摘要：那天是2025年10月17日，股市没崩，可谁都觉得不对劲，创业板跌了3.36%，跌破了3000点，四千六百多只股票全绿，上证也掉了1.95%，收在3839点，两市加起来成交才1.94万亿，比前两天少了不少，本以为会乱成一团，结果没人喊，反倒静得吓人。

那天是2025年10月17日，股市没崩，可谁都觉得不对劲，创业板跌了3.36%，跌破了3000点，四千六百多只股票全绿，上证也掉了1.95%，收在3839点，两市加起来成交才1.94万亿，比前两天少了不少，本以为会乱成一团，结果没人喊，反倒静得吓人。

特朗普说从11月1号起对中国商品加征百分之百的关税，消息一出来，有人传成了百分之五百，吓坏不少人连夜卖股票，这次跟四月不一样，四月突然说加税百分之一百二十五，市场一下跌了七点三四，国家队马上进场稳住，硬是把三千点撑住了，这次提前三周放风，大家天天盯着日子过，越等越慌，真跌了反而没人意外，早料到要跌，跌得越准，卖得越狠。

杠杆爆了，可没人喊疼，券商悄悄把中芯国际、寒武纪这些科技股的融资折算率调成零，意思是借的钱，现在不认了，担保比例低于一百三十的客户，一下子多了三倍，这些人不是今天才被平仓，是之前追高买进，借钱炒股，泡沫吹得太猛，现在只能等系统慢慢出清，券商也不再是救火的，成了拆弹的，一边拆雷，一边看账户缩水。

钱跑得飞快，北向资金一天就撤了80亿，主力资金每分钟走掉3个亿，这些钱没去国债，也没去黄金，全挤进了银行、煤炭和白酒，农行连着涨了11天，成了大家躲的地方，这不是轮动，是没人敢冒险了，高股息、稳分红的股票，成了新的安全选择。

美国自己也乱了，Zions和Western Alliance两家银行股价一天跌了超过一成，让人想起硅谷银行倒下的时候，政府停摆三周，飞机停飞，旅游全停，想靠加关税压中国，结果自己先撑不住了，全球资本开始往外跑，黄金涨到每盎司四千三百九十美元，破了纪录。

中国也没闲着，对美出口占比从2017年的十九成降到不到十分之一，大部分订单转到了东盟和一带一路国家，东鹏饮料全用国产原料，乐惠国际九成出口跑去了东南亚，华勤技术在美国的收入只占一成，我们还反过来卡住美国的脖子，稀土出口管得严了，美军工和芯片厂立马缺料，北方稀土一调整定价权重，市场就摆明了态度，你加税，我就断供。

现在市场这股静，不是没事，是大家都在憋着，政策还在托底，汇金还在买，外资在撤，内资在躲，科技股在去杠杆，出口在找新路，十一月一号是个坎儿，关税真落下来，中国供应链扛不扛得住，要是缓一缓，股市是反弹，还是就此陷进低波动里，谁也说不准。

A股不再跟美股走，但也没完全自己说了算，内部增长有没有后劲，外部政治会不会再掀风浪，这两件事现在缠在一起，成了新的定价依据，你看着盘面平平静静，底下其实暗流涌动，下一刀会落在谁头上，谁也说不准。

来源：番茄说事一点号4