摘要：收入：近5年波动剧烈，2024年营收30.12亿元（同比-17.87%），2025年中报恢复增长至16.21亿元（同比+19.88%）。

一、基本面分析：业绩触底反弹，但盈利稳定性待验证

收入与盈利趋势

收入：近5年波动剧烈，2024年营收30.12亿元（同比-17.87%），2025年中报恢复增长至16.21亿元（同比+19.88%）。

净利润：2024年亏损2.88亿元（同比-207.83%），2025年中报扭亏为盈，净利润2706万元（同比+115.91%）。

关键驱动：新分子业务（如多肽、寡核苷酸）放量，叠加降本增效举措。

盈利能力与效率

ROE：2024年降至-5.23%，2025年中报回升至约10%（需持续观察）。

周转率：总资产周转率从2022年0.84次降至2024年0.33次，资产利用效率承压。

现金流：2025年中报每股经营现金流0.74元，但每股收益-0.53元，盈利质量存疑。

二、估值分析：市盈率偏高，行业排名中等

估值矛盾点：

优势：新分子业务技术壁垒高，政策支持创新药（如《生物医学新技术条例》）。

风险：2024年亏损暴露盈利脆弱性，需验证新业务可持续性。

三、投资价值：短期机会与长期挑战

成长性

新业务突破：2024年新签订单同比增30%，海外交付集中于2025-2026年。

政策红利：创新药“内外双循环”加速，公司CDMO技术获行业殊荣。

风险提示

盈利波动：2024年净利润同比暴跌207%，若新业务放量不及预期，盈利或反复承压。

估值泡沫：当前PE 33名（共53家），需警惕业绩不及预期导致的回调。

机构观点

同花顺综合评分4.8分（观望状态），建议“短期逢高卖出，中期低吸”。

2026年目标价73.77元（较当前价+306%空间），但需业绩兑现支撑。

结论

博腾股份短期估值合理（PEG

短期：关注2025年中报业绩持续性，若新业务订单增长稳固，可分批布局。

长期：跟踪政策落地（如创新药医保谈判）及技术突破（如ADC药物），验证成长逻辑。

以上分析仅供参考，不作为投资依据。

来源：智慧黄百万