摘要：核聚变作为人类终极能源解决方案，其产业链中掌握核心技术的龙头企业正加速崛起。结合2025年最新行业动态与技术突破，以下从技术壁垒、工程应用及商业化潜力三个维度，重点介绍五大核心龙头企业：

核聚变作为人类终极能源解决方案，其产业链中掌握核心技术的龙头企业正加速崛起。结合2025年最新行业动态与技术突破，以下从技术壁垒、工程应用及商业化潜力三个维度，重点介绍五大核心龙头企业：

一、合锻智能：全球真空室制造“隐形冠军”

核心技术：全球唯一实现ITER级真空室“整体成型”的企业，焊接精度达0.01毫米（头发丝直径的1/7），国内独拥真空室全流程制造能力。其研发的1.5亿℃钨基偏滤器，突破核聚变耐高温关键技术，可承受10^8℃高温与中子辐照 。

​工程应用：中标合肥BEST装置真空室1-4段（合同金额2.09亿元），已完成首批重力支撑交付，预计2026年6月前完成全部模块安装 。同时承接ITER二期、CFETR等国际项目订单超30亿元，覆盖全球70%以上聚变实验堆需求。

​财务表现：2024年营收20.74亿元（同比+17.43%），近5年CAGR达25.43%，核聚变业务占比提升至20%，毛利率维持在35%以上 。

二、永鼎股份：高温超导带材“全球领跑者”

核心技术：全球唯一量产第二代高温超导带材（YBCO）的企业，磁通钉扎强度是国际标准的3倍，良品率突破90%（行业平均75%），百米级带材性能一致性达99.5%。其研发的HF1200型号带材适配低温高场场景，已通过EAST、BEST等装置验证 。

​工程应用：为合肥BEST装置供应超导磁体绕组材料，占据国内35%市场份额；参与能量奇点“洪荒70”装置建设，订单金额超8亿元。2025年5000公里产能扩建项目投产后，可满足全球60%的紧凑型聚变装置需求。

​财务表现：2025年上半年净利润3.2亿元（同比+120%），超导业务收入占比提升至30%，毛利率达42%，显著高于传统线缆业务 。

三、哈焊华通：核级焊材“独家供应商”

核心技术：国内唯一通过“核一级”焊材认证的企业，研发的镍基合金焊条抗拉强度达850MPa，抗中子辐照性能（注量率10²⁰ n/cm²）对标美国林肯电气。其AI焊接系统可自动识别并修复微小缺陷，将真空室焊接效率提升30%。

​工程应用：为ITER真空室、CFETR包层提供焊接材料，承担BEST装置TF磁体杜瓦焊接任务，技术参数较ITER标准高出40%。2025年相关订单超1.5亿元，占公司总营收15%，预计2026年产能扩至1.2万吨后，国内市占率将突破40%。

​财务表现：2024年营收15.73亿元（同比-0.36%），但核电及聚变焊材业务毛利率达45%，显著高于传统产品 。

四、王子新材：脉冲电容“独供”企业

核心技术：通过子公司宁波新容掌握核聚变专用脉冲电容量产技术，储能密度达15J/cm³，放电速度较传统电容提升50%，可满足磁体电源系统瞬时强磁场需求。其产品通过BEST装置10万次循环测试，寿命较国际竞品延长20%。

​ 工程应用：独家供应合肥BEST装置磁体电源系统电容，国内市场份额约20%；中标CFETR一期脉冲电源项目，订单金额超2亿元。2025年产能翻倍至400万只后，将覆盖全球30%的聚变实验堆需求。

​财务表现：2025年上半年净利润同比增长210%，核聚变业务毛利率达55%，成为公司第二增长曲线。

五、西部超导：低温超导线材“绝对龙头”

核心技术：国内唯一实现ITER级铌钛（NbTi）超导线材量产的企业，临界电流密度达3000A/mm²（国际标准2500A/mm²），超导性能稳定性全球领先 。其研发的Nb3Sn超导线材已通过CFETR磁体绕组测试，适配未来高场聚变装置 。

​工程应用：为ITER供应超导线材占项目总量的40%以上，同时承担BEST装置超导磁体系统80%的材料需求 。2025年新增订单超50亿元，覆盖全球12个国家的聚变项目 。

​财务表现：2025年上半年净利润5.46亿元（同比+56.72%），核聚变业务毛利率达48%，占公司总营收比重提升至35% 。

行业趋势与投资逻辑

1. 技术突破加速：2025年国内EAST装置实现1亿℃稳态运行1066秒，BEST装置杜瓦底座精准落位，标志着工程化验证进入冲刺阶段 。预计2027年环流三号启动氘氚实验，2030年BEST装置实现演示发电 。

2. 政策强力支持：《原子能法》明确鼓励核聚变研发，中核集团牵头成立中国聚变公司，首轮融资115亿元，带动产业链上下游投资超千亿 。上海、四川等地出台专项政策，对超导材料、核心部件企业给予税收减免与研发补贴 。

3. 商业化潜力凸显：国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模将达4965.5亿美元，2024-2030年CAGR为7.4% 。上述五大龙头凭借技术垄断与订单优势，有望在未来十年内分享千亿级市场红利。

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来源：冀东王