摘要：2025年10月的日历刚翻过三分之一，四环医药（00460.HK）就用一连串动作在资本市场写下了浓墨重彩的篇章。从阿尔卑斯山麓的医美布局到香港联交所的敲锣声，短短三天内的两个关键落子，让这个十月成为这家药企转型路上的“高光时刻”。

2025年10月的日历刚翻过三分之一，四环医药（00460.HK）就用一连串动作在资本市场写下了浓墨重彩的篇章。从阿尔卑斯山麓的医美布局到香港联交所的敲锣声，短短三天内的两个关键落子，让这个十月成为这家药企转型路上的“高光时刻”。

10月13日，一则公告打破了医美行业的平静：四环医药正式完成对瑞士医美企业Suisselle SA的股权收购，不仅将后者明星产品CELLBOOSTER®水光针的永久独家代理权收入囊中，更补上了其全球化版图的关键一块 。对熟悉四环医药战略的观察者来说，这步棋早有伏笔——2021年全资收购美国Genesis Biosystems切入北美市场后，欧洲始终是其医美全球化的“必争之地”。而成立于2010年的Suisselle绝非泛泛之辈，其独创CHAC专利技术打造的水光针是全球首款获CE认证的稳定复合产品，业务已遍及43个国家，恰好为四环医药的“渼颜空间”品牌打开了欧盟大门。更精妙的是协同效应：四环医药旗下的童颜针回颜臻®、新品“冻妍®”水光针等自研产品，正可借助Suisselle的渠道资源快速登陆欧洲，与北美市场形成呼应，完成欧美核心市场的战略闭环。

两天后的10月15日，香港联交所的铜锣声再度为四环医药响起。分拆子公司轩竹生物（02575.HK）的上市仪式上，开盘价29.46港元/股的数字让全场瞩目——较发行价高开153.97%，这个起点早已预示着一场资本盛宴。谁也没想到，这场盛宴会以如此猛烈的姿态延续：此后8个交易日里，轩竹生物的股价如坐火箭般攀升，最高触及61.5港元，涨幅超400%，市值稳稳站上300亿港元关口。这股爆发力的核心，藏在一份临床数据里：上市次日，轩竹生物在欧洲肿瘤内科学会（ESMO）上披露，其核心产品吡洛西利联合内分泌治疗的Ⅲ期临床中，能降低47%的疾病进展风险，尤其对肝转移患者风险降幅达64%，且安全性可控 。作为中国首个获批单药适应证的CDK4/6抑制剂，这款乳腺癌药物的潜力，让市场看到了创新药的价值爆发力。

很少有人记得，轩竹生物的上市之路并非坦途。2022年冲击科创板遇阻、2024年撤回申请，直到转战港股18A规则才终获成功，这场历时三年的“资本闯关”，恰是四环医药“创新药+医美”双轮驱动战略的缩影。回望转型历程，从2012年开启创新转型，到2014年布局医美，四环医药曾经历仿制药业务下滑的阵痛，但近5年超30亿元的研发投入终见成效：医美板块2025年上半年收入同比激增81.3%，创新药管线里更有安奈拉唑钠等多款重磅产品落地 。

十月的两场“战役”，如同为这一战略写下的注脚：收购Suisselle是医美全球化的“加速器”，分拆轩竹生物则是创新药价值的“放大镜”。当CELLBOOSTER®的水光针在欧洲上架，当吡洛西利的处方单递到患者手中，四环医药用这个特殊的月份证明：在创新与全球化的赛道上，每一步深耕都终将迎来回响。

来源：辛心有言