摘要：10月14日，微软终止对Windows 10的全部技术支持，这意味着该系统不再获得安全更新、漏洞修复或官方技术支持，全球数亿用户面临安全风险与升级抉择；10月15日，新凯来子公司国产EDA软件重磅发布。这两起软件相关的事件体现出在外部环境倒逼和内部技术突破的双

10月14日，微软终止对Windows 10的全部技术支持，这意味着该系统不再获得安全更新、漏洞修复或官方技术支持，全球数亿用户面临安全风险与升级抉择；10月15日，新凯来子公司国产EDA软件重磅发布。这两起软件相关的事件体现出在外部环境倒逼和内部技术突破的双重作用下，国产软件替代已从“可选”变为“必选”。

政策支持是国产软件投资最确定的驱动力。工信部等七部门近日联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，明确将软件和信息服务列为重点生产性服务业。到2027年，我国要完成工业领域基础软件、工业软件、工业操作系统等定量替换要求。这一政策指引为国产软件企业提供了清晰的市场预期和发展路径。资本市场已积极响应这一趋势。

政策采购为国产软件提供了初始市场，帮助国内企业突破“无生态→无用户→无生态”的恶性循环。随着党政机关、国企金融机构在办公系统、数据库、操作系统等领域国产化率要求提高，国产软件企业获得了难得的市场机遇。中信建投证券计算机首席分析师应瑛表示，政策的密集出台体现了国家对基础软件行业发展的大力支持，有望推动国产化基础软件市占率提升。

EDA被称为“芯片之母”,是利用计算机软件完成大规模集成电路的设计、仿真、验证等流程的设计方式。长期以来，中国EDA市场由Cadence、新思科技和西门子EDA三大海外巨头垄断。2023年中国EDA国产化率为17.61%，2024年中国EDA国产化率达18.52%，看好国产EDA产业链未来的发展。

新凯来子公司启云方发布的国产电子工程EDA设计软件在超大规模、超复杂、并行设计、智能辅助等电子电路设计重要指标方面已达业界一流水准，产品性能较行业标杆提升30%，产品硬件开发周期能够缩短40%。目前，使用启云方软件的硬件人员已经突破了2万人。此次国产EDA软件突破封锁实现自主是我国软件国产替代进程中重要的里程碑。

软件的不同细分领域因国产化程度、技术壁垒和市场结构的不同，在国产替代上呈现出明显的梯队差异。

经营管理类工业软件（如ERP）的国产化率已达到了约70%，市场竞争格局相对稳定，投资逻辑更侧重于厂商的市场份额、盈利能力以及其云服务转型的进展。

相比之下，研发设计类工业软件（如EDA、CAD）以及生产控制类软件的国产化率分别仅为约10%和50%，这些领域技术壁垒高，长期被国际厂商主导，因此投资视角更关注技术的突破、产品的商业化进展以及从1到N的成长潜力，波动性与潜在回报也相对更高。

在基础软件领域，如操作系统、数据库和中间件，国产化已成为市场主基调，但替代深度各异。国产数据库在党政等领域替代率已较高，并向金融等行业核心系统拓展；操作系统在非通用领域部署良好，在通用领域份额稳步提升；中间件国产替代成效也较为显著。政策要求到2027年完成关键行业基础软件和工业软件的定量替换，预示着基础软件未来五年存在可观的成长空间。这种由政策驱动、技术追赶和生态完善共同推动的替代浪潮，为投资者提供了从确定性到高成长性的多层次投资机会。

AI技术正以前所未有的深度和广度重塑软件产业，为行业高质量发展注入澎湃动力。以大模型为代表的新一代人工智能技术，已成为软件领域智能化转型的核心驱动力，它不仅深刻改变了软件产业的开发模式，还推动了产品形态和商业模式的创新变革。

在软件开发环节，AI通过智能代码生成、自动补全和智能测试等能力，显著提升了开发效率。根据CSDN 2024年的调查数据，已有69%的开发者在使用AI工具，38%的开发者认为AI编码辅助工具可以减少20%至40%的工作量。GitHub Copilot等工具能帮助开发者在编码过程中修复超过三分之二的漏洞，从而改善代码质量。这种效率提升使得企业能够更快地推出创新产品，抢占市场先机，同时将开发人员从重复性工作中解放出来，更专注于创新性工作。

在产品形态层面，AI正推动软件从“面向过程架构”向“面向目标架构”转变，从“以人为中心，AI为辅助”向“以AI为中心，人为辅助”转变。大模型从多模态输入输出、智能识别、数据处理、决策实施等维度，全面提高软件的智能化程度。这种变革使得软件能够更深入地理解行业场景需求，特别是在工业软件领域，AI为国产工业软件的自主创新和竞争力提升提供了新的可能。

从产业影响看，AI技术催生了新的市场增长点。据统计，2025年上半年全国大模型相关中标项目累计已达1810个，超过2024年全年总量。软件企业纷纷将AI产品及服务作为业务增长的新动力，推动云计算、大数据服务等信息技术服务收入实现同比增长12.0%。随着“人工智能+”战略行动的深入推进，AI大模型和开源模式将进一步提升新产品开发效率，赋能关键软件产品智能化升级，为软件产业持续增长注入新动能。

数据来源：深圳证券信息有限公司

创业板软件指数跟踪的是创业软件指数，该指数由深圳证券交易所创业板涉及基础软件、应用软件等软件相关领域的证券组成，反映创业板软件领域相关上市公司的股价变化情况。

指数编制上，创业板软件指数有以下亮点：

精选软件相关领域证券，对成交活跃股票按照最近半年的日均总市值从高到低排序，选取前50名股票作为指数样本股。

样本股保证定期半年调整，动态优化成分结构，及时反映市场变化并降低跟踪误差，同时平衡指数稳定性和流动性冲击风险。

创业板软件指数前十大成分股

数据来源：ifind，商标版权归原公司所有，个股不作为推荐。20251016

截至2025年5月底，创业板软件指数前十大重仓股分别为同花顺、润和软件、软通动力、昆仑万维、润泽科技、华大九天、深信服、网宿科技、指南针、神州泰岳，合计权重为44.14%，成份股集中度较高。场内遵循20%涨跌幅限制，是目前弹性最大的软件类指数。

创业板软件指数成分股二级行业权重分布

数据来源：ifind 20251016

从行业分布看，申万二级行业中软件开发、IT服务Ⅱ分别占比达43%和33%，指数前两大行业集中度达76%。其余行业（如游戏Ⅱ、通信服务、计算机设备等）均与软件产业链关系密切。

从市值风格看，创业板软件小盘风格更加凸显，成分股市值低于100亿的个数占比达26%（中证软件、软件指数分别为0%、8%），远低于同类指数。

机构认为，在数字经济浪潮与科技自立自强的双重逻辑下，国产软件行业正从政策驱动转向技术驱动与市场驱动并行的新阶段。随着AI大模型技术与信创工程的深度融合，行业有望在2025-2030年实现从"国产替代"到"全球领先"的跨越式发展。

创业板软件ETF华夏跟踪创业软件指数，该指数聚焦创业板中AI软件类50只优质个股，深度布局AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI游戏方面均有涉及。其行业中软件开发+IT服务占比高达70%。权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等知名软件类企业。

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来源：华夏基金