摘要：先说说让他们慌的源头，所谓私人信贷，就是正规银行怕担风险不愿放的贷，全交给监管更松的非银行机构来做，这领域水有多深没人能说清，相当于金融圈的 “暗池”。

华尔街这波操作太魔幻！私人信贷爆雷，两个公司接连破产牵出大银行，摩根大通亏 1.7 亿；

CEO 戴蒙急喊 “见一只蟑螂就有一窝”；俩银行再曝贷款欺诈，2008 危机阴影直冒，周四股价暴跌慌到腿软。

结果仅 1 天，投资者就 “失忆” 狂买股票，可这 “秒忘” 是真安全，还是赌美联储兜底？2008 的教训还不够吗？

上周华尔街出了个怪事儿：前半周吓得跟见了鬼似的，后半周立马恢复嗨皮模式，该买股买股，仿佛恐慌是场幻觉。

要知道这帮人连美军上街、政府关门都没慌过，这次却被 “私人信贷” 这玩意儿整破防，转头又全忘了，这操作真让人看不懂。

先说说让他们慌的源头，所谓私人信贷，就是正规银行怕担风险不愿放的贷，全交给监管更松的非银行机构来做，这领域水有多深没人能说清，相当于金融圈的 “暗池”。

结果上周暗池里浮了 “尸体”—— 汽车零部件商 First Brands 和做次级车贷的 Tricolor 先后破产，更要命的是，这俩公司背后还牵扯着大银行。​

摩根大通CEO杰米・戴蒙这时候站出来说话了，这人可是华尔街活化石，2008 年金融危机时亲手救了贝尔斯登，他的话在金融圈比圣旨还管用。

戴蒙直接跟分析师说，光 Tricolor 破产，摩根大通就得亏 1.7 亿。钱不算多，但他补的那句才吓人：“当你看到一只蟑螂时，可能还会有更多。” 这意思是爆出来的问题只是冰山一角。

如果说戴蒙的话是“恐吓”，那接下来的事就是“实锤”。这话刚落地，更糟的事来了。Zions Bancorp 和 Western Alliance 两家地区性银行紧跟着说，自己踩 “不良商业抵押贷款”的雷。这七个字一出来，经历过 2008 年的人都后背发凉 。

当年危机就是从次级住房抵押贷款爆雷开始的，而且 2023 年硅谷银行这些地区性银行已经出过事，现在又来这么一出，恐慌直接炸了。上周四地区性银行股价集体暴跌，不少人都觉得信贷危机要卷土重来了。​

可魔幻的是，恐慌就持续了一天。周五投资者像突然失忆，疯狂进场买股票；到了周一，白宫放话政府关门危机要解，企业财报又亮眼，之前的恐慌彻底没了踪影。

为啥会这样？说白了就俩原因：一是苹果、微软这些科技巨头财报太能打，赚钱效应盖过了风险；二是大家都在赌美联储下周要降息，只要一放水，啥风险都能先盖过去。​

这些年 “逢低买入” 的策略太成功，早成了投资者的肌肉记忆。但说句实在的，这根本不是对市场有信心，而是对央行放水有 “毒瘾”。他们笃定只要出问题，美联储就会像 2023 年救银行那样印钱兜底，所以才敢这么快忘事。​

更让人担心的是，这场景跟 2007 年太像了。当年贝尔斯登两家高杠杆对冲基金破产，没人当回事。因为股市在高位，大家都在狂欢。

可谁能想到，那只是 2008 年史诗级危机的前菜，一年后雷曼兄弟倒闭，全世界都被拖下水。现在 2008 年救市的戴蒙都在喊 “有蟑螂”，市场却当耳旁风。​

私人信贷这几年规模越做越大，因为之前美联储加息，银行收紧信贷，中小企业全靠私人信贷活，现在这些企业破产，背后藏着多少坏账谁也不知道。地区性银行本就元气没恢复，再踩雷不良贷款，风险只会越积越多。​

华尔街现在赌的是 “只看见一只蟑螂”，可万一戴蒙说对了，墙缝里藏着一窝呢？2008 年的教训还没过去多久，别真等危机来了才想起当初的警告。

来源：小张的科普任意门