摘要：10月14日国内白银期货主力合约（AgT+D）呈现“高开高走、量价齐升”态势，市场交投活跃度显著提升。截至当日交易时段，该合约最新报价11451元/千克，较前一交易日结算价上涨363元，涨幅3.27%，创下2025年7月以来新高。从日内运行轨迹看，合约开盘于1
2025年10月14日白银市场最新价格及行情：内外盘期货强势领涨！概念股分化显著。
国内白银期货：AgT+D放量上涨 创三个月新高
10月14日国内白银期货主力合约（AgT+D）呈现“高开高走、量价齐升”态势，市场交投活跃度显著提升。截至当日交易时段，该合约最新报价11451元/千克，较前一交易日结算价上涨363元，涨幅3.27%，创下2025年7月以来新高。从日内运行轨迹看，合约开盘于11120元/千克，早盘快速下探至日内低点10868元/千克后迅速反弹，午后受国际银价拉升带动突破11500元整数关口，最高触及11558元/千克，最终以11451元收盘，日内波幅达690元/千克，成交量较前一交易日放大42%，显示多头资金主动增仓。市场分析指出，国内白银T+D价格突破11400元关键阻力位后，技术面买盘涌入推动价格加速上行，而上海黄金交易所白银库存连续三日下降至5800吨以下，进一步强化市场看涨预期。
国际白银期货：CMX银E2412合约领涨 涨幅超国内市场
纽约商品交易所（COMEX）白银期货表现更为强劲，CMX银E2412合约当日大涨4.76%，最新报价49.50美元/盎司，较前一交易日上涨2.25美元，涨幅显著高于国内白银T+D。该合约开盘于47.25美元/盎司，早盘受美元指数回落及地缘政治风险升温推动，价格直线拉升，午后维持高位震荡，最终收于49.50美元，日内涨幅主要集中在亚洲交易时段，与国内白银市场形成联动。值得注意的是，国际白银价格自10月初以来累计上涨12.3%，远超同期黄金涨幅（5.8%），反映市场对白银工业属性（光伏、新能源汽车需求）与金融属性（避险需求）的双重定价逻辑，资金从黄金向白银迁移的迹象明显。
A股白银板块：白银有色涨停领涨 概念指数分化
当日A股白银相关上市公司股价大幅走强，白银有色 以10.04%涨幅强势涨停，最新收盘价5.59元，单日成交金额达18.6亿元，创年内次高，公司作为国内最大的白银冶炼企业，受益于银价上涨及三季度业绩预增公告，股价实现“量价齐升”。湖南白银 同步大涨7.32%，收报7.62元，其旗下银矿产能利用率提升至90%，推动股价突破60日均线压力位。
板块分化方面，白银概念指数 表现相对平淡，当日上涨2.63%，收报2176.30点，涨幅显著低于成分股平均水平，主要受板块内非银业务标的拖累，如部分包含铜、铅冶炼业务的上市公司涨幅不足1%。资金流向显示，当日A股白银板块主力资金净流入12.3亿元，其中白银有色获净买入5.8亿元，占板块总流入额的47%，反映市场对纯银标的的集中追捧。
美股及基金市场：泛美白银逆势下跌 白银基金表现滞后
与境内市场形成对比，美股泛美白银（PAAS） 当日逆势下跌0.13%，收报38.500美元，盘中最高触及39.20美元后回落，主要受美国经济数据超预期及美元指数盘中反弹压制。公司近期公布的三季度白银产量环比下降3%，成为股价走弱的直接诱因，显示国际市场对白银标的的业绩敏感度高于国内。
白银主题基金方面，国内两只白银期货基金表现平淡。国投瑞银白银期货(LOF)A 与国投瑞银白银期货C 当日净值分别上涨0.06%和0.07%，最新净值1.2837元、1.2737元，涨幅显著低于标的期货，主要因基金跟踪的是白银期货主力合约的净值，而当日涨幅主要集中在盘中，基金净值更新存在一定滞后性。此外，两只基金年内净值涨幅分别为18.7%和18.5%，跑输同期白银T+D价格涨幅（22.3%），反映期货基金在跟踪误差及费用扣除后的实际收益差异。
市场驱动逻辑与后市展望
当日白银市场呈现“内外盘期货共振上涨、股票板块分化、基金表现滞后”的特征，核心驱动因素包括：一是全球地缘政治风险升级推升避险需求，白银作为“穷人的黄金”吸引增量资金入场；二是国内光伏装机量三季度同比增长45%，带动白银工业需求预期改善；三是美联储11月降息预期升温，实际利率下行支撑贵金属价格。
展望后市，技术面显示国内白银T+D突破11500元后，下一个阻力位看向12000元，而国际银价若站稳50美元/盎司，或进一步打开上行空间。A股板块中，白银有色、湖南白银等纯银标的或延续强势，而白银概念指数受非银业务拖累或维持震荡。投资者需重点关注周五美国非农数据对美联储政策预期的影响，以及国内白银库存变化对短期价格的指引作用。
来源：金派有色金属服务一点号
