摘要：2025年10月，中国游戏市场迎来年度“金秋档”，超过20款新游密集上线，覆盖射击、策略RPG、二次元动作等多元赛道。从网易的《漫威秘法狂潮》到恺英网络的《仙境传说之约定好的冒险》，头部厂商纷纷亮出“压箱底”IP，试图以精品化、创新化产品抢占用户心智。这场战役

2025年10月，中国游戏市场迎来年度“金秋档”，超过20款新游密集上线，覆盖射击、策略RPG、二次元动作等多元赛道。从网易的《漫威秘法狂潮》到恺英网络的《仙境传说之约定好的冒险》，头部厂商纷纷亮出“压箱底”IP，试图以精品化、创新化产品抢占用户心智。这场战役不仅是玩家们的狂欢，更将深刻影响A股游戏板块的竞争格局。

精品化成标配，研发实力定生死

今年新游普遍瞄准“工业化3.0”标准，例如网易《漫威秘法狂潮》采用虚幻引擎5打造开放世界，B站《魔法工艺》以电影级美术风格破圈。行业数据显示，2025年上半年A股游戏公司研发投入同比增长28%，研发人员占比超40%的企业达17家。

IP价值再挖掘，经典焕发新生机

腾讯《卡厄思梦境》改编自知名小说IP，恺英网络《仙境传说》系列则通过玩法迭代激活老用户。据伽马数据，2025年IP改编游戏收入占比预计突破45%，头部IP的长线运营能力成为关键。

多平台发行成主流，全渠道覆盖提效

快手《三国望神州》同步登陆PC、移动及主机端，验证了“一次开发，多端变现”模式的可行性。数据显示，2025年多平台游戏用户留存率比单平台产品高32%。

研发龙头强者恒强

吉比特（603444.SH）：凭借《问剑长生》《杖剑传说》两款新游稳居TapTap热榜，上半年营收同比增长28.49%，净利润增速达24.5%。

完美世界（002624.SZ）：《诛仙世界》上线首月流水破10亿元，带动Q3净利润环比增长超200%。

出海先锋抢占增量

世纪华通（002602.SZ）：旗下《Whiteout Survival》海外月流水连续6个月超2亿元，上半年营收同比激增85.5%。

三七互娱（002555.SZ）：SLG+三消玩法融合的《Puzzles & Survival》累计流水突破120亿元，海外收入占比达78%。

IP储备丰厚的“隐形冠军”

创梦天地（01119.HK）：《卡拉彼丘手游》依托“枪械+技能”创新玩法，获腾讯渠道资源倾斜，机构预测其2025年净利润增长45%。

2025年游戏版号发放量同比增30%，政策环境持续优化。叠加AI技术降本增效，板块估值有望从当前16倍PE向20倍修复。

十月新游混战，既是产品力的终极对决，亦是资本市场的风向标。研发底蕴深厚、出海布局领先、IP储备丰厚的公司，或将在这场“金秋战役”中笑到最后。投资者可重点关注上述标的，把握行业复苏与估值修复的双重红利。

来源：游语突击者会