技术服务业--1.830.00%合计348659.0693.42%48.760.01%期末指数投资前十大股票合计公允价值23.20亿元，占基金资产净值比例62.12%。其中，五粮液（13.95%）、贵州茅台（13.93%）合计占比27.88%，前五大重仓股占比达51.53%，个股集中度极高，头部个股波动对基金净值影响显著。
序号股票代码股票名称公允价值（万元）占净值比例1000858五粮液52073.8213.95%2600519贵州茅台52002.7013.93%3600887伊利股份42218.3011.31%4000568泸州老窖25613.736.86%5600809山西汾酒20467.765.48%6603288海天味业15227.264.08%7002304洋河股份14264.323.83%8600779水井坊8935.682.39%9603369今世缘7218.841.93%10000895双汇发展6833.091.83%报告期内，A类份额总申购4.15亿份，总赎回6.14亿份，净赎回1.99亿份；C类份额总申购8.42亿份，总赎回4.74亿份，净申购3.68亿份。投资者更偏好C类份额（无申购费，按日计提销售服务费），或反映短期持有需求增加。
项目A类（亿份）C类（亿份）报告期总申购4.158.42报告期总赎回6.144.74净申购/赎回-1.993.68期末份额总额40.834.97本基金存在三大风险点：一是行业配置高度集中于制造业（93.42%），若消费板块持续低迷或政策转向，可能加剧净值波动；二是前两大重仓股合计占比27.88%，个股流动性风险突出；三是管理人提及地产下滑及收入预期对白酒板块的压制尚未解除，若后续经济复苏不及预期，食品饮料指数可能继续跑输大盘。投资者需结合自身风险承受能力理性配置。
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来源：新浪财经
