股价大跌超8%！泡泡玛特公布最新业绩！海外卖爆了！

摘要：10月21日，泡泡玛特在港交所发布2025年第三季度未经审核业绩公告，整体收益同比增长245%-250%，延续了此前的高速增长态势，其中国内外市场双线发力，IP矩阵扩容成效显著。

10月21日，泡泡玛特在港交所发布2025年第三季度未经审核业绩公告，整体收益同比增长245%-250%，延续了此前的高速增长态势，其中国内外市场双线发力，IP矩阵扩容成效显著。

从区域表现来看，中国市场收益同比增长185%-190%，线上线下渠道协同增长。线下渠道同比增长130%-135%，线上渠道增速更为强劲，达到300%-305%，反映出消费市场复苏及电商渠道深度渗透的双重效应。LABUBU、星星人等核心IP新品预售火爆，成为拉动内需的重要动力。

海外市场表现尤为亮眼，收益同比大增365%-370%，各区域均实现爆发式增长。其中美洲市场增速领跑，同比增长1265%-1270%；欧洲及其他地区增长735%-740%；亚太地区也达到170%-175%的高增幅。截至今年6月底，泡泡玛特已在全球18个国家开设571家门店，纽约第五大道旗舰店单店月销超500万美元，全球化布局成效持续显现。

IP产品矩阵是业绩增长的核心驱动力。LABUBU系列持续保持统治级表现，2025年上半年贡献营收48.1亿元，占总营收35%，其搪胶毛绒系列全球销量达1.2亿只，二手市场溢价显著。新IP星星人系列表现抢眼，营收突破10亿元，同比增长376%；CRYBABY与迪士尼公主联名款首月销售额达7亿元，验证了跨圈层运营能力。高端化布局同样取得突破，珠宝品牌POPOP足金系列毛利率达72%，复购率45%；MEGA收藏级手办收入占比升至15%。

对于后续发展，泡泡玛特短期将聚焦圣诞季LABUBU新品预售（目前预约量已破千万）及美国黑五销售，目标单店日销100万美元。长期来看，2026年上映的动画电影《Labubu奇幻之旅》有望带来超10亿元IP授权收入，公司全球化市占率目标为10%（当前约3%）。市场分析认为，若供应链与新品表现持续超预期，泡泡玛特2025年全年净利润有望突破100亿元。