猛攻AI，蓝思科技，千钧一发！

摘要：答案就在蓝思科技近几年的业绩报告里。2020-2024这五年，蓝思科技呈现出营收与净利双增长的良好态势。2025年上半年，蓝思科技实现营业收入329.6亿元，同比增长14.18%，净利润达到11.43亿元，同比增幅高达32.68%。

消费电子巨头，蓝思科技，杀向AI！

2025年4月，蓝思科技与智元机器人合资成立智启未来，开展智能机器人研发业务。

9月17日，蓝思科技与杭州Rokid共同开发的Rokid Glasses智能眼镜亮相东盟博览会。

10月14日，苹果首席运营官到访蓝思科技泰州工厂。

蓝思科技近期动作如此频繁，究竟有什么野心呢？

答案就在蓝思科技近几年的业绩报告里。2020-2024这五年，蓝思科技呈现出营收与净利双增长的良好态势。2025年上半年，蓝思科技实现营业收入329.6亿元，同比增长14.18%，净利润达到11.43亿元，同比增幅高达32.68%。

作为“果链三巨头”之一，蓝思科技借着早期智能手机普及应用的东风从一家玻璃加工小作坊，到市值超过1500亿的一家高精尖技术公司，实现了彻底的蜕变。

蓝思科技的崛起如此势不可挡，背后的两大优势才是关键！

其一是加大研发投入，形成技术优势。

近年来蓝思科技在科技研发这一部分的投入在持续加码，2020到2024年蓝思科技研发费用从14.42亿元提升到27.85亿元，创下历年新高。这些真金白银的投入是形成技术优势的基础。

其二是优质的客户资源。

蓝思科技最早就是靠为大客户供应玻璃盖板崛起的，并逐渐成长为消费电子玻璃盖板巨头。多年来，蓝思科技一直是玻璃盖板和外挂触控的关键供应商。

蓝思科技积极寻找全球知名企业作为长期战略合作伙伴，如：苹果、三星、华为、Meta，特斯拉等，核心客户群体顶级且集中，主要是全球消费电子领域的巨头。这一客户资源优势捍卫了蓝思科技在消费电子结构件领域难以撼动的地位。

蓝思科技这艘巨轮正在加速前行，但船底之下，也有暗流涌动。

首先就是对大客户的严重依赖。

当把时间线拉长，我们不难发现蓝思科技的营收和净利润与大客户的产销量紧紧挂钩。

在产品重大更新的大年，大客户产品销量大幅增长直接带动蓝思的营收飙升。而大客户产品小幅升级的小年，销量的平淡也会直接导致蓝思营收增长的乏力。例如2022年大客户直接导致了蓝思当年营收增长率从18.25%降到3.16%，创下近年新低。

第二，蓝思科技毛利率和净利率持续下滑。

2020到2024年，蓝思科技毛利率从29.44%下降到15.89%，净利率从13.41%下降到5.26%，2025年上半年更是分别下降到14.22%和3.62%，说明蓝思科技面临着盈利能力持续下降的挑战。

面对重重挑战，蓝思科技毅然开辟新赛道！上面提到的几次合作就是蓝思科技近年来向其他领域伸出触手的证据。

从智能手机和电脑，到智能汽车与座舱，再到向更具潜力的智能头显与穿戴以及具身智能等业务延伸，蓝思科技正将触手伸向多个领域。2025年上半年，蓝思科技智能汽车与座舱营收占比从 8.4%上升到9.60%，营收同比增加16.45%，智能头显与智能穿戴类与其他智能终端类营收同比分别增加14.74%和128.20%。

蓝思科技找到的第一个增长点是AI眼镜。

Wellsenn XR统计数据显示，2024年全球AI眼镜销量达到234万台，预计2025年全球AI眼镜销售有望达到550万台，同比增长135%。同时，IDC预测，2025年全球AR设备出货量将突破4000万台，消费级市场占比超60%。中国市场同样广阔，2027年，中国AR/VR市场规模有望超过40亿美元。

2025年上半年，蓝思科技智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入16.47亿元，同比增长14.74%，高于智能手机与电脑类13.19%的营收同比增长率。

6月24日，蓝思科技与杭州Rokid（灵伴科技）联合开发的AI+AR眼镜Rokid Glasses 正式下线并获得了超25万台的全球预售订单。目前，蓝思科技目前已经与Rokid宣布达成深度战略合作，提供零部件、模组、整机组装业务。近期蓝思科技还新成立蓝思光电科技（长沙）有限公司，进一步向光学产业链纵深迈进。

第二个增长点则是智能机器人。

IDC预测，到2029年，全球机器人市场规模将要突破4000亿美元，具身智能机器人的市场占比预计超过30%，具身智能发展前景广阔。

蓝思科技在智能机器人所在的其他智能终端类2025上半年营业收入为3.636亿元，同比增加128.20% ，是上半年营收增长速度最快的板块。