科技投资正酣，如何答好这道题？

摘要：进入四季度以来，海外科技巨头加快AI基础设施的投资和合作，国内则在关键技术上捷报频传：研发出全球首颗二维-硅基混合架构闪存芯片，性能“碾压”现有技术；固态锂电池领域也攻克了界面阻抗大、电解质与锂电极接触不紧密等关键难题。

热点不断，浪潮不止，当下或是“科技投资最好的时代”！

进入四季度以来，海外科技巨头加快AI基础设施的投资和合作，国内则在关键技术上捷报频传：研发出全球首颗二维-硅基混合架构闪存芯片，性能“碾压”现有技术；固态锂电池领域也攻克了界面阻抗大、电解质与锂电极接触不紧密等关键难题。

长城久祥基金经理刘疆表示，三季度AI科技重新成为市场主角，驱动力包括：海内外产业进展突飞猛进，算力资本开支和上下游需求预期上修，模型和应用持续迭代等。中长期来看，AI科技或仍然是成长投资机会的焦点和引擎。

顺势而为，把握科技良“基”

在科技飞速发展的时代背景下，投资也应当顺势而为，借“基”把握科技长期机遇。长城久祥（A类：001613，C类：017462）从中长期视角出发，持续关注新兴科技发展趋势，重视新质生产力方向，或可作为投资者捕捉科技赛道良机的有力工具。

从具体持仓来看，基金2025年中报显示，长城久祥重点投向科技领域，覆盖传媒、通信、电子、机械设备、计算机、国防军工六个申万一级行业，合计占基金净值比为93.63%，“科技含量”较高。

长城久祥行业配置情况（2025Q2）

（数据来源：基金定期报告、WIND，行业分类为申万一级行业，截至2025年6月30日。历史持仓不代表现在或未来持仓，以上行业不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）

基于对人工智能的看好，刘疆重点关注算力相关投资机会，紧密跟踪技术变化和需求变化，积极把握算力芯片、光通信、服务器、液冷、PCB等方向投资机会；应用方面，重点关注游戏、多模态和agent、端侧等国内企业具优势领域的投资机会。

长城久祥前十大重仓股（2025Q3）

（数据来源：基金定期报告、WIND，行业分类为申万三级行业，截至2025年9月30日。持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资需谨慎。）

源于对科技行情的良好把握，长城久祥实现了优异的业绩表现。基金定期报告显示，截至9月30日，长城久祥A近1年收益率为70.48%，同期比较业绩基准仅为10.22%，超额收益显著。（注：基金过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

另据银河证券数据，截至9月30日，长城久祥A近1年、近3年收益率在同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中排名31/413、16/410，分别位列前8%、前5%。（注：过往评价结果不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

双重利好共振，科技长期配置逻辑坚实

长期来看，AI和国产替代是推动科技产业发展的核心动力。

AI：方兴未艾，动能充沛

政策红利持续释放

作为引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，AI已成为全球各国的“必争之地”。在此背景下，我国密集释放政策红利支持AI产业的发展。比如今年8月《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，为AI产业提供了纲领性文件，不仅将人工智能的发展上升至国家战略高度，也为产业发展指明了方向。

资本有力支持

AI技术迭代快，离不开强大的资金支持。在市场化资本之外，社会资本也积极参与，共同形成资本合力，持续为AI产业的发展“输血供氧”。

例如，近期深圳落地总规模达30亿元“AI基金群”，将构建一个覆盖人工智能、具身机器人等关键领域的资本矩阵，为不同发展阶段、不同技术路径的AI科创企业提供金融支持。（来源：南山区中小企业发展促进会公众号，《30亿元南山区“AI基金群”发布，“X-Day”西丽湖路演社模力营AI项目专场举行》，2025年10月11日。）

AI渗透率仍有提升空间

据兴业证券研报数据，截至2024年年末，A股各行业AI渗透率中位数为8.3%，而在DeepSeek发布后，A股AI渗透率快速提升，当前已升至14.8%。

参考历史经验，如互联网+、新能源+，在行情演绎的尾声阶段，各行业渗透率中位数通常可达25%~30%左右，这表明A股各行业AI渗透率或仍有较大提升空间。（来源：兴业证券，《AI赋能叠加政策红利，聚焦港股通科技投资机遇》，2025年7月23日，以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，投资需谨慎。）

未来随着AI技术的迭代发展，其应用场景不断拓展，科技产业的成长空间有望进一步打开。

刘疆也积极看好AI对科技的带动作用，认为在AI技术进步的驱动下，全球将进入新一轮创新周期，各种新兴产业有望推动投资机会持续涌现。

国产替代：大势所趋，长风破浪

在国际形势复杂多变的背景下，国产替代、自主可控已成为我国实现科技自立自强和保障国家战略安全的“必答题”。

国产替代主要围绕“卡脖子”技术和关键薄弱环节展开，如半导体设备、芯片设计、高端装备制造等领域，在政策的大力支持下，未来国产替代空间广阔。

以半导体为例，2024年5月，国家大基金三期成立，注册资本3440亿元，超过前两期总和，存续期限为15年，为半导体产业的技术创新和自主可控提供长期资金支持。

另外，据中信证券预测，长期来看，我国半导体设备国产化方向明确：一方面，国内晶圆厂在全球市占率若从目前的约10%提升到自给自足情形下30%，有3倍扩产空间；另一方面，设备国产化率若从当前约20%提升至未来60%-100%，有3~5倍空间。（来源：中信证券，《电子｜工艺分析：刻蚀设备重要性提升的三重逻辑》，2025年9月21日，以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，投资需谨慎。）

总的来看，AI和国产替代两大动力相辅相成，共同构成了科技板块长期向好的坚实底座。对于投资者而言，借道长城久祥等聚焦科技核心领域的基金进行布局，或是应对当下科技浪潮、分享时代红利的科学作答方式。