摘要：巴西港口，堆积如山的大豆正等待发运，而中国的买家们却按兵不动。这场围绕大豆的国际贸易博弈，已演变为一场关于供应链韧性的现实考验。

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巴西港口，堆积如山的大豆正等待发运，而中国的买家们却按兵不动。这场围绕大豆的国际贸易博弈，已演变为一场关于供应链韧性的现实考验。

文｜祝小同

10月以来，巴西对华大豆出口价格飙升至650美元/吨，创下四年新高，较美国大豆溢价超过66美元/吨，部分巴西出口商甚至公开表示要“赚回过去三年利润”。

面对这一局面，中国买家集体暂停了180万吨新订单，在48小时内迅速转向阿根廷，签下130万-300万吨采购大单，同时吸纳乌拉圭近30%出口量，俄罗斯大豆也通过快速通道补位。

巴西大豆价格的迅猛上涨，由贸易格局变化、物流成本激增和市场投机行为三重因素共同驱动。

从贸易格局看，中国对巴西大豆的依赖性确实显著提高。2025年1月至9月，中国从巴西进口的大豆占比高达约80%，总量达到6964万吨。

9月份中国采购的巴西大豆更占其出口总量的93%。这种高度集中的需求关系，赋予了巴西出口商更多的定价话语权。

物流成本成为推高价格的又一重要因素。巴西东南部港口10月预计出口大豆712万吨，同比增幅达60%，港口排队时间已拉长到45天。

巴西北部主产区马托格罗索州遭遇持续降雨，120万公顷大豆种植区出现积水，市场担忧新季产量可能减少5%至8%。

与此同时，巴西旧季大豆库存已经见底，新季大豆要等到明年1月底才能装船，青黄不接的空档期让供应压力骤增。

更令人担忧的是明显的市场投机行为。部分巴西出口商利用中国进口渠道相对集中的局面，抬高报价以获取超额利润。

10月初帕拉纳瓜港的报价比芝加哥期货市场高出近3美元一蒲式耳，而美国大豆的溢价仅为1.7美元。这种价差使得巴西大豆到岸价比美国墨西哥湾港口贵了20至30美元每吨。

面对巴西大豆的价格飙升，中国展现出了一系列冷静而果断的反制措施。

中国买家集体暂停新订单采购，导致巴西圣保罗港、桑托斯港近200万吨大豆滞留，每日滞港费高达120万美元，库存周期拉长至6.8个月，面临豆质劣变与仓储爆仓风险。

这一果断行动迅速迫使巴西出口商被迫降价18美元/吨，农业部计划派代表团访华协商。

在暂停采购的同时，中国迅速启动多元化进口策略。在48小时内转向阿根廷签下130万-300万吨采购大单，报价低30-40美元/吨。

阿根廷在2025年9月将大豆出口税降至零后，主动对接中国需求。与此同时，中国还吸纳乌拉圭近30%出口量，俄罗斯大豆也通过快速通道补位。

国内储备体系的有效运作也为中国提供了重要底气。中储粮手握4500万吨大豆储备，足够全国使用三个多月。

东北地区200万吨储备大豆可支撑数月需求，中储粮轮换机制成为价格稳定器。10月份刚刚拍卖了4万多吨国产陈豆，11月还计划追加投放进口储备豆。

这场大豆贸易博弈反映了全球贸易链的深刻重塑，凸显了供应链韧性的重要性。

巴西的主要误在于高估自身不可替代性，误将中国2024年进口其7000万吨大豆（占中国进口量71%）视为“刚性依赖”，忽视中国早已布局阿根廷、乌拉圭、俄罗斯等多国供应链。

同时，巴西也低估了国际贸易博弈规则，将短期供应优势等同于定价权垄断，忽略农产品同质化特性。

中国在大豆进口领域的策略转型体现了保障粮食安全的智慧。从依赖单一来源到构建多元供应网，中国逐步掌握了采购主动权。

对外通过多元化采购分散风险，对内通过储备调节和技术替代夯实基础。当国际市场出现价格波动时，中国买家不再被动接受，而是可以根据性价比灵活选择来源地。

技术替代也在稳步推进。菜籽粕、棉籽粕等杂粕可以替代15%的豆粕使用量。农业农村部设定明确目标，在2027年前将饲料中的豆粕占比从15.3%压降到12%。

国内大豆生产潜力不断挖掘。2025年中央一号文件提出，东北和黄淮海地区要将大豆玉米带状复合种植扩大到1亿亩，预计可多产1500万吨大豆。

未来，两个关键节点将决定这场博弈的走向。

巴西新豆上市时机至关重要。2025/26年度巴西大豆播种进度已达14%，是历史同期第二快的速度。

私营咨询机构预测新季产量可能达到1.8092亿吨，比去年增长5.3%。如果天气条件良好，明年一二月新豆集中上市时，供应增加可能会促使价格回落。

另一个关键变量与中美贸易谈判相关。10月底如果双方能在贸易问题上取得进展，对美豆的进口限制可能放宽。

美国仓库里积压着2000多万吨大豆，价格跌至十年最低点，美国农场主正急切寻找销路。一旦中国市场重新开放，美国大豆就能反过来制约巴西豆价。

中国买家们正在冷静等待这两张王牌的打出。这种观望并非被动等待，而是基于对市场规律的精准把握。

我们有储备、有渠道、有替代方案，也有等待的资本。国际贸易从来不是谁喊价高谁就赢，中国在这场大豆博弈中，正从被动应对转向主动布局，并逐步掌握主动权和定价权。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）

来源：董希淼