摘要：最近光通信圈爆出个大新闻：平时不算最起眼的永鼎股份，居然在1.6T CPO赛道拿下全球30%的市占率，还成了英伟达、谷歌的核心供应商，手里攥着超44亿元的订单，交付期都排到2026年底了。要知道，中际旭创、新易盛这些行业老大哥在CPO领域拼了好几年，怎么就让永
最近光通信圈爆出个大新闻：平时不算最起眼的永鼎股份，居然在1.6T CPO赛道拿下全球30%的市占率，还成了英伟达、谷歌的核心供应商，手里攥着超44亿元的订单，交付期都排到2026年底了。要知道，中际旭创、新易盛这些行业老大哥在CPO领域拼了好几年，怎么就让永鼎这个"后起之秀"抢了风头？能被全球顶尖科技巨头同时看中，永鼎到底藏着什么本事？今天咱们就来好好说道说道。
一、巨头抢单大战：30%市占率背后是"产能即霸权"
要理解永鼎的爆发，得先看清现在CPO市场的疯狂程度。随着AI大模型一路从千亿参数冲到万亿参数，数据中心里的GPU集群就像"吞数巨兽"，原来的800G光模块早就不够用了，1.6T CPO成了刚需中的刚需。可偏偏这东西"僧多粥少"，供需缺口直接炸到30%以上。
先说需求端有多猛。英伟达为了配套GB200芯片，单价1.6T CPO需求就接近500万片；谷歌更狠，直接启动400万卡TPUv6集群建设，掀起紧急加单潮，两家加起来占了全球81%的需求。微软Azure也没闲着，为了AI算力扩容，订单一涨再涨。这三大巨头就像饿坏了的"饕餮"，恨不得把市场上的货全包了。
再看供给端有多愁。造1.6T CPO的关键组件300mW CW激光器，现在全靠Lumentum等几家供货，新产能得2026年下半年才释放；连博通的交换机芯片都不够用，很多厂商就算技术过关，也没法规模化生产。中际旭创、新易盛这些龙头虽然名气大，但1.6T CPO还停留在小批量交付阶段，根本填不上巨头的需求窟窿。
就在这供需严重失衡的时候，永鼎股份站了出来——它是目前全球唯一能实现1.6T CPO规模化量产的企业。2025年上半年，永鼎出货量直接占到全球30%，把同行的个位数占比远远甩在身后。想象一下，一群饿疯的人围着唯一开灶的饭馆，永鼎的产品能不被抢吗？谷歌为了锁定货源，甚至愿意接受"产能绑定"协议；英伟达更干脆，直接把永鼎拉进自己的供应链，二季度就开始正式供货。这30%的市占率，与其说是抢来的，不如说是市场"倒逼"给永鼎的。
二、技术硬通货：能过英伟达认证的"真本事"
光有产能不够，能被巨头看中，核心得靠技术硬实力。CPO这东西可不是随便凑凑就能造的，里面的门道多着呢，而永鼎恰好踩准了巨头们的"痛点"。
永鼎的第一个杀手锏是"解耦式波分系统"。这技术听着玄乎，说白了就是解决了传统CPO的"兼容性噩梦"。以前的CPO方案里，光引擎和芯片绑定得死死的，换个芯片就得整套换新，数据中心升级一次成本高得吓人。永鼎这套系统把两者拆开，不仅能适配英伟达、谷歌的不同芯片，还能直接把互联成本降低40%。对谷歌这种有上百个数据中心的巨头来说，这可不是小钱，单这一点就足够让他们心动。
性能指标更是实打实的碾压。永鼎的1.6T CPO单通道速率能到200G，信号延迟比行业平均水平低20%，完美匹配英伟达GB200和谷歌TPUv6的带宽需求。要知道，AI训练时延迟多几纳秒，累积起来可能让模型训练时间多拖几周。英伟达为了验证这性能，专门做了严苛测试，最后二话不说把永鼎拉进供应链——能过英伟达的"质检关"，比打一百次广告都管用。
更关键的是技术转化能力。CPO里的光电器件耦合精度得达到亚微米级，比头发丝还细百倍，很多厂商卡在这一步，良率连50%都不到。但永鼎能把良率稳定在80%以上，还组建了一支源自华为海思核心成员的光芯片团队，从底层技术上就站稳了脚跟。这种"能造出来、造得好、还能用得起"的技术，才是巨头真正需要的硬通货。
三、全产业链闭环：自己造芯片，成本比同行低20%
如果说技术是永鼎的"矛"，那全产业链布局就是它的"盾"，这也是它能稳定供货的关键。在光通信行业，很多厂商被上游"卡脖子"——光芯片占模块成本的40%，却得高价买进口货，成本根本压不下来。但永鼎早就打通了"光芯片→光器件→光模块→系统集成"的全链条，自己造芯片自己用。
就拿核心的激光器芯片来说，永鼎的25GB DFB芯片良率超80%，成本比进口产品低15%-20%；100G EML芯片不仅能自用，还直接打入了英伟达供应链。这就好比别人做饭得买现成的菜，永鼎自己有菜园子，不仅新鲜还便宜。算笔明白账：一颗1.6T CPO要用8颗激光器芯片，光这一项永鼎就能比同行多赚5%的利润空间。
现在永鼎还在加码扩产，2025年2月开工的鼎芯光电项目，专门造光子集成芯片，建成后年产1500万颗，能把1.6T CPO月产能提至50万只，满足全球60%的增量需求。这种"自给自足+规模效应"的组合拳，同行短期内根本没法复制。对比一下就知道，天孚通信虽然毛利率高，但只做封装设备，得靠模块厂商下单；源杰科技的激光芯片厉害，可只做单一环节，抗风险能力弱。永鼎这种全链条玩家，才能在缺货潮里稳稳拿捏主动权。
四、巨头绑定术：从认证到交付的"贴身服务"
能成为英伟达、谷歌的核心供应商，光有技术和产能还不够，得让巨头"离不开你"。永鼎的秘诀在于"精准绑定+本地化交付"，把服务做到了巨头的心坎里。
先说"认证关"有多难。英伟达的供应链准入堪比"高考"，不仅要性能达标，还得满足"全年故障率低于0.1%"的严苛要求。永鼎的产品连续测试6个月零故障，直接拿下长期供货协议；谷歌更看重适配性，永鼎的1.6T CPO能完美对接TPUv6集群，测试阶段就比竞品快了20%的部署速度，自然顺利入选核心供应商。更妙的是，永鼎的100G EML芯片已经进入英伟达供应链，等于和巨头形成了"双向绑定"——用英伟达芯片的客户，大概率会优先选适配的永鼎光模块。
本地化交付更是"神来之笔"。永鼎在泰国的基地三季度已经投产，从这里给北美客户供货，48小时就能送达，完美契合谷歌、微软"即时补库存"的需求。要知道，光模块是精密器件，国内发货得走一两周，不仅有损坏风险，还可能耽误巨头的项目进度。就拿谷歌的TPUv6集群建设来说，晚一天落地就少赚一天算力租金，48小时交付的优势简直是"降维打击"。
更聪明的是"产能锁定"策略。永鼎和巨头签的协议里明确规定，客户预付定金就能锁定未来6-12个月的产能。这一招既保证了自己的订单稳定性，又断了同行的抢单路——等中际旭创这些对手明年量产，产能早就被永鼎占满了。这种"先下手为强"的操作，让永鼎在2026年的短缺高峰里，有希望把市占率提到40%以上。
五、真的稳了？30%市占率背后的隐忧
虽然现在的永鼎风头正劲，但能不能把30%的市占率稳住，甚至更进一步，还得闯过几道关。
第一个是技术迭代关。CPO技术更新太快了，现在1.6T刚放量，华工科技已经拿出了3.2T液冷CPO模块，未来还有6.4T的技术在等着。要是永鼎在3.2T领域跟不上节奏，等巨头需求升级，现在的优势可能就没了。不过好在永鼎已经布局了光子集成芯片，新产能也能适配下一代技术，算是留了后手。
第二个是产能扩张关。泰国基地刚投产，国内新项目还在建设，要是遇到设备交付延迟、工人短缺这些问题，很可能错过市场窗口期。毕竟同行都在加急追赶，中际旭创就规划2026年1.6T产能达到1500万只/年，比永鼎的目标高不少。到时候供需缺口缩小，永鼎的"产能霸权"可能会被削弱。
第三个是现金流关。2025年上半年永鼎净利润涨得很猛，但经营活动现金流还是负的，应收账款高达14.59亿。这意味着订单虽多，但钱还没完全收回来，要是巨头回款慢了，扩产节奏很可能受影响。毕竟造芯片、建厂房都得真金白银，现金流掉链子可不是小事。
不过话说回来，短期内永鼎的地位还是很稳的。毕竟44亿元的订单已经排到2026年底，就算同行明年量产，也抢不走这些现成的生意。而且永鼎还有"双赛道"兜底，高温超导业务已经拿下星环聚能的订单，还进入了ITER核聚变项目供应链，潜在合同超20亿元。就算CPO市场有波动，另一块业务也能撑住场面。
六、行业变局：永鼎的崛起撕开了什么口子？
永鼎的爆发，不光是一家企业的胜利，更给整个光通信行业提了个醒：在技术迭代快、需求爆发猛的赛道里，"先发优势"比"资历深浅"更重要。
以前大家都觉得，光模块行业是中际旭创、新易盛这些老大哥的天下，可永鼎用实际行动证明，只要踩准技术节点、搞定产能和客户，照样能后来居上。它的成功逻辑很清晰：先靠全产业链布局解决"造得出、造得便宜"的问题，再靠精准技术突破搞定"造得好"的问题，最后靠本地化服务锁定"卖得出、卖得稳"的问题。这三步走下来，想不被巨头看中都难。
对行业来说，永鼎的崛起也打破了"国外技术垄断"的神话。以前高端光芯片大多靠进口，CPO核心技术掌握在欧美企业手里，可永鼎不仅实现了光芯片自给，还把1.6T CPO卖到了英伟达、谷歌手里，这本身就是国产替代的一大步。现在仕佳光子、光迅科技等企业也在跟进，国产CPO产业链正在慢慢成型。
从投资角度看，永鼎现在的估值还有很大空间。截至2025年10月，它的总市值才216亿元，而中际旭创、新易盛都突破了千亿。但论1.6T CPO的量产进度、巨头订单确定性和35%的毛利率，永鼎一点都不逊色。机构测算，光靠已有的订单，就能支撑2026年营收增长80%，估值完全有向上的弹性。
结语：巨头选中的"隐形冠军"凭啥赢？
回头看，永鼎能拿下30%市占率、成为英伟达和谷歌的核心供应商，根本不是靠运气，而是"技术卡位+产能先行+客户绑定"三重优势的必然结果。在AI算力爆发的风口上，它刚好解决了巨头最头疼的三个问题：技术跟不上、产能不够用、交付不及时。
有人说永鼎是"闷声发大财"的隐形冠军，这话一点没错。它没有像其他厂商那样高调宣传，而是默默搞定芯片、建产能、签订单，等行业反应过来时，已经把30%的市场份额攥在了手里。这种"少说多干"的风格，在技术驱动的行业里反而更吃香。
未来几年，随着AI算力需求持续增长，1.6T CPO的市场还会扩大，3.2T、6.4T的竞争也会打响。永鼎要是能守住技术优势、跟上扩产节奏、管好现金流，大概率能从"短期爆款"变成"长期龙头"。而对我们来说，看懂永鼎的崛起逻辑，其实也看懂了算力时代的竞争法则：真正的赢家，从来都是那些提前布局、脚踏实地解决问题的实干家。
来源：遇见99