摘要：去年秋天，美国国会指责ASML向中国销售光刻机，声称这威胁到了国家安全，结果荷兰政府也急得直跳脚。ASML的股价先跌后涨，欧洲的一些零件厂还在偷偷给中国供货，场面比想象中还要乱哄哄。与此同时，中国刚出台稀土新政，欧洲的汽车企业和芯片供应都出出了大问题，闹得沸沸

去年秋天，美国国会指责ASML向中国销售光刻机，声称这威胁到了国家安全，结果荷兰政府也急得直跳脚。ASML的股价先跌后涨，欧洲的一些零件厂还在偷偷给中国供货，场面比想象中还要乱哄哄。与此同时，中国刚出台稀土新政，欧洲的汽车企业和芯片供应都出出了大问题，闹得沸沸扬扬。

ASML的财报显示去年对中国收入达到89亿欧元，可荷兰官方公布的数字才只有2.53亿欧元，差了这么大一截。有说是中转到了东南亚，还有人说合同里藏着不能公开的条款。不过，荷兰内部也不太平，议会指责美国在背后操盘，外交部坚持自己审批的事情由自己决定，结果一片吵成一锅粥。

德国蔡司坚持表示，无论外界怎么说，都不会被美国牵着走，但财报里又承认他们还在为ASML提供重要的DUV光刻机用镜片。厂子也在不断扩产，试图提高产能，好应对可能出现的变数。企业心里有数：四成的订单都来自中国市场，一旦断货，那亏损可是大大的。

荷兰那家小零件厂挺绝的，把货先发到东南亚，换个包装再运回中国，合同还加了保密条款，不能让客户透露细节。有些人直言，要是没有中国的订单，可能就要破产，虽然听着挺吓人，但也不排除是真的。ASML外面装作合规，实际上背地里偷偷调整发货顺序，动作真难猜。

中国的稀土控制措施立马见效，荷兰和日本想用替代材料提纯，但还不够成熟，导致EUV光刻机的零件交货也出现了推迟。ASML虽然口头说库存还能应付，但实际上成本上升，得自己扛。上海微电子去年量产的28nm设备，良品率升到了80%，比ASML多出五个百分点。

在汽车行业里，最先出事的就是安世半导体被限制后，导致大众、宝马的芯片出现短缺，生产线一度陷入停摆的危机。荷兰当局冻结了一家中国控股的企业时，这些车企也纷纷向政府建议别走得太远，怕影响经济，事态挺严重的。

现在，大家都在玩两面策略，ASML的文件显示合规，但实际上供货并没有完全停住。中国企业用国产设备来降低成本，稀土政策也留有备着。华为和中科院试产的EUV原型机虽没有官方宣布，但手机里开始用了自家的芯片，说明已经找到替代的途径啦。

这些隐藏操作，比如数据差异、合同漏洞，和物流曲线，让制裁的影响变得形同虚设。欧洲的供应商怕被切断订单，中国企业偷偷推技术应对，美国的压力让荷兰左右为难。现在的供应链就像走钢丝，谁也不敢轻易掉以轻心。

美国国会还打算收紧限制措施，中国继续推动技术替代工作，欧洲厂商则在两头奔走调和。这稀土卡脖子、光刻机合同、汽车停工的问题还没搞定，新麻烦可能随时会冒出来。

行业报道说，今年前三季度，中国进口的浸润式DUV光刻机里，大约有37%的通过越南、马来西亚等国家转口出去。与此同时，新加坡一家公司光刻机配件的出口量比去年同期大涨了480%。另外，日本尼康已经交付了3台7nm工艺的设备给中国，东京电子也承认其28%的半导体设备收入来自中国客户。

得一提的是，德国蔡司在深圳新建的镜片检测中心快要投产了，而ASML最新财报显示，他们打算裁掉荷兰Veldhoven总部200个员工，同时又在扩招新加坡的技术支持团队。据业内人士透露，长江存储已经用自家的研发设备实现了232层的3D NAND闪存小规模量产，中微公司的蚀刻设备良率也突破了92%。

来源：金融墙