摘要：作为新能源汽车成长最迅猛的车厂之一，赛力斯的崛起堪称产业奇迹，去年营收1451.76 亿元，年减305.04%，净利59.46 亿元，毛利率26.21%，一举超过比亚迪，跃升为全球第四家实现新能源获利的车厂。

热闹的中国车市正酝酿一场资本盛宴。

A 股造车新势力赛力斯( 601127-SH) 近日透过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金公司及中国银河国际，若顺利登陆港股，将成今年内最大汽车IPO 案。

这家与华为鸿蒙智行深度绑定的新能源车厂，正以「规模、获利、股价」三大丰收项目的姿态，向全球市场发起冲击。

作为新能源汽车成长最迅猛的车厂之一，赛力斯的崛起堪称产业奇迹，去年营收1451.76 亿元，年减305.04%，净利59.46 亿元，毛利率26.21%，一举超过比亚迪，跃升为全球第四家实现新能源获利的车厂。

今年上半年，营收持续维持624.02 亿元，净利29.41 亿元，成长动能强劲。资本市场对赛力斯追捧更显疯狂。 2016 年，赛力斯前身小康股份登陆A 股时市值仅74.7 亿元，如今已达2606 亿元，9 年暴涨约35 倍，陪伴企业成长的股民见证了「创造神话」。

这份成就与创办人张兴海的「永不服输」密不可分。这位重庆商海传奇人物，40 年创业路从电器弹簧起步。 1986 年，张兴海创立凤凰电器弹簧厂，靠着「方丝弹簧」技术拿下中国洗衣机弹簧市场90% 份额，1990 年代转型摩托车避震器，后又切入汽车领域。

2003 年，张兴海与东风集团合资成立东风小康，推出微型面包车，以「错位竞争」避开乘用车红海，让汽车逐渐走进寻常百姓家。 2012 年转向MPV 市场，4 年做到产业前五，并推动公司在A 股上市。

真正的转折发生在2016 年。当时新能源汽车机会初现，张兴海创立赛力斯品牌，提前布局技术储备，收购特斯拉共同创办人技术团队，拿到全国第8 张新能源汽车生产资质，研发增程技术，打造自动化率100% 的重庆两江智慧工厂。

张兴海这种「先打地基再等风来」的策略，在2019 年迎来契机，因华为寻求智慧技术落地场景，赛力斯的自动化工厂与华为云端、大数据优势完美契合，双方开启合作。

2021 年，问界M5 横空出世，凭借华为鸿蒙智慧座舱、ADS 自驾系统等技术加持，成为新品牌单车交付破万最快的车型；问界M7 登顶30 万元级市场销冠，M9 领先50 万元市场，「问世」由此成为中国中高阶新能源汽车的「新名片」。

与华为的合作并非「依赖」，而是双向赋能。赛力斯的底气来自扎实的制造功底，连续多年摘得中国新车品质表现第一名，自动化工厂保障高效量产，华为则提供智慧技术，两者形成「技术+ 制造」的互补循环。

即使华为鸿蒙智行后来引入奇瑞、北汽等合作伙伴，赛力斯仍是「扛把子」，2024 年毛利率超越比亚迪便是明证。

这次港股IPO，赛力斯志在全球市场，计画涵盖62 个国家地区，透过自建、合资等方式建立在地化产能，提升中国新能源中高阶车型全球市占率。

值得注意的是，赛力斯「A+H」模式与多数赴港IPO 企业不同。不同于部分企业为「续命」或筹资，赛力斯已在A 股验证商业模式，此次是将「中国智造」成果推向全球，对行业具有示范意义。

港股市场的热度也为赛力斯IPO 添柴。今年前三季，港股IPO 募资总额1829.17 亿港元，年增229%，超过2024 年全年。摩根大通等外资机构扩招团队，港交所制度创新加速「A+H」连动，160 多家「A+H」公司贡献70% 募资。

赛力斯的加入，不仅是一场资本狂欢，更标志着中国新能源汽车从「本土崛起」迈向「全球征战」。这场IPO 不仅将让早期投资者分享成长红利，更将向世界展示中国汽车产业链的竞争力。当「中国智造」遇上全球资本，一个新的汽车时代或许才刚开始。

来源：科技新鲜汇Tech