摘要：最近，业内出现一些声音，讨论中国创新药是否存在泡沫、行情是否已经终结。这让人不禁联想到上世纪80年代改革开放初期的一幕：有人凭借胆识和机遇成为“万元户”，却误以为这已是人生的财富天花板，于是选择急流勇退，将资金埋入罐中、置地盖房，过上了“躺平”生活。

上世纪80年代的“万元户”以为到达财富巅峰，如今看来不过是时代起点。今天，在创新药的星辰大海前，同样的故事正在上演。

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最近，业内出现一些声音，讨论中国创新药是否存在泡沫、行情是否已经终结。这让人不禁联想到上世纪80年代改革开放初期的一幕：有人凭借胆识和机遇成为“万元户”，却误以为这已是人生的财富天花板，于是选择急流勇退，将资金埋入罐中、置地盖房，过上了“躺平”生活。

他们没有想到，时代的洪流刚刚开始。此后四十年，是中国经济腾飞、财富爆发的四十年。当初的“万元户”若将资金投入任何一个持续增长的行业，其回报都将百倍、千倍。历史告诉我们，用静止的眼光判断动态的时代，是最大的认知陷阱。

今天，在中国创新药的领域，我们正站在一个类似的、甚至更为波澜壮阔的历史起点上。那些刚刚看到些许成果就高喊“泡沫”、认为“行情终结”的论调，无异于新时代的“万元户思维”。

为什么说中国创新药的黄金三十年，才刚刚拉开帷幕？

1. 政策东风已至，航道彻底打通。

从“仿制药为主”到“创新药为王”，国家战略发生了根本性转变。药品审评审批制度改革、医保动态谈判、“健康中国2030”等一系列顶层设计，为创新药研发铺设了前所未有的快车道。这不是一阵风，而是一场深刻而持久的制度性变革。

2. 资本“活水”源源不断，生态日趋成熟。

科创板、港交所18A章为未盈利的生物科技公司打开了融资大门。一级市场风险投资、二级市场公众资本共同构筑了强大的资金后盾。一个从研发、临床、审批到商业化的完整创新生态已经初具规模，并正在自我强化。

3. 人才“归巢潮”与产业升级形成共振。

过去十年，大批在跨国药企深耕多年的顶尖科学家、管理人才纷纷回国创业或加盟本土企业。他们带回了最前沿的技术、经验和全球化视野。这支“王牌军团”正带领中国创新药从“Me-too”、“Me-better”向“First-in-class”发起冲击。

4. 成果初现，但仅仅是“冰山一角”。

PD-1等明星药物的成功，让我们看到了中国速度与中国智慧。但这仅仅是开端。在ADC（抗体偶联药物）、细胞与基因治疗（CGT）、小核酸药物等前沿领域，中国公司正与国际巨头同台竞技，部分管线已跻身全球第一梯队。未来的突破将呈现井喷之势。

正视“波动”，但别误读“趋势”

任何一个高成长、高投入的战略性新兴产业，在发展初期都难免伴随波动。资本市场有涨有跌，研发管线有成功也有失败，这是行业健康发展的自然筛选过程，绝非行业终结的信号。

真正的“泡沫”，是那些毫无技术根基的炒作。而中国创新药的根基，是扎实的科学研究、庞大的临床需求、坚定的国家意志和充满活力的产业大军。当前的所谓“调整期”，恰恰是去伪存真、布局未来的最佳时机。

结语：不要用“万元户”的想象力，错失“大时代”的机遇

上世纪80年代，选择“躺平”的万元户，最终被时代的列车远远抛下。今天，我们面前摆着的，是中国生物医药科技史上最大的一次机遇。

这不仅仅是一场关于财富的竞赛，更是一场关于人类健康、国家实力和民族未来的征程。对于投资者、从业者和每一位关注者而言，需要的不是短视的质疑与恐慌，而是长远的眼光、坚定的信念和参与的勇气。

黄金三十年，航程才刚刚开始。请不要在启航的鸣笛声中，提前下船。

来源：返璞归真一点号1