摘要：上周在小区楼下的炒股角，老李蹲在石凳上叹气，手里的手机屏亮着通富微电的K线图：“这票拿了快俩月，跟坐跷跷板似的，涨一天跌两天，昨天又跌了4个点，我都想割肉跑路了！”我凑过去一看，问他“知道这公司是干啥的不？”他挠挠头：“听说是做半导体的，具体干啥不清楚，就听人

上周在小区楼下的炒股角，老李蹲在石凳上叹气，手里的手机屏亮着通富微电的K线图：“这票拿了快俩月，跟坐跷跷板似的，涨一天跌两天，昨天又跌了4个点，我都想割肉跑路了！”我凑过去一看，问他“知道这公司是干啥的不？”他挠挠头：“听说是做半导体的，具体干啥不清楚，就听人说能涨。”其实不光老李，最近问“通富微电能长期拿吗”的人特别多，答案真不在短期那几个点的涨跌里，得把背后3个核心逻辑捋明白，才知道值不值得守。

先把通富微电的“饭碗”说清楚，不然谈“长期拿”都是瞎扯。这公司做的是“集成电路封测”，说大白话就是芯片生产的“最后一道工序”——晶圆厂把芯片的“核心硅片”造出来，通富微电就负责给这硅片“装外壳、接线路、测试能不能用”，相当于给芯片做“出厂前的最后包装和质检”。别觉得这活儿简单，没有封测，芯片就是块没用的小硅片，你手机里的处理器、汽车上的芯片、AI服务器里的芯片，都得经过这一步才能用，是半导体产业链里缺不了的环节。

最近半导体行业行情磨人，通富微电的股价也跟着“晃悠”，这周涨2个点，下周跌3个点，不少人跟老李一样，被这震荡磨得没了耐心，一跌就想卖。但要是只盯着短期涨跌，就跟买鞋只看颜色不看尺码一样，根本没抓到重点——这公司的价值，从来不在“今天涨多少、明天跌多少”，而在行业的大趋势和自身的硬实力。咱们先把行业和公司的“基本盘”掰扯清楚，再谈能不能长期拿。

从行业来看，封测是半导体产业链里“最贴近需求”的环节。现在不管是AI、新能源汽车，还是手机、智能家居，都得用芯片，芯片需求涨，封测的订单就跟着涨。尤其是AI芯片，比普通芯片复杂多了，封测的时候需要更精细的技术，这对有实力的封测公司来说，就是实打实的机会。最近有数据说，今年全球封测市场规模能增长8%，国内增速更快，能到10%，整个行业是往上走的，不是在走下坡路，这是大前提。

再看通富微电在行业里的地位，国内封测有“四大金刚”，长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技，通富微电排第三，算是行业里的“老大哥”之一。它的客户也都是硬茬，比如AMD、英伟达这些国际芯片大厂，还有国内的华为、中兴，订单基本不愁断。尤其是在高端封测领域，比如AI芯片、汽车芯片的封测，通富微电已经突破了技术，不像有些小公司，只能做低端封测，利润薄得跟纸似的，赚点辛苦钱。

但光知道这些还不够，能不能长期拿，关键看3个核心逻辑，这才是决定公司长期价值的“定海神针”，比短期涨跌重要多了。

第一个逻辑：高端封测的“国产替代”，这是最大的底气。以前国内的高端封测，比如AI芯片、先进制程芯片的封测，大多靠国外公司，咱们自己做不了。但这几年不一样了，一方面国外技术封锁，咱们得自己搞；另一方面国内芯片设计公司起来了，对高端封测的需求越来越大。通富微电在这一块已经布局了好几年，比如它跟AMD合作的高端封测产线，能做7纳米、5纳米芯片的封测，国内能做到这个水平的没几家。现在国内AI芯片、汽车芯片的需求越来越大，这些芯片都需要高端封测，通富微电的订单自然会越来越多，这不是短期的炒作，是长期的趋势。

就像之前的新能源电池，以前核心技术靠进口，后来国产替代起来了，相关公司的业绩涨了好几倍。高端封测现在就处在这个阶段，国产替代的空间还很大，通富微电作为行业里的佼佼者，肯定能吃到这波红利。

第二个逻辑：AI和汽车芯片带来的“需求增量”，这是业绩的发动机。现在AI有多火不用多说，大模型、自动驾驶都需要大量AI芯片，而AI芯片的封测难度比普通芯片高得多，利润也更高。通富微电已经能做AI芯片的封测，而且已经拿到了国内一些AI芯片公司的订单。另外，新能源汽车的销量还在涨，汽车芯片的需求也在涨，尤其是车规级芯片的封测，要求特别高，通富微电在这一块也有布局，已经给不少车企供货了。

简单说，AI和汽车芯片就像两个“大蛋糕”，而封测是吃这两个蛋糕必须经过的环节，通富微电已经拿到了“入场券”，只要这两个行业继续发展，它的业绩就有支撑，长期来看，股价自然会跟着业绩走，不是靠概念炒作。

第三个逻辑：公司的“产能和利润”，这是实实在在的基本面。很多人买股票只看股价，不看公司赚不赚钱，这是最容易踩坑的。通富微电最近几年一直在扩产能，尤其是高端封测的产能，比如在南通、合肥的产线，已经陆续投产了。产能上来了，订单也多了，利润自然会跟着涨。今年三季度的财报显示，公司的营收和净利润都在增长，虽然增速不算特别快，但很稳，没有出现亏损或者业绩下滑的情况。

而且高端封测的利润比低端封测高不少，以前通富微电低端封测占比高，利润薄；现在高端封测占比越来越高，利润也会慢慢提上来。就像开工厂，以前做低端产品，赚1块钱一件；现在做高端产品，赚10块钱一件，销量不变的情况下，利润能翻好几倍。通富微电现在就是在从“做低端”往“做高端”转，这是长期提升利润的关键。

可能有人会说：“就算这些逻辑都对，股价短期还是会跌啊，拿不住咋办？”其实这是所有长线持股都会遇到的问题，短期涨跌受情绪、资金、外围市场等各种因素影响，谁也没法预测。但长期来看，股价最终会跟公司的业绩和价值匹配。就像种果树，你不能刚种下去就盼着结果，得等它生根、长叶、开花，最后才能结果。炒股也是一样，长期持股就是等公司的价值慢慢兑现，而不是盯着每天的涨跌。

老李听完我说的，皱着的眉头松了点：“原来不是看短期涨多少，是看这些实在的东西。那我再拿一阵，不被短期的涨跌晃晕了。”其实很多散户之所以拿不住长线票，就是因为只盯着短期涨跌，忽略了公司的基本面和行业趋势，被市场情绪带着走，涨一点就卖，跌一点就割，最后赚不到钱。

通富微电能不能长期拿，不是看它明天涨不涨，而是看这3个核心逻辑变没变：国产替代的空间还在不在？AI和汽车芯片的需求还涨不涨？公司的产能和利润还能不能提升？只要这3个逻辑没变，长期拿着就有底气；要是哪一天这些逻辑变了，再考虑要不要卖也不迟。

炒股就像过日子，得看长远，不能只图眼前的热闹。短期的涨跌就像每天的天气，有晴有雨，但长期的趋势就像季节，春天播种，秋天收获，只要大方向对了，耐心等一等，自然会有收获。

大家手里有没有拿过通富微电？或者你觉得半导体封测行业的国产替代，还能走多久？评论区聊聊你的看法。我是寒星，关注我每天会分享有用的知识，感谢大家的喜欢，咱们明天见！

来源：寒星